Hoạt động sáp nhập trong ngành đá phiến Mỹ có thể đảo ngược xu hướng tăng trưởng sản lượng

Ảnh: OP

Theo nhóm các Giám đốc tham gia cuộc khảo sát của Fed tại Dallas, sự suy giảm sẽ không đặc biệt rõ rệt. Tuy nhiên, đó vẫn sẽ là sự đảo ngược xu hướng mà hầu hết các nhà quan sát ngành dầu mỏ Mỹ cho là không thể đảo ngược và nhất quán trong dài hạn, nếu không có các chính sách để hạn chế tình trạng này.

Việc hợp nhất các công ty Thăm dò và Khai thác (E&P) đã hạn chế các khoản đầu tư vào thăm dò.

"Chúng tôi hy vọng rằng đó chỉ là tình trạng tạm thời và sẽ tự giải quyết khi quá trình hợp nhất hoàn tất", một người trả lời khảo sát cho biết trong nhận xét về tình trạng của ngành.

Trên thực tế, điều này có thể không phải là tạm thời. Theo một Giám đốc điều hành trong ngành, những vụ mua bán và sáp nhập trong vài năm gần đây đã làm giảm hoạt động trong lĩnh vực dầu mỏ. Các ông lớn dầu khí sẽ không làm cạn kiệt nguồn dự trữ để nâng sản lượng trong nước cho đến khi đường cung và cầu đạt được mục tiêu.

Như nhiều nhà quan sát mảng đá phiến đã cảnh báo kể từ khi làn sóng mua bán và sáp nhập bắt đầu sau đợt tăng giá dầu năm 2022 và mang lại lợi nhuận kỷ lục, Big Oil không bị hạn chế bởi áp lực trả nợ và cần duy trì tình trạng có lời.

Một Giám đốc điều hành khác cho hay: "Họ không cần phải tham gia vào hoạt động khoan hết tốc lực để duy trì thu nhập ở mức phù hợp nhằm tăng trữ lượng và trả nợ".

Thật vậy, tăng trưởng sản lượng tại khu vực đá phiến đang chậm lại. Vào tháng 4, Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) báo cáo số lượng giếng khoan, nhưng chưa hoàn thiện đang gia tăng - và giá dầu đang hoạt động khá tốt trong tháng 4, gần mức 90 USD hơn hiện nay. Tuy nhiên, khi số lượng DUC tăng lên, lý do phổ biến nhất là các công ty khoan đang tự điều chỉnh tốc độ, chờ đợi một môi trường giá sinh lợi hơn.

Khi số lượng các công ty khoan này giảm đi trong bối cảnh sáp nhập và mua lại, sẽ có ít người đưa ra quyết định khai thác hơn, và những quyết định này sẽ ảnh hưởng đến phần lớn hơn của mảng đá phiến, có nghĩa là tác động cuối cùng lên thị trường sẽ rõ rệt hơn khi chỉ còn lại ít công ty độc lập bơm theo ý muốn, tận dụng mọi diễn biến thuận lợi của giá cả.

Trong khi đó, quá trình hợp nhất vẫn tiếp tục. Sau khi ConocoPhillips đạt được thỏa thuận mua Marathon Oil và Crescent Energy mua SilverBow Resources với giá 2,1 tỷ USD, Matador Resources có trụ sở tại Dallas đã đồng ý mua các tài sản ở Permian từ EnCap Investments. Thỏa thuận này trị giá 1,9 tỷ USD và sẽ bổ sung thêm 25.500 thùng/ngày vào tổng sản lượng hàng ngày của Matador.

"Hợp nhất là động lực chính dẫn đến sự thay đổi trong ngành hiện nay", một Giám đốc trả lời khảo sát cho biết khi nhận xét về lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu. Ông nói thêm: "Nhiều đối thủ cạnh tranh cực kỳ tập trung vào hồ sơ công việc và số lượng khách hàng của họ".

Do đó, nỗ lực hợp nhất trong lĩnh vực E&P không hẳn là một lợi ích cho lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu, và có vẻ như mọi thứ có thể trở nên khá khó khăn đối với lĩnh vực đó. Hoặc các nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu có thể tham gia xu hướng hợp nhất để tồn tại. Đến một lúc nào đó, họ có thể bị buộc phải làm điều này.

Một người tham gia khảo sát khác cho biết: "Có quá nhiều nhà cung cấp thiết bị đang theo đuổi quá ít khách hàng E&P. Nếu không có sự hợp nhất giữa các nhà cung cấp dịch vụ hoặc thiết bị, đây sẽ là một cuộc chạy đua về giá cả. Việc Ủy ban Thương mại Liên bang tiếp tục chấp thuận những vụ sáp nhập này là điều đáng ngạc nhiên và cuối cùng sẽ gây hại cho Lưu vực Permian".

Khai thác đá phiến của Mỹ có thể sớm chuyển từ tăng trưởng sang trạng thái ổn định, và điều đó sẽ không xảy ra do các nhà khoan dầu đã cạn kiệt tài nguyên. Nhiều khả năng là do những người thợ khoan đó không đủ hài lòng với giá dầu để thúc đẩy tăng trưởng sản lượng.

Suy cho cùng, khai thác dầu là một công việc kinh doanh chứ không phải là sứ mệnh thiêng liêng, nhằm chứng minh sức mạnh tài nguyên của Mỹ với thế giới. Sẽ có lợi cho họ nếu có nhiều nhà phân tích và nhà giao dịch nhớ tới điều này khi họ đưa ra các giả định về hướng đi tương lai của giá dầu toàn cầu.

Bình An

OP