Sông Đà 11 (SJE) lên kế hoạch huy động 235 tỷ đồng cho dự án năng lượng và cơ cấu tài chính

Phương án huy động vốn và mục tiêu sử dụng

Sông Đà 11 đã ấn định ngày 30/06/2025 là ngày đăng ký cuối cùng để cổ đông thực hiện quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành thêm. Theo đó, SJE dự kiến chào bán hơn 18 triệu cổ phiếu theo tỷ lệ thực hiện quyền là 4:3 (cổ đông sở hữu 4 cổ phiếu được quyền mua 3 cổ phiếu mới).

Giá chào bán được đưa ra ở mức 13.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn đáng kể so với thị giá cổ phiếu SJE trên thị trường. Thời gian để cổ đông đăng ký và nộp tiền mua kéo dài từ ngày 09/07 đến ngày 25/08/2025.

Nếu đợt chào bán diễn ra thành công, Sông Đà 11 ước tính thu về khoảng 235,6 tỷ đồng. Theo phương án sử dụng vốn chi tiết, công ty sẽ phân bổ nguồn tiền này vào hai mục tiêu trọng tâm. Một phần khoảng 91 tỷ đồng sẽ được dùng để thanh toán các nghĩa vụ tài chính, cụ thể là khoản vay tại Ngân hàng BIDV - Chi nhánh Hoàn Kiếm, giúp cơ cấu lại nguồn vốn. Phần vốn lớn hơn, trị giá hơn 145 tỷ đồng, sẽ được tập trung cho hoạt động đầu tư mở rộng thông qua việc nhận chuyển nhượng cổ phần của CTCP Thủy điện Phúc Long từ CTCP Năng lượng An Xuân, qua đó sở hữu dự án nhà máy thủy điện cùng tên tại Lào Cai.

Sau khi hoàn tất, vốn điều lệ của Sông Đà 11 dự kiến tăng từ 242 tỷ đồng lên gần 423 tỷ đồng.

Mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng

Für das Jahr 2025 hat sich Sông Đà 11 ein ehrgeiziges Gewinnziel gesetzt. Cụ thể, công ty đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 2.069,6 tỷ đồng, giảm 12,3% so với thực hiện năm 2024, nhưng lợi nhuận trước thuế kỳ vọng đạt 208 tỷ đồng, tăng 14,7%. Cơ sở cho kế hoạch này là khối lượng công việc được chuyển tiếp từ năm 2024 lên tới 744 tỷ đồng và các hợp đồng dự kiến trúng thầu trong năm.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo SJE cũng nhìn nhận thẳng thắn vào các khó khăn. Sức cạnh tranh trong ngành xây lắp điện ngày càng gay gắt, trong khi giá các gói thầu được phê duyệt lại ở mức thấp, trực tiếp ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Thêm vào đó, mặt bằng lãi suất ngân hàng vẫn ở mức cao, tạo thêm áp lực lên chi phí tài chính của doanh nghiệp.

Đặc biệt, áp lực tiến độ từ các dự án trọng điểm quốc gia, nhất là dự án đường dây 500kV mạch 3, buộc các nhà thầu như SJE phải thi công trong thời gian rất ngắn, thường xuyên trong tình trạng vừa thi công vừa chờ giải phóng mặt bằng. Điều này tiềm ẩn rủi ro lớn về việc không đảm bảo tiến độ cam kết với chủ đầu tư.

Những thách thức này đã phần nào phản ánh vào kết quả kinh doanh quý I/2025. Dù doanh thu thuần tăng 27% so với cùng kỳ, đạt gần 210 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế lại giảm 6%, chỉ còn hơn 30 tỷ đồng. Với kết quả này, sau quý đầu tiên, SJE mới hoàn thành khoảng 16% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Minh Minh