IMF: Nhật Bản cần cảnh giác về tác động lan tỏa từ biến động của thị trường nước ngoài

IMF cũng cho biết, Nhật Bản cần cảnh giác trong việc theo dõi bất kỳ hậu quả nào từ việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất, chẳng hạn như chi phí trả nợ của chính phủ tăng và khả năng phá sản của các công ty tăng vọt.

"Khi lãi suất tăng, chi phí trả nợ công lớn dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2030, khiến chiến lược quản lý nợ công mạnh mẽ trở nên quan trọng hơn… Trước nhu cầu tài chính tăng và bảng cân đối kế toán của BOJ đang thu hẹp, việc phát hành trái phiếu chính phủ sẽ cần phải dựa vào nhu cầu bổ sung từ các nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức trong nước", IMF cho biết.

Trong khi đó, đồng yên đã có những biến động đáng kể so với đồng đô la trong những tháng gần đây, chủ yếu do sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất Nhật Bản và Mỹ, nhưng cũng được khuếch đại bởi sự tích tụ và động thái đóng vị thế của các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên.

Theo IMF, sự gia tăng biến động của thị trường nước ngoài có thể ảnh hưởng đến điều kiện thanh khoản trong nước, có khả năng gây ra hiệu ứng lan tỏa.

"Để giảm thiểu những rủi ro này, ngân hàng trung ương nên theo dõi chặt chẽ điều kiện thanh khoản trên thị trường tiền tệ, đồng thời đặc biệt chú ý đến sự phân bổ thanh khoản không đồng đều giữa các ngân hàng", IMF cho biết.

IMF hoan nghênh "cam kết liên tục của Nhật Bản đối với chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt", và cho biết điều đó sẽ tiếp tục giúp nền kinh tế hấp thụ các cú sốc bên ngoài và hỗ trợ chính sách tiền tệ tập trung vào sự ổn định giá cả.

BOJ đã kết thúc chương trình kích thích kinh tế cấp tiến kéo dài một thập kỷ vào năm ngoái và tăng lãi suất ngắn hạn từ 0,25% lên 0,5% vào tháng 1, phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng Nhật Bản đang đi đúng hướng để đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Sau ba thập kỷ lạm phát gần bằng 0, có những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Nhật Bản có thể hội tụ một cách bền vững hướng đến một "trạng thái cân bằng mới" với lạm phát vượt quá mục tiêu 2% của BOJ trong hơn hai năm và thị trường việc làm thắt chặt đẩy tiền lương lên.

IMF kêu gọi BOJ nên thực hiện tăng dần lãi suất chính sách, cho biết lãi suất cực thấp của Nhật Bản có thể đã cho phép các công ty năng suất thấp tồn tại lâu hơn so với bình thường và trì hoãn việc tái cấu trúc kinh tế cần thiết.

Tuy nhiên, IMF cảnh báo rằng việc tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến cùng với tình trạng phá sản gia tăng ở các công ty nhỏ hơn có thể làm mất ổn định trong lĩnh vực ngân hàng.

"Mặc dù lãi suất tăng dần đã giúp tăng lợi nhuận của ngân hàng, nhưng việc tăng lãi suất nhanh hơn dự kiến hoặc những thay đổi đột ngột trong điều kiện tài chính toàn cầu có thể khuếch đại sự biến động của thị trường tài chính", IMF nhận định và cho biết, việc thắt chặt tiền tệ nhanh hơn dự kiến cũng có thể làm gián đoạn thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), khuếch đại rủi ro lãi suất đối với các ngân hàng có mức độ tiếp xúc lớn hơn.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài