Home Credit Việt Nam: Nợ vay trái phiếu tiếp tục gia tăng với lô phát hành 400 tỷ đồng mới, tổng nợ đã xấp xỉ 20.133 tỷ đồng

Theo thông tin mới nhất từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Công ty Tài chính TNHH MTV Home Credit Việt Nam vừa hoàn tất việc phát hành thêm 400 tỷ đồng trái phiếu. Cụ thể, vào ngày 23/5/2025, Home Credit Việt Nam đã phát hành 400 trái phiếu mang mã HCV12501, mệnh giá 1 tỷ đồng mỗi trái phiếu.

Lô trái phiếu này có kỳ hạn 728 ngày, dự kiến đáo hạn vào ngày 21/5/2027 và được áp mức lãi suất 6,8%/năm. Đáng chú ý, các thông tin chi tiết liên quan đến trái chủ của lô trái phiếu này cũng như tài sản bảo đảm (nếu có) không được phía Home Credit Việt Nam công bố.

Việc tiếp tục huy động vốn qua kênh trái phiếu diễn ra sau khi Home Credit Việt Nam công bố kết quả kinh doanh năm 2024 với lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.290,9 tỷ đồng, tăng gấp 3,4 lần so với năm trước. Tuy nhiên, đằng sau con số lợi nhuận ấn tượng này là một bức tranh tài chính với quy mô nợ phải trả đáng kể.

Tính đến cuối năm 2024, dù vốn chủ sở hữu của Home Credit Việt Nam đã tăng 6,7% lên gần 7.204 tỷ đồng, tổng nợ phải trả của công ty cũng đã tăng tương ứng 6,8%, lên mức gần 20.133,2 tỷ đồng. Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu được giữ nguyên ở mức 2,79 lần, một tỷ lệ cho thấy mức độ đòn bẩy tài chính không hề thấp.

Phân tích sâu hơn vào cơ cấu nợ, có thể thấy sự dịch chuyển đáng kể. Trong khi nợ vay từ các ngân hàng và tổ chức tín dụng khác giảm 7,6% xuống còn hơn 5.897 tỷ đồng (chiếm 29,3% tổng nợ), thì gánh nặng từ các khoản nợ phải trả khác vẫn rất lớn, ở mức hơn 11.136,1 tỷ đồng (chiếm 55,3% tổng nợ). Đặc biệt, nợ vay từ phát hành trái phiếu đã tăng vọt thêm 2.000 tỷ đồng so với cuối năm 2023, lên mức 3.100 tỷ đồng.

Thực tế, năm 2024 là một năm Home Credit Việt Nam đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu. Công ty đã phát hành tổng cộng 7 lô trái phiếu với tổng giá trị lên đến 3.100 tỷ đồng. Các lô trái phiếu này (bao gồm HCVCL2427001, HCVCL2426002, HCVCL2426003, HCVCL2426004, HCVCL2427005, và HCVCL2426006) có kỳ hạn từ 2 đến 3 năm, với ngày đáo hạn rơi vào năm 2026 và 2027, và mức lãi suất dao động từ 7% đến 7,4%/năm. Điều này đồng nghĩa với việc áp lực trả nợ gốc và lãi trái phiếu sẽ tiếp tục là một yếu tố cần theo dõi chặt chẽ trong những năm tới.

Mặc dù trong năm 2024, Home Credit Việt Nam đã thực hiện thanh toán đúng hạn hơn 645,6 tỷ đồng cả gốc và lãi cho lô trái phiếu mã HCVCL2224001 (phát hành năm 2022, đáo hạn tháng 8/2024, lãi suất 7,5%/năm), việc liên tục phát hành các lô trái phiếu mới với quy mô lớn đặt ra câu hỏi về chiến lược quản lý dòng tiền và khả năng cân đối các nghĩa vụ nợ trong dài hạn, nhất là khi thị trường tài chính tiêu dùng vẫn tiềm ẩn nhiều biến động. Lô trái phiếu HCV12501 vừa phát hành, dù có lãi suất 6,8%/năm thấp hơn một chút so với các lô năm 2024, vẫn bổ sung thêm vào tổng thể gánh nặng nợ của công ty.

Dao Ánh