Khối ngoại rút vốn, dòng tiền nội địa có đủ sức cân bằng thị trường?

Những ngày qua, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến chuỗi 5 phiên bán ròng liên tiếp của khối ngoại. Động thái này không chỉ tạo áp lực đáng kể lên tâm lý nhà đầu tư mà còn khiến nhiều cổ phiếu lớn bị điều chỉnh mạnh.

Theo dữ liệu giao dịch, trong phiên 12/3, khối ngoại đã bán ròng đột biến hơn 900 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào nhóm cổ phiếu bluechips như FPT, GMD, VCB, PNJ và KDH. Đây là mức bán ròng mạnh nhất kể từ đầu tháng, tiếp nối chuỗi áp lực bán liên tiếp của khối ngoại từ ngày 9/3.

Dù khối ngoại rút vốn, dòng tiền nội địa vẫn hoạt động tích cực, giúp VN-Index duy trì được sắc xanh. Kết phiên 12/3, chỉ số tăng nhẹ 1,87 điểm (0,14%) lên 1.334,41 điểm. Điều này cho thấy sự cân bằng giữa lực bán của khối ngoại và dòng tiền từ nhà đầu tư trong nước.

Trong tháng 2/2025, khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng mạnh trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt tập trung vào các cổ phiếu lớn. Theo dữ liệu, tổng giá trị bán ròng của khối ngoại trên sàn HOSE đạt gần 9.600 tỷ đồng trong tháng này.

Đáng chú ý, hai cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất trong tháng 2/2025 là FPT (1.300 tỷ đồng) và VNM (1.100 tỷ đồng). Ngoài ra, các cổ phiếu khác cũng chịu áp lực bán ròng đáng kể từ khối ngoại, bao gồm MSN (gần 979 tỷ đồng), VCB (gần 714 tỷ đồng), MWG (hơn 647 tỷ đồng), STB (gần 617 tỷ đồng).

Đặc biệt, trong tuần cuối tháng 2, khối ngoại đã bán ròng gần 3.000 tỷ đồng, với phiên giao dịch cuối tháng ghi nhận mức bán ròng đột biến hơn 1.000 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu Bluechips.

Việc khối ngoại bán ròng liên tục đang gây ra lo ngại về xu hướng rút vốn khỏi thị trường Việt Nam. Một số yếu tố có thể giải thích cho diễn biến này, bao gồm: Tái cơ cấu danh mục, nhiều quỹ đầu tư có thể đang điều chỉnh tỷ trọng danh mục, dẫn đến việc bán ra các cổ phiếu lớn; áp lực từ thị trường quốc tế, các yếu tố như chính sách tiền tệ thắt chặt ở Mỹ hoặc diễn biến kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại; mức định giá của thị trường, sau giai đoạn tăng mạnh, một số cổ phiếu bluechips có thể đã đạt đến vùng giá cao, thúc đẩy hoạt động chốt lời.

Trước diễn biến trên, các công ty chứng khoán lớn đã có những đánh giá cụ thể về tác động của dòng vốn ngoại đối với thị trường. Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định mặc dù khối ngoại bán ròng, dòng tiền nội địa vẫn giữ vững giúp thị trường không giảm sâu. VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt để tránh rủi ro ngắn hạn.

Trong khi đó, Chứng khoán SSI cho rằng việc bán ròng chủ yếu do yếu tố bên ngoài và việc tái cơ cấu danh mục của các quỹ lớn. Công ty này khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường và tránh tâm lý hoảng loạn.

Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) đánh giá dòng tiền nội địa vẫn đủ mạnh để hấp thụ áp lực từ khối ngoại. Theo BVSC, đây có thể là cơ hội để nhà đầu tư trong nước tích lũy cổ phiếu tiềm năng trong những nhịp điều chỉnh.

Dù áp lực từ khối ngoại vẫn còn, nhưng với việc dòng tiền nội địa giữ vững và thanh khoản thị trường ở mức cao, VN-Index có thể tiếp tục xu hướng đi ngang hoặc tăng nhẹ trong thời gian tới. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng, tránh mua đuổi những cổ phiếu đã tăng nóng và tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc.

Nhìn chung, đợt bán ròng của khối ngoại trong tuần qua đã tạo ra áp lực không nhỏ, nhưng chưa đủ sức khiến thị trường suy giảm mạnh. Sự ổn định từ dòng tiền nội địa sẽ là yếu tố then chốt giúp VN-Index duy trì đà tăng bền vững trong thời gian tới.

Thiên Ân