Thị trường chứng khoán có thể hình thành một chu kỳ tăng trưởng mới?

Năm xu hướng dẫn dắt thị trường chứng khoán thời gian tới Thị trường chứng khoán Việt Nam đang gần mục tiêu nâng hạng Thị trường chứng khoán nâng hạng, cổ phiếu tiêu dùng bán lẻ sẽ bứt phá?

Theo ông Trần Đức Anh – Giám đốc Kinh tế Vĩ mô và Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), hiện đang có nhiều yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán (TTCK).

Cụ thể, mặt bằng lãi suất đã có xu hướng giảm từ cuối năm 2022 và tiếp tục ở mức thấp do quyết tâm của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng là 16% và lãi suất giảm sẽ hỗ trợ tăng trưởng.

Cùng với đó, tăng trưởng GDP dự kiến đạt 7 - 8% trong năm nay và điều này kỳ vọng hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp. Định giá P/E của VN-Index có xu hướng giảm trong 4 năm gần đây, nhưng VN-Index vẫn tăng nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ về lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết. Chỉ số EPS của VN-Index được dự báo sẽ tăng 15% trong năm 2025, với các ngành tăng trưởng dẫn đầu là hàng tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu, công nghiệp và tài chính tăng trưởng chậm hơn.

Chuyên gia của KBSV còn cho biết, tỷ giá được dự báo chỉ tăng khoảng 2% trong năm 2025, không gây áp lực lớn lên chính sách tiền tệ. Việt Nam có lợi thế về nguồn cung ngoại tệ từ FDI, xuất siêu và kiều hối. Chỉ số DXY được kỳ vọng hạ nhiệt hoặc chỉ tăng nhẹ.

Một yếu tố khác là triển vọng nâng hạng, khi Việt Nam có thể được nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025. Điều này sẽ hỗ trợ cho xu hướng vốn ngoại tích cực hơn trong thời gian tới.

Theo quan điểm của ông Nguyễn Xuân Bình – Giám đốc Khối Phân tích tại KBSV, chủ trương đẩy mạnh đầu tư công và tháo gỡ các rào cản pháp lý, cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh là bước đi quan trọng giúp các doanh nghiệp trong nước mở rộng hoạt động, tận dụng hiệu quả nguồn lực sẵn có để tăng trưởng nhanh hơn.

Tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công qua các năm theo thống kê của KBSV.

"Khi môi trường pháp lý trở nên minh bạch hơn, dòng vốn sẽ được khơi thông, giúp các doanh nghiệp tận dụng cơ hội mở rộng quy mô và nâng cao sức cạnh tranh. Bối cảnh này không chỉ mang lại tác động tích cực cho nền kinh tế mà còn có những ảnh hưởng đến TTCK" - ông Bình nói.

Theo đó, việc thúc đẩy đầu tư công, hoàn thiện khung khổ pháp lý và tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động sẽ định hình lại xu hướng dòng tiền trên thị trường. Nhà đầu tư không chỉ rót vốn vào các nhóm cổ phiếu truyền thống, mà còn mở rộng sang những ngành hưởng lợi trực tiếp. Điều này hứa hẹn tạo ra một chu kỳ tăng trưởng mới cho TTCK trong thời gian tới.

Dưới góc nhìn khác, ông Nguyễn Tuấn Anh - Chủ tịch HĐQT Công ty FinPeace cho rằng, năm nay là thời điểm thích hợp để tìm kiếm các doanh nghiệp có mức độ ảnh hưởng rộng rãi trên thị trường. "Nhà đầu tư không chỉ dựa vào yếu tố cơ bản mà còn xét đến sự hiện diện của thương hiệu trong cộng đồng. Những doanh nghiệp hoạt động sôi nổi, xuất hiện thường xuyên trước công chúng sẽ dễ thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư" - ông Tuấn Anh nói./.

Thu Hương