Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phục hồi rõ nét

Với đà tăng trưởng tích cực, thị trường TPDN được dự báo sẽ tiếp tục bứt phá mạnh mẽ trong năm 2025.

Thị trường TPDN Việt Nam ghi nhận cải thiện cả về giá trị và số lượng phát hành. Trong năm 2024, thị trường có 475 đợt phát hành trái phiếu sơ cấp thành công, với giá trị đạt khoảng 465 nghìn tỷ đồng (tăng 45% so với cùng kỳ năm 2023). Trong đó, có 449 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ tương ứng 426 nghìn tỷ đồng, 25 đợt phát hành trái phiếu ra công chúng tương ứng với khoảng 35,7 nghìn tỷ đồng và một đợt phát hành trái phiếu tại thị trường quốc tế với giá trị khoảng 3,7 nghìn tỷ đồng.

Sự hồi phục ấn tượng về giá trị phát hành TPDN mới chủ yếu đến việc nhiều cơ chế quản lý được củng cố và tâm lý thị trường được cải thiện đáng kể trong năm 2024.

Lượng TPDN được niêm yết mới trong năm 2024 đạt 47,6 nghìn tỷ đồng, trong khi lượng đáo hạn/hủy niêm yết đạt 22,1 nghìn tỷ đồng. Do vậy, tổng giá trị TPDN niêm yết tại cuối quý IV/2024 đạt mức 90,7 nghìn tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ năm 2023.

Tính đến ngày 31/12/2024, tổng giá trị TPDN lưu hành đạt khoảng 1,26 triệu tỷ đồng, trong đó 316 nghìn tỷ đồng (bao gồm cả lãi suất) dự kiến sẽ đáo hạn trong năm 2025.

Ngân hàng tiếp tục dẫn đầu về giá trị phát hành mới, nhằm tăng cường nguồn vốn trung dài hạn và đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn. Các trái phiếu ngân hàng có mức lãi suất thấp nhất trong ngành, khoảng 5,7%, với kỳ hạn bình quân xấp xỉ 4,3 năm.

Thị trường năm vừa qua cũng xuất hiện một số yếu tố nổi bật mới, phản ánh chất lượng hàng hóa đang dần được cải thiện. Bên cạnh đó, các quy định mới đối với cả hai kênh phát hành riêng lẻ và ra công chúng được kỳ vọng sẽ cải thiện chất lượng tín dụng và xây dựng niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường.

Theo FiinRatings, tỷ lệ TPDN có vấn đề lũy kế tăng chậm hơn nhiều so với năm trước, ở mức 19,7% tại cuối năm 2024, phản ánh khả năng trả nợ của các nhà phát hành TPDN đã có sự cải thiện.

Ngoài ra, thị trường cũng có những yếu tố mới nổi bật, cụ thể một số doanh nghiệp phi tài chính phát hành trái phiếu kỳ hạn dài, được xếp hạng tín nhiệm và bảo lãnh thanh toán bởi các tổ chức quốc tế uy tín.

Dư địa phát triển của thị trường TPDN tại Việt Nam vẫn còn rất lớn khi tỷ lệ dư nợ TPDN/GDP năm 2024 chỉ ở mức 10%, thấp hơn nhiều so các nước khác trong khu vực.

Minh Lâm