Lý do ngành mô-đun quang học Trung Quốc được hưởng lợi nhất từ cơn sốt AI

Trong làn sóng bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI), thế giới đã tập trung gần như tuyệt đối vào các công nghệ như GPU (bộ xử lý đồ họa) và chip nhớ. Tuy nhiên, một điều kỳ diệu đang diễn ra trên thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Các mô-đun quang học, cho phép truyền thông siêu nhanh trong các trung tâm dữ liệu, đã tạo ra một thế hệ các công ty khởi nghiệp công nghiệp mới.

Cổ phiếu của Zhongji Innolight, hãng sản xuất mô-đun quang học lớn nhất thế giới (niêm yết ở thành phố Thâm Quyến, Trung Quốc), đã tăng gấp 10 lần trong năm 2025.

Các công ty sản xuất mô-đun quang học nhỏ hơn như Eoptolink Technology và Suzhou TFC Optical Communication (cũng niêm yết tại Thâm Quyến) đã ghi nhận mức tăng giá cổ phiếu hơn 5 lần.

Tổng vốn hóa thị trường của ba công ty này gần đây đã vượt qua hãng sản xuất rượu baijiu Kweichow Moutai - nhà vô địch lâu năm trên thị trường chứng khoán Trung Quốc.

Trong quý I/2026, Zhongji Innolight và Eoptolink Technology là cổ phiếu được ưa chuộng thứ hai và thứ ba trong số các quỹ đầu tư chứng khoán được quản lý chủ động tại nước này, chỉ đứng sau hãng sản xuất pin xe điện hàng đầu thế giới CATL, theo nhà cung cấp thông tin tài chính Wind.

Suzhou TFC Optical Communication xếp thứ 12, trước tập đoàn bảo hiểm Ping An Insurance và nhà sản xuất chip Cambricon Technologies.

Đáng chú ý, cả Zhongji Innolight và Suzhou TFC Optical Communication mới đây đều đã công bố kế hoạch niêm yết tại Hồng Kông (Trung Quốc), tiếp tục mở rộng tầm ảnh hưởng và phạm vi hoạt động ra nước ngoài.

Các trung tâm dữ liệu đang chuyển từ dây dẫn đồng sang hệ thống kết nối quang học, có thể cung cấp băng thông khổng lồ mà các hệ thống trí tuệ nhân tạo AI yêu cầu - Ảnh: Shutterstock

Các công ty này sản xuất gì?

Các mô-đun quang học, còn được gọi là bộ thu phát quang, chuyển đổi tín hiệu điện thành tín hiệu quang và ngược lại, để truyền dữ liệu tốc độ cao trong các hệ thống hạ tầng mạng và AI.

Các trung tâm dữ liệu đang ngày càng chuyển từ dây dẫn đồng sang hệ thống kết nối quang học, bởi chỉ có hệ thống sử dụng các xung ánh sáng truyền qua cáp quang mới có thể cung cấp băng thông khổng lồ mà hệ thống AI và học máy yêu cầu.

Theo báo cáo của hãng nghiên cứu thị trường TrendForce tuần này, khi các cụm AI tiếp tục mở rộng, đã có “sự gia tăng đáng kể nhu cầu về các mô-đun thu phát quang” với khả năng truyền tải tốc độ 800 gigabit/giây trở lên.

Cả Zhongji Innolight, Eoptolink Technology và Suzhou TFC Optical Communication đều cung cấp các sản phẩm cho tốc độ đó, cũng như các mô-đun mạnh mẽ hơn có khả năng đạt tốc độ đến 1,6 terabit/giây, cần thiết cho nền tảng Rubin thế hệ mới và dòng GPU Blackwell của Nvidia.

Trong khi đó, ba công ty cũng đã mở rộng sang công nghệ thế hệ tiếp theo được gọi là co-packaged optics (CPO).

Co-packaged optics là công nghệ đặt các linh kiện quang học ngay cạnh chip xử lý hoặc chip mạng trong cùng một mô đun.

Việc đặt các linh kiện từng tách biệt lại gần nhau hơn giúp giảm tiêu thụ điện năng, tăng mật độ băng thông và giảm độ trễ.

Tại sao các mô-đun quang học lại có nhu cầu cao?

Nhu cầu về kết nối tốc độ cao đang tăng lên nhanh chóng. Theo công ty nghiên cứu Synergy Research Group, công suất trung bình của các trung tâm dữ liệu siêu lớn dự kiến được khai trương vào năm 2028 sẽ gần gấp đôi so với các cơ sở đang hoạt động năm 2025. Tổng công suất của tất cả trung tâm dữ liệu siêu lớn đang hoạt động dự kiến sẽ tăng gần gấp 3 lần vào năm 2030.

Điện toán đám mây quy mô lớn đang thúc đẩy sự thay đổi kiến trúc mạng trung tâm dữ liệu, từ thiết kế ba tầng truyền thống sang kiến trúc "xương sống - lá", một cấu trúc mạng hai lớp được thiết kế cho truyền dữ liệu tốc độ cao và độ trễ thấp.

Sự thay đổi này sẽ làm tăng số lượng mô-đun quang học cần thiết lên gấp 10 lần, theo báo cáo của hãng phân tích tài chính Eastmoney Securities.

Nhu cầu bùng nổ này được phản ánh trong các báo cáo tài chính mới nhất của ba công ty. Doanh thu của Zhongji Innolight tăng gần gấp ba trong quý I/2026, còn lợi nhuận tăng hơn 260%.

Doanh thu quý I/2026 của Eoptolink Technology tăng hơn gấp đôi, còn doanh thu của Suzhou TFC Optical Communication tăng hơn 40%.

Các công ty sản xuất mô-đun quang học Trung Quốc đang ở vị trí nào?

Các công ty Trung Quốc đang thống trị danh sách 10 nhà sản xuất mô-đun quang học hàng đầu thế giới do hãng nghiên cứu thị trường LightCounting biên soạn.

Zhongji Innolight đứng đầu danh sách năm 2024 và Eoptolink Technology ở vị trí thứ ba. Huawei, Accenlink, Hisense, HG Genuine đều nằm trong danh sách này.

Zhongji Innolight từng không xuất hiện trong top 10 năm 2010, nhưng đã leo lên vị trí thứ hai, chỉ đứng sau Finisar - gã khổng lồ quang học Mỹ được Coherent mua lại vào 2019. Coherent xếp thứ hai trong danh sách năm 2024.

Các công ty Trung Quốc còn là nhà cung cấp chính cho những gã khổng lồ công nghệ phương Tây. Ví dụ, các khách hàng lớn của Zhongji Innolight có Nvidia, Google và Amazon, theo Eastmoney Securities.

Đầu tuần này, Suzhou TFC Optical Communication đã công bố liên doanh ở Singapore với nhà cung cấp giải pháp cơ sở hạ tầng AI SuperX AI Technology để tập trung vào các sản phẩm kết nối quang học cho thị trường quốc tế.