Nhiều cổ phiếu bị định giá thấp như thời khủng hoảng
Có hơn 70% cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch dưới mức định giá thường chỉ xuất hiện trong các giai đoạn khủng hoảng.
Nhận định về thị trường chứng khoán, ông Michael Kokalari, Giám đốc Phân tích Kinh tế Vĩ mô và Nghiên cứu Thị trường, Tập đoàn VinaCapital, đánh giá nhiều cổ phiếu đang bị định giá thấp “như thời khủng hoảng”, trong khi triển vọng lại được đánh giá tốt “như thời tăng trưởng”.
Cụ thể, có hơn 70% cổ phiếu trên thị trường đang giao dịch dưới mức P/E 10 lần, là mức định giá thấp thường chỉ xuất hiện trong các giai đoạn khủng hoảng. Phía ngược lại là nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, hiện chiếm gần 30% vốn hóa VN-Index.
Có nhiều lý do để giải thích cho việc thị trường chứng khoán đang bị ảnh hưởng, theo ông Michael. Cụ thể diễn biến địa chính trị thế giới khi gián đoạn vận tải kéo dài tại Eo biển Hormuz.
Nguồn: Bloomberg, dữ liệu đến tháng 6-2026
Các vấn đề nội tại của Việt Nam bao gồm thâm hụt thương mại của Việt Nam (tăng từ 3% GDP trước chiến sự lên trên 6% GDP vào giữa tháng 5); lạm phát vượt 5% tạo áp lực lên lãi suất. Ngoài ra, dòng vốn ngoại tiếp tục rút ròng (khoảng 2 tỉ đô la Mỹ giá trị cổ phiếu Việt Nam bị bán ròng từ đầu năm đến nay, sau mức 5 tỉ của năm 2025”.
Một lý do khác là rằng thị trường chứng khoán vẫn chưa phản ánh đầy đủ tác động của các cải cách của chính phủ, từ nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước, đáp ứng các tiêu chí liên quan đến việc được đưa vào chỉ số thị trường mới nổi của FTSE, cũng như tháo gỡ để tái khởi động các dự án bất động sản bị đình trệ…
Trái với định giá của thị trường, ông Michael cho rằng triển vọng thị trường nhìn từ góc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn còn duy trì. Theo báo cáo, lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết tăng 51% so với cùng kỳ trong quí 1, vượt xa mức kỳ vọng đồng thuận của thị trường là 15%.
Mức tăng của VHM (cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup) là một trong những nguyên nhân giúp lợi nhuận chung tăng mạnh, nhưng nếu loại trừ thì lợi nhuận vẫn tăng 30%, nhờ tăng trưởng lan tỏa ở các nhóm bất động sản, vật liệu, bán lẻ, năng lượng và hàng tiêu dùng thiết yếu.
Tuy nhiên, đà tăng trưởng lợi nhuận của VN-Index nhiều khả năng sẽ chậm lại khi tác động kinh tế của chiến sự Trung Đông dần lan tỏa, trong khi mặt bằng lãi suất cao hơn được dự báo sẽ gây sức ép lên biên lợi nhuận của các ngân hàng trong những tháng còn lại của năm, theo đại diện phân tích VinaCapital.
Theo ông Michael, các rủi ro vẫn hiện hữu, cũng như tác động đối với kinh tế toàn cầu từ xung đột Mỹ và Iran, nhưng phần lớn thị trường hiện vẫn đang giao dịch ở vùng định giá tương đương như trong giai đoạn khủng hoảng, dù nền tảng cơ bản của nhiều doanh nghiệp vẫn vững chắc. “Việc lựa chọn đúng các cổ phiếu dẫn dắt có thể tạo khác biệt lớn đối với hiệu quả đầu tư”, ông Michael nhấn mạnh.
Nguồn Saigon Times: https://thesaigontimes.vn/nhieu-co-phieu-bi-dinh-gia-thap-nhu-thoi-khung-hoang/
Tin nóng
'Không đổ thừa, không được thiếu quyết liệt và không thể không có sản phẩm' là nguyên tắc '3 không' được Chủ tịch UBND TP.HCM Nguyễn Văn Được nhấn mạnh nhằm thúc đẩy giải ngân đầu tư công, kiên quyết hoàn thành chỉ tiêu 100% trong năm nay.
Từ đầu năm đến nay, kinh tế thành phố duy trì mức tăng trưởng tích cực, cơ bản bám sát kịch bản đề ra, với nhiều chỉ tiêu đạt mức tăng khá.
Cơ quan Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR) vừa công bố kết luận điều tra và đề xuất áp thuế bổ sung lên tới 12,5% đối với hàng hóa từ 60 quốc gia, trong đó có Việt Nam, liên quan đến vấn đề lao động cưỡng bức...
Giá bạc hôm nay (4/6), bạc trong nước tiếp tục đi xuống, nối dài xu hướng giảm theo diễn biến của thị trường kim loại quý thế giới. Các thương hiệu trong nước điều chỉnh lùi về vùng thấp nhất trong nhiều tuần qua.
TP.HCM duy trì thu nhập tăng thêm, bảo lưu phụ cấp, đồng thời đẩy mạnh đào tạo, bồi dưỡng cán bộ sau sắp xếp, đáp ứng yêu cầu vận hành chính quyền hai cấp.
Thông qua hợp tác với UAD, Văn Phú hướng tới nâng cao chất lượng quy hoạch, thiết kế và phát triển các không gian sống đáp ứng nhu cầu đô thị hiện đại.
Tin mới
Ngày 4-6, tại xã Tháp Mười, diễn ra Hội thi Lực lượng tham gia bảo vệ an ninh, trật tự ở cơ sở giỏi tỉnh Đồng Tháp lần thứ I năm 2026 - Cụm thi số 6, với sự tham gia của 9 đội thi đến từ các xã: Tháp Mười, Đốc Binh Kiều, Mỹ Quý, Trường Xuân, Mỹ Thọ, Bình Hàng Trung, Mỹ Hiệp, Ba Sao và Phương Thịnh.
Theo phóng viên TTXVN tại châu Phi, Liên minh châu Âu (EU) cùng Đức, Pháp và Italy vừa khởi động chương trình hỗ trợ trị giá 348 triệu euro (397 triệu USD) dành cho Maroc nhằm tăng cường quản lý tài nguyên nước, nâng cao khả năng chống chịu trước biến đổi khí hậu và ứng phó với tình trạng hạn hán kéo dài.
Quy định này được xem là bước siết quản lý doanh thu hướng tới minh bạch hóa hoạt động kinh doanh cá thể.
Chiều 4/6, tiếp tục chương trình Đại hội XIV Công đoàn Việt Nam nhiệm kỳ 2026 - 2031, các đại biểu được nghe trình bày Đề án nhân sự Ban Chấp hành Tổng Liên đoàn khóa XIV; hướng dẫn thảo luận tại đoàn về nhân sự tại các đoàn đại biểu.
Thực hiện mô hình chính quyền địa phương hai cấp, xã Tam Hưng đang đứng trước những cơ hội phát triển lớn từ quá trình đô thị hóa. Tuy nhiên, cùng với hàng nghìn héc-ta đất nông nghiệp được thu hồi để triển khai các dự án trọng điểm là bài toán chuyển đổi nghề nghiệp, tạo việc làm cho người dân. Những giải pháp kết nối giữa chính quyền, cơ sở đào tạo và doanh nghiệp đang mở ra hướng đi mới, giúp người dân ổn định sinh kế và thích ứng với quá trình phát triển của địa phương.
Số thanh toán chi thường xuyên và vốn đầu tư qua hệ thống Kho bạc Nhà nước đạt gần 699.000 tỷ đồng đến hết tháng 5, góp phần bảo đảm dòng chảy ngân sách và hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng kinh tế.
Chiều 4-6, Hội Liên hiệp phụ nữ (LHPN) thành phố tổ chức phát động đợt thi đua đặc biệt 500 ngày đêm 'Đoàn kết - Kỷ cương - Hiệu quả - Bứt phá, xây dựng Đồng Nai phát triển văn minh, hiện đại' trong các cấp hội.
Thị trường chứng khoán khởi sắc trong phiên giao dịch ngày 4/6 khi lực cầu gia tăng mạnh vào cuối phiên, giúp VN-Index bứt phá hơn 12 điểm. Nhóm ngân hàng, bất động sản và năng lượng trở thành động lực chính kéo chỉ số đi lên.