Thị trường vàng hạ nhiệt

Vàng rơi xuống đáy 6 tháng, xa ngưỡng 1.900 USD

Giá vàng trên thị trường quốc tế ngày 28/9 rơi xuống 1.873,97 USD/ounce, giảm 19,3 USD/ounce. Giá vàng đã lùi sâu khỏi ngưỡng chủ chốt 1.900 USD và rớt xuống mức thấp nhất hơn 6 tháng. Trước đó, trong tháng 9, giá vàng đã vọt lên 1.915 USD.

Giá vàng giảm sâu trước áp lực đồng USD tăng không ngừng nghỉ. Chỉ số DXY lên mức cao nhất trong hơn 6 tháng (lên gần mức 106 điểm) khi nhà đầu tư hoảng sợ trước cam kết duy trì lãi suất cao, kiểm soát lạm phát của các ngân hàng trung ương lớn. Trong khi đó, lợi tức trái phiếu Mỹ lên mức cao nhất 16 năm.

Lãi suất cơ bản của Mỹ (lãi suất quỹ liên bang) đang ở mức cao nhất 22 năm là 5,25 - 5,5%. Trong cuộc họp gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó đẩy USD lên cao. Các nhà hoạch định chính sách của Fed ngày càng ủng hộ mạnh mẽ việc tăng thêm lãi suất vào cuối năm 2023 để đưa lạm phát tại Mỹ lùi về mục tiêu 2%.

Mua bán vàng tại cửa hàng trên đường Trần Duy Hưng, quận Cầu Giấy. Ảnh: Phạm Hùng

Everett Millman - nhà phân tích thị trường tại Gainesville Coins cho biết: “Fed và các ngân hàng trung ương toàn cầu có quan điểm diều hâu hơn đang kìm hãm vàng”.
Dù vàng được xem là biện pháp phòng trừ rủi ro khi lạm phát leo thang, nhưng lãi suất cao hơn sẽ đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ của Mỹ đi lên, từ đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng.
Đà giảm những phiên gần đây của giá vàng dưới áp lực từ triển vọng lãi suất cao hơn lâu hơn đã khiến nhiều nhà đầu tư cắt giảm trạng thái vàng giá lên. Quỹ đầu tư vàng ETF lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust từ đầu tháng 9 đến nay đã có nhiều phiên bán ròng. Lượng vàng sở hữu của quỹ SPDR Gold Trust còn 877,39 tấn, giảm gần 14 tấn so với đầu tháng 9. Kể từ đầu tháng 6, 139 tấn vàng đã được rút khỏi quỹ ETF.

Lượng vàng nắm giữ của các quỹ đầu tư đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 1/2020, mở ra cánh cửa các dòng vốn tiếp tục chảy ra khỏi ETF trong ngắn hạn nếu không có chất xúc tác tăng giá nào thúc đẩy các nhà đầu tư đa dạng hóa hơn nữa vào vàng. “Áp lực mất giá đối với vàng có thể gia tăng trong những phiên tới khi nhiều quỹ đầu tư đồng loạt chuyển sang bán khống vàng”- chiến lược gia Ryan McKay của Công ty TD Securities nhận định.

Giá vàng khó tăng khi đồng USD neo ở mức cao

Chuyên gia Suki Cooper của Ngân hàng Standard Chartered dự đoán động lực thúc đẩy giá vàng sẽ bị hạn chế trong ngắn hạn, cho đến khi thị trường tin rằng lãi suất tại Mỹ và trên toàn cầu sẽ giảm xuống, và đồng USD yếu đi.

Tuy nhiên, nhiều khả năng Fed sẽ chỉ tăng lãi suất thêm 1 lần và sẽ đảo chiều chính sách tiền tệ bắt đầu từ giữa năm 2024. Áp lực lên đồng USD khi đó sẽ gia tăng. Vàng có thể bước vào một xu hướng tăng giá kéo dài. Ngoài ra, trong vài tháng tới, sức cầu đối với vàng được dự báo gia tăng khi bước vào mùa cao điểm tiêu thụ vàng ở châu Á.

Trong ngắn hạn, vàng được dự báo sẽ tiếp tục giằng co, trước khi có xu hướng rõ rệt. Chỉ báo giá vàng giao tương lai tháng 12 trên sàn Comex New York ở mức 1.891,8 USD/ounce, chưa vượt qua ngưỡng 1.900 USD/ounce.

Báo cáo về tình trạng vàng toàn cầu trong nửa đầu năm 2023 và dự đoán xu hướng trong khoảng thời gian sắp tới, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) đã chỉ ra 3 kịch bản đối với thị trường vàng trong nửa cuối năm 2023.
Kịch bản 1 được WGC đưa ra là bất chấp lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, vàng có thể vẫn được ưa chuộng do USD suy yếu, lợi suất trái phiếu ổn định.

Đối với kịch bản 2, nếu tình hình suy thoái kinh tế trở nên nghiêm trọng hơn, vàng sẽ có hiệu suất tốt hơn nhờ vai trò như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh khả năng biến động thị trường đang gia tăng cùng với nhu cầu tránh rủi ro của nhà đầu tư. Kịch bản 3 là thị trường vàng có thể phải đối mặt với khó khăn nếu ngân hàng trung ương thắt chặt tiền tệ nhiều hơn dự đoán, làm tăng chi phí cơ hội khi trữ vàng.

Vàng trong nước trượt khỏi ngưỡng 69 triệu đồng/lượng

Thị trường trong nước, giá vàng miếng SJC từ trên 69 triệu đồng/lượng xuống còn 68,1 triệu đồng. Giá vàng nhẫn giảm phổ biến 250.000 - 300.000 đồng/lượng. Ghi nhận trên thị trường, giao dịch vàng hết sức ảm đạm.
Báo cáo xu hướng nhu cầu vàng mới nhất của Hội đồng Vàng thế giới cho biết, nhu cầu của người tiêu dùng vàng tại Việt Nam trong quý II/2023 chỉ đạt 12,7 tấn, giảm 9% so với quý trước đó.

So với giá vàng thế giới quy đổi, giá vàng miếng SJC bán lẻ đang cao hơn khoảng 13,3 triệu đồng/lượng. "Đầu tư vàng giờ gần như không có lời, nên tâm lý của mình giờ cũng chả còn mặn mà mấy với vàng nữa", một tài khoản bình luận.

Theo TS Cấn Văn Lực, hiện nay vàng không phải là công cụ để đầu cơ, lướt sóng nữa, đặc biệt trong bối cảnh hiện nay thị trường vàng trong nước ổn định hơn so với quốc tế. Lý do chính là thị trường vàng đã được Chính phủ cũng như Ngân hàng Nhà nước quan tâm và quản lý tương đối chặt chẽ trong thời gian vừa qua; vì thế, thị trường vàng đã trở nên ổn định hơn nhiều so với trước đây.

Đến nay tình trạng "vàng hóa" nền kinh tế đã chấm dứt. Thứ nhất, người dân cũng hầu như không còn tình trạng "quy ra vàng" khi giao dịch mua bán nhà đất hoặc các loại tài sản có giá trị lớn. Hai là, tình hình kinh tế vĩ mô hiện nay cũng như triển vọng đối với kinh tế Việt Nam là tương đối tốt, tích cực là vẫn là điểm đến của các nhà đầu tư và đặc biệt Việt Nam về cơ bản vẫn duy trì giữ được ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát… Qua đó tăng niềm tin đối với tiền đồng Việt Nam và bớt đi tâm lý “găm” giữ, đầu cơ vàng như trước đây.

Trâm Anh