Ngân hàng, bất động sản chiếm 53% vốn hóa chứng khoán Việt Nam

Theo thống kê của Chứng khoán KAFI, tính đến ngày 11/8/2026, tổng vốn hóa của 1.069 doanh nghiệp niêm yết đạt khoảng 10,36 triệu tỷ đồng. Trong đó, bất động sản chiếm khoảng 27% và ngân hàng chiếm 26%.

Bất động sản và ngân hàng đang chiếm hơn một nửa tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam.

Như vậy, hai nhóm ngành này đang chiếm khoảng 53% tổng vốn hóa, tương đương hơn một nửa quy mô thị trường.

Cơ cấu trên không chỉ thể hiện ở cấp độ ngành mà còn được phản ánh rất rõ qua nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường.

Ở lĩnh vực bất động sản, VIC của Vingroup và VHM của Vinhomes là hai ví dụ nổi bật. Đây đều là những cổ phiếu có quy mô vốn hóa rất lớn, thường xuyên nằm trong nhóm có ảnh hưởng mạnh nhất tới diễn biến VN-Index.

Đáng chú ý, trong nửa đầu năm 2026, vốn hóa của riêng VIC và VHM đã tăng hơn 606.000 tỷ đồng so với đầu năm. Con số này gần tương đương mức tăng vốn hóa ròng của toàn bộ nhóm VN30 trong cùng giai đoạn. Riêng Vingroup đóng góp khoảng 450.000 tỷ đồng vốn hóa tăng thêm.

Điều đó cho thấy sức ảnh hưởng của một vài cổ phiếu bất động sản lớn có thể vượt xa phạm vi của riêng ngành. Khi VIC và VHM tăng mạnh, VN-Index được kéo lên đáng kể; ngược lại, mỗi nhịp điều chỉnh mạnh của hai mã này đều có thể tạo áp lực lớn lên chỉ số.

Diễn biến những phiên gần đây tiếp tục cho thấy điều này. Trong phiên 14/8, riêng nhóm VIC, VHM, VRE và VPL đã lấy đi khoảng 19 điểm của VN-Index, trong bối cảnh thị trường giảm mạnh.

Ở nhóm ngân hàng, sự tập trung vốn hóa cũng thể hiện rõ qua những cái tên như VCB, BID và CTG. Đây là những ngân hàng có quy mô vốn hóa thuộc nhóm lớn nhất thị trường. Cuối tháng 3/2026, trong 5 doanh nghiệp trên HoSE có vốn hóa trên 10 tỷ USD đã có tới 3 cái tên thuộc hai nhóm ngân hàng và bất động sản là VCB, BID và CTG bên cạnh VIC, VHM.

Không chỉ có ba ngân hàng quốc doanh lớn, nhóm ngân hàng tư nhân như VPB, TCB, MBB, ACB, HDB và STB cũng có vốn hóa đáng kể và thường xuyên nằm trong nhóm tác động mạnh đến chỉ số.

Chính vì vậy, khi dòng tiền tập trung vào nhóm ngân hàng, VN-Index có thể tăng đáng kể ngay cả khi nhiều cổ phiếu khác không tăng tương ứng. Thực tế, trong một số phiên giao dịch, VCB, BID và CTG từng đóng vai trò động lực chính giúp chỉ số đi lên.

Từ đó có thể thấy, vấn đề không đơn thuần nằm ở việc bất động sản và ngân hàng chiếm lần lượt 27% và 26% vốn hóa. Điều đáng chú ý hơn là vốn hóa trong chính hai nhóm này cũng tiếp tục tập trung vào một số cổ phiếu đầu ngành.

Ở bất động sản, VIC và VHM là những trường hợp tiêu biểu. Trong ngân hàng, VCB, BID, CTG cùng các ngân hàng tư nhân quy mô lớn tạo thành nhóm cổ phiếu có sức nặng đáng kể đối với chỉ số.

Điều này khiến diễn biến của VN-Index đôi khi có sự khác biệt với phần đông cổ phiếu trên thị trường. Một vài cổ phiếu vốn hóa cực lớn tăng mạnh có thể kéo chỉ số đi lên, trong khi nhiều mã khác chỉ đi ngang hoặc giảm giá.

Ngược lại, khi các cổ phiếu trụ chịu áp lực bán, chỉ số có thể giảm sâu dù mức độ điều chỉnh ở phần còn lại của thị trường không quá lớn.

Đây cũng là lý do nhà đầu tư cần nhìn rộng hơn VN-Index. Bên cạnh điểm số, độ rộng thị trường, thanh khoản và sự lan tỏa của dòng tiền giữa các nhóm ngành mới cho thấy xu hướng tăng có thực sự bền vững hay đang phụ thuộc vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Về dài hạn, sự xuất hiện của thêm nhiều doanh nghiệp quy mô lớn trong các lĩnh vực như công nghệ, bán lẻ, tiêu dùng, logistics, hạ tầng và sản xuất sẽ giúp cơ cấu vốn hóa đa dạng hơn.

Trong khi đó, ở thời điểm hiện tại, ngân hàng và bất động sản vẫn là hai “trụ cột” quan trọng nhất. Vì vậy, biến động của VIC, VHM, VCB, BID, CTG, VPB, TCB, MBB... không chỉ là câu chuyện của từng doanh nghiệp mà còn có khả năng quyết định đáng kể tới trạng thái của toàn thị trường.