Tỷ giá sẽ giảm dần, doanh nghiệp vẫn cần có biện pháp phòng ngừa

Ông Jung Hyo Chang, Giám đốc phụ trách mảng Giao dịch ngoại hối và Phái sinh, Ngân hàng Shinhan Việt Nam

Theo ông, tỷ giá trong những quý tới sẽ diễn biến ra sao?

Dựa trên triển vọng kinh tế vĩ mô, chúng tôi dự báo, tỷ giá trong các quý tới tiếp tục biến động do chịu tác động từ chính sách lãi suất toàn cầu và những bất ổn địa chính trị. Ngày 17/9, Fed đã quyết định hạ lãi suất cơ bản 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất xuống còn 4,00-4,25%, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của Mỹ.

Trong bối cảnh USD được dự báo suy yếu, khả năng VND giảm mạnh là khó dự đoán, song nhiều khả năng tỷ giá có xu hướng giảm dần theo diễn biến của chỉ số USD, sau khi Fed nối lại chu kỳ giảm lãi suất, dự báo thêm 2 lần giảm từ nay đến cuối năm.

Ông có khuyến nghị gì cho các doanh nghiệp xuất nhập khẩu về chiến lược kinh doanh để chủ động thích ứng và phòng ngừa rủi ro tỷ giá hiệu quả hơn?

Tỷ giá liên tục tăng cao ảnh hưởng đến chi phí vốn và lợi nhuận của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu. Thực tế, đồng nội tệ mất giá thời gian gần đây khiến chi phí vốn tăng lên, đặc biệt là đối với những doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu nhập khẩu, hoặc nguồn vốn vay là ngoại tệ.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp xuất khẩu có được một số lợi thế nhờ khả năng cạnh tranh về giá được cải thiện trên thị trường quốc tế. Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp xuất khẩu vẫn phụ thuộc vào nguyên liệu đầu vào là nhập khẩu, thì chi phí tài chính và lợi nhuận cũng sẽ chịu tác động, mức độ ảnh hưởng phụ thuộc vào tỷ lệ giao dịch ngoại tệ của từng doanh nghiệp.

Chúng tôi vẫn đang theo dõi sát sao diễn biến tỷ giá và cung cấp các giải pháp quản trị rủi ro phù hợp, bao gồm các sản phẩm phòng ngừa tỷ giá để hỗ trợ khách hàng doanh nghiệp ứng phó hiệu quả. Đối với các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, nên áp dụng khung quản trị rủi ro chủ động. Việc sử dụng linh hoạt các sản phẩm kỳ hạn và hoán đổi để giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá, phòng ngừa và duy trì sự linh hoạt trong hoạt động, sẽ là giải pháp hiệu quả hơn để quản trị rủi ro tỷ giá trong bối cảnh thị trường hiện nay.

Với các công cụ phái sinh như hợp đồng kỳ hạn (forwards), quyền chọn (options) hay hoán đổi (swaps), đâu là công cụ phù hợp, hiệu quả cho doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động như hiện nay?

Ngân hàng đã xây dựng một bộ giải pháp toàn diện nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp xuất nhập khẩu trong quản lý rủi ro phát sinh từ biến động tỷ giá nếu có, bao gồm cung cấp các báo cáo, nhận định thị trường định kỳ giúp khách hàng đưa ra quyết định kịp thời và tối ưu hóa cơ cấu chi phí. Đồng thời, nhà băng cung cấp các sản phẩm phái sinh ngoại tệ như hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi để phòng ngừa rủi ro; tư vấn chuyên sâu về quản trị dòng tiền và rủi ro tỷ giá.

Bằng cách kết hợp các sản phẩm tài chính với chiến lược quản trị rủi ro được thiết kế riêng cho từng khách hàng, chúng tôi hướng đến việc giảm thiểu tác động tiêu cực từ biến động tỷ giá và nâng cao khả năng chống chịu trước các rủi ro tài chính cho các doanh nghiệp. Tính hiệu quả cũng như chi phí của các công cụ phái sinh phụ thuộc vào quy mô doanh nghiệp, mức độ tiếp xúc với rủi ro tỷ giá và chu kỳ kinh doanh.

Đối với giao dịch kỳ hạn (forwards), đây là công cụ phòng ngừa rủi ro giúp doanh nghiệp cố định tỷ giá trong tương lai, giảm thiểu biến động bất lợi cho kế hoạch kinh doanh ngắn hạn của doanh nghiệp, đồng thời giúp kiểm soát dòng tiền và xây dựng kế hoạch ngân sách hiệu quả.

Trong khi đó, công cụ hoán đổi (swaps) thường được sử dụng bởi các doanh nghiệp có nhu cầu ngoại tệ dài hạn và liên tục, như doanh nghiệp đang triển khai các dự án cần vốn vay ngoại tệ hoặc có khoản nợ bằng ngoại tệ, là công cụ giúp doanh nghiệp phòng ngừa hiệu quả rủi ro lãi suất/tỷ giá, đồng thời mang lại sự linh hoạt trong việc sử dụng vốn.

Còn công cụ quyền chọn (options) mang lại sự linh hoạt lớn hơn, cho phép doanh nghiệp hưởng lợi khi tỷ giá biến động thuận lợi, nhưng vẫn được bảo vệ trước những rủi ro bất lợi. Công cụ này phát sinh chi phí quyền chọn, do vậy thường phù hợp hơn với các tập đoàn lớn có năng lực tài chính vững mạnh. Song hiện nay, quy mô sử dụng công cụ này trên thị trường còn nhiều hạn chế và chưa phổ biến.

Với ngân hàng trong mảng tín dụng, thanh toán quốc tế và kinh doanh ngoại hối có ảnh hưởng ra sao khi tỷ giá chịu áp lực? Hệ thống ngân hàng cần giải pháp gì để ứng phó?

Trong trường hợp tỷ giá chịu áp lực, có thể tác động đến hoạt động của ngân hàng trên nhiều phương diện. Trong hoạt động tín dụng, các khoản vay bằng ngoại tệ rủi ro hơn khi khả năng trả nợ của khách hàng bị ảnh hưởng, từ đó làm gia tăng rủi ro tín dụng. Do đó, ngân hàng cần thẩm định chặt chẽ hơn, cũng như tăng cường yêu cầu về tài sản bảo đảm.

Trong thanh toán quốc tế, biến động tỷ giá có thể làm tăng chi phí giao dịch và rủi ro thanh toán, buộc ngân hàng phải củng cố công tác quản lý thanh khoản và áp dụng các biện pháp phòng ngừa để đảm bảo cho các giao dịch tài chính toàn cầu diễn ra thông suốt.

Trong giao dịch ngoại hối, biến động mạnh vừa mang lại cơ hội, vừa tiềm ẩn rủi ro. Mặc dù khối lượng giao dịch có thể gia tăng, ngân hàng vẫn cần quản trị rủi ro thị trường, phân bổ vốn một cách thận trọng nhằm tránh tình trạng lợi nhuận biến động quá mức.

Vân Linh