Triển khai hệ thống KRX mở ra cơ hội cho hàng loạt sản phẩm tài chính

Trong ngày đầu tiên triển khai hệ thống KRX 5-5, theo thống kê của Chứng khoán Rồng Việt, thị trường có sắc xanh khi bước vào phiên giao dịch mới. Tuy nhiên, nền thanh khoản trong phiên sáng khá kém với diễn biến thận trọng trước vùng 1.235 điểm.

So với các thị trường tài chính khác trong khu vực, Việt Nam còn quá thiếu các sản phẩm tài chính. Ảnh: BankRate

Thanh khoản chỉ khởi sắc khi bước vào phiên chiều, đồng thời điểm số cũng có sự cải thiện. Đặc biệt là nỗ lực nâng đỡ của dòng tiền vào giai đoạn cuối phiên và giúp thị trường vượt qua vùng 1.235 điểm.

Tổng quan thị trường, cổ phiếu nhóm VIC, nhóm hóa chất, nhóm khu công nghiệp, nhóm điện… là những nhóm có diễn biến sôi động với nhiều cổ phiếu có mức tăng giá tốt. Ngược lại, nhóm công nghệ vẫn còn kém sắc.

Giao dịch thị trường chứng khoán trơn tru

Kết phiên, VN-Index tăng 13,75 điểm (+1,12%), đóng cửa tại 1.240,05 điểm. Thanh khoản khớp lệnh duy trì ở mức 562,3 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trên sàn HOSE.

Nhìn lại giao dịch thị trường chứng khoán trong ngày đầu tiên triển khai hệ thống KRX, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Công ty Chứng Khoán Yuanta Việt Nam cho biết cũng có một số lỗi nhỏ trong phiên lệnh ATO, tuy nhiên nhìn tổng quan toàn bộ hệ thống vận hành rất trơn tru.

Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Phân tích Khối Khách hàng cá nhân của Công ty Chứng Khoán Yuanta Việt Nam. Ảnh: NVCC

Sau phiên ATO, từ phiên khớp lệnh liên tục, hệ thống đã hoàn toàn trơn tru. Cho đến hết phiên, chưa ghi nhận bất kỳ sự nghẽn lệnh nào.

Thanh khoản thị trường trong ngày đầu tiên áp dụng KRX chưa cao, tuy nhiên điều này có nhiều lý do khách quan. Ông Minh lý giải theo quy luật chung của thị trường, thanh khoản thường thấp từ trước và một số ngày sau kỳ nghỉ lễ.

Về phía nhà đầu tư, khi hệ thống mới được áp dụng, họ cũng cần thêm thời gian để quan sát và đánh giá xem hệ thống đã ổn định chưa mới tự tin giao dịch.

Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn tích lũy. Trải qua mùa công bố kết quả kinh doanh và mùa đại hội cổ đông, nhà đầu tư đã nắm được thêm về kết quả và kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp. Thị trường đang chờ đợi xem thông tin công bố có gì đột biến và tích cực hay không, sau đó nhà đầu tư sẽ có đánh giá cụ thể và rõ ràng hơn về chiến lược đầu tư thời gian tới.

Với bối cảnh thị trường như vậy, thị trường sẽ vẫn trong trạng thái tích lũy, biến động hẹp, kèm theo đó là thanh khoản ở mức thấp. Trong tháng 4, sau những diễn biến thuế quan mới trên thế giới, nhà đầu tư đã thận trọng và dè chừng trở lại, chính vì vậy để thị trường tăng điểm mạnh sẽ cần những tác động mang tính bước ngoặt.

Ông Trần Trương Mạnh Hiếu - Trưởng phòng phân tích chiến lược, Công ty cổ phần Chứng khoán KIS Việt Nam cũng đồng tình quan điểm này của ông Minh. Hệ thống giao dịch mới hoàn thiện hơn nhưng do chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố bên ngoài như căng thẳng thuế quan nên thanh khoản thị trường không thể tăng đột biến.

Dọn đường cho sản phẩm tài chính mới

Hai chuyên gia đồng thuận về quan điểm rằng với diễn biến mới, có thể nói cơ quan quản lý đã rất cố gắng để giải quyết được nhiều điểm nghẽn của thị trường tồn tại nhiều năm nay. Từ đó dọn đường tốt hơn cho những thay đổi lớn, bước ngoặt cho thị trường.

Ông Trần Trương Mạnh Hiếu - Trưởng phòng phân tích chiến lược, Công ty Cổ phần Chứng khoán KIS Việt Nam. Ảnh: NVCC

Việc chạy hệ thống KRX giúp tích hợp thêm nhiều sản phẩm tài chính mới lên trên thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán Việt Nam đã vận hành được 25 năm, tuy nhiên mới chỉ có hai sản phẩm tài chính mới là chứng quyền có đảm bảo (CW) và phái sinh. So với các thị trường tài chính khác trong khu vực, Việt Nam còn thiếu các sản phẩm tài chính ví như T0 hay bán khống…

Triển khai hệ thống KRX giúp giải quyết một điểm nghẽn lớn trên con đường nâng hạng thị trường, đó là đáp ứng chuẩn CCB. Với hệ thống cũ, việc đáp ứng chuẩn CCB rất khó, chính vì vậy khi triển khai hệ thống KRX, rõ ràng thêm một cánh cửa mở ra để bước vào nâng hạng theo chuẩn của MSCI và FTSE.

Cơ quan quản lý sẽ cần phải tiếp tục theo dõi hệ thống mới này. Cùng lúc đó áp dụng luôn CBB vào hệ thống KRX để đáp ứng tiêu chí của MSCI hoặc FTSE. Đồng thời cũng cần triển khai luôn các sản phẩm tài chính như phái sinh, hướng đến từng bước triển khai T0.

Ông Hiếu nhấn mạnh tác động dài hạn của việc triển khai hệ thống KRX chính là cải thiện tâm lý cho nhà đầu tư, họ sẽ có xu thế giao dịch nhiều hơn.

Nhận định về triển vọng thị trường tháng 5, ông Mạnh Hiếu cho rằng thị trường sẽ vẫn đi ngang. Sẽ cần đến một bước ngoặt trong đàm phán thuế quan để có được thay đổi cục diện về thanh khoản và mức độ tăng điểm trên thị trường.

Nhận xét chung về bối cảnh vĩ mô Việt Nam hiện nay, các chuyên gia trong nước và quốc tế đều chia sẻ quan điểm lạc quan. Với bối cảnh đó, có lý do để tin qua giai đoạn tích lũy của thị trường hiện nay, sẽ có những giai đoạn tăng điểm tốt.

Ông Lim Dyi Chang, Giám đốc Cấp cao Khối Khách Hàng Doanh Nghiệp, Ngân hàng UOB Việt Nam, nhận định trong bối cảnh những dịch chuyển sâu rộng đang tái định hình cục diện thương mại toàn cầu, Việt Nam không chỉ đang nổi lên như một điểm sáng về thu hút dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), mà còn là một trong những thị trường tiềm năng thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư quốc tế.

Ông Lim Dyi Chang, Giám đốc Cấp cao Khối Khách Hàng Doanh Nghiệp, Ngân hàng UOB Việt Nam. Ảnh: Việt Tuấn

Trong bối cảnh đó, Việt Nam cần ưu tiên phát triển hạ tầng hiện đại và đồng bộ, đặc biệt trong các lĩnh vực logistics, năng lượng và kết nối số - nền tảng thiết yếu để bảo đảm hiệu quả vận hành và khả năng mở rộng của doanh nghiệp.

Đồng thời, duy trì môi trường pháp lý minh bạch, ổn định và hiệu quả, từ đó góp phần củng cố lòng tin của nhà đầu tư và nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia. Niềm tin của nhà đầu tư ngoại vào thị trường tài chính Việt Nam nhờ vậy cũng sẽ gia tăng.

NGỌC DIỆP