Người thân lãnh đạo, cổ đông lớn thay phiên bán bớt cổ phiếu của Tập đoàn Đạt Phương

Nhóm quỹ ngoại Dragon Capital vừa có văn bản báo cáo về thay đổi sở hữu của nhóm nhà đầu tư nước ngoài có liên quan là cổ đông lớn, nhà đầu tư nắm giữ từ 5% trở lên cổ phiếu tại CTCP Tập đoàn Đạt Phương.

Dragon Capital vừa bán ra 100.000 cổ phiếu DPG trước thềm ĐHĐCĐ.

Theo đó, ngày 21/4/2026, quỹ thành viên của Dragon Capital là Samsung Vietnam Securities Master lnvestment Trust đã bán ra 100.000 cổ phiếu DPG, qua đó, tổng sở hữu của nhóm quỹ ngoại giảm từ gần 13,1 triệu cổ phiếu (11,0933%) về gần 13 triệu cổ phiếu (10,9386%).

Trước quỹ ngoại này, bà Lương Thị Thanh - chị gái ông Lương Minh Tuấn - Chủ tịch HĐQT và là vợ của ông Đặng Hoàng Huy - Thành viên HĐQT đăng ký bán 200.000 cổ phiếu, từ ngày 05-31/03. Qua đó giảm sở hữu từ 4,755 triệu cổ phiếu, chiếm từ 4,717% xuống còn 4,6 triệu cổ phiếu, chiếm 4,518% vốn tại Đạt Phương.

Hiện, ông Lương Minh Tuấn đang sở hữu hơn 16 triệu cổ phiếu, chiếm 15,942%, còn ông Huy không sở hữu bất kỳ cổ phiếu DPG nào.

Trên thị trường, sau khi đạt mức giá 47.800 đồng/cp phiên 26/2, cổ phiếu DPG quay đầu điều chỉnh, hiện giảm về quanh vùng 43.000 đồng/cp

Động thái của người thân lãnh đạo Đạt Phương và quỹ ngoại diễn ra trước thời điểm doanh nghiệp tổ chức ĐHĐCĐ, dự kiến diễn ra vào ngày 25/4 tới đây.

Theo tài liệu đại hội, Đạt Phương sẽ trình cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh thuần hợp nhất năm 2026 với chỉ tiêu doanh thu thuần dự kiến đạt 8.513,6 tỷ đồng, tăng 89,9% so với kết quả đã thực hiện được trong năm 2025; lợi nhuận sau thuế ước đạt 560,6 tỷ đồng, tăng 25,9%.

Nhìn lại năm 2025, Tập đoàn Đạt Phương mang về doanh thu thuần hợp nhất đạt 4.484 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 445,1 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 94,29% và 118,09% kế hoạch đã đề ra.

Trái ngược với lợi nhuận, dòng tiền kinh doanh năm 2025 âm 688 tỷ đồng, trong khi năm 2024 âm 287 tỷ đồng. Riêng dòng tiền dành cho hàng tồn kho lên tới 988 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức 76 tỷ đồng của năm trước.

Tính đến cuối năm 2025, hàng tồn kho tăng từ 1.222 tỷ đồng lên 2.211 tỷ đồng, trong tổng tài sản ngắn hạn 4.656 tỷ đồng. Đáng chú ý, phần lớn tồn kho là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang bất động sản, tăng mạnh từ 944 tỷ đồng lên 2.082 tỷ đồng – tức các dự án vẫn đang trong quá trình triển khai, chưa thể ghi nhận doanh thu.

Điều này khiến dòng tiền bị “giam” trong các dự án, tạo áp lực thanh khoản ngắn hạn.

Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp tăng từ 6.418 tỷ đồng lên 8.125 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Trong đó, nợ phải trả ở mức 5.201 tỷ đồng, cao hơn vốn chủ sở hữu 2.924 tỷ đồng, đưa hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lên 1,77 lần.

Tỷ lệ đòn bẩy này cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng nguồn vốn vay ở mức tương đối cao để tài trợ cho hoạt động và các dự án đầu tư.

CTCP Tập đoàn Đạt Phương được thành lập năm 2002, tiền thân là CTCP Xây dựng và Vận tải Đạt Phương. Doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực đầu tư xây lắp công trình giao thông và thủy lợi, đồng thời tham gia vận tải hàng hóa, kinh doanh điện thương phẩm, vật liệu xây dựng và cho thuê máy móc thiết bị ngành xây dựng, với phạm vi hoạt động trên cả nước.

Đạt Phương đang có kế hoạch trình cổ đông thông qua việc bổ sung thêm các ngành, nghề kinh doanh gồm hoạt động của các cơ sở thể thao (không bao gồm kinh doanh trò chơi điện tử); khách sạn và dịch vụ lưu trú tương tự; dịch vụ lưu trú ngắn ngày khác.

Với chiến lược mở rộng đồng thời nhiều lĩnh vực, trong khi áp lực tài chính ngày càng lớn, bài toán đặt ra cho Đạt Phương trong thời gian tới là cân đối giữa tăng trưởng, quản trị dòng tiền và kiểm soát đòn bẩy tài chính để đảm bảo hiệu quả dài hạn.

Trong một báo cáo gần nhất, VCSC nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2026 của Đạt Phương, khi tốc độ bán hàng của dự án bất động sản chậm hơn kỳ vọng và biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng thấp hơn, có thể lấn át tác động tích cực từ giá trị hợp đồng ký mới năm 2026 cao hơn dự kiến, dù cần thêm đánh giá chi tiết.