Xuất khẩu bứt tốc, UOB nâng dự báo tăng trưởng lên 7,5%

Ảnh minh họa: Phạm Hùng.

FDI tiếp tục là điểm sáng

Ngày 17/9, Bộ phận Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế Toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore) công bố đánh giá mới nhất về tình hình kinh tế Việt Nam. Báo cáo này tập trung vào các yếu tố cốt lõi như lạm phát, tỷ giá, lãi suất và triển vọng tăng trưởng, đồng thời ghi nhận sự khởi sắc rõ rệt của xuất khẩu, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và sức chống chịu của nền kinh tế trong bối cảnh toàn cầu đầy biến động.

Theo UOB, những tín hiệu tích cực từ số liệu tháng 7/2025 đã góp phần quan trọng vào quyết định nâng dự báo tăng trưởng. Cụ thể, kim ngạch xuất khẩu trong tháng 7 tăng 17% so với cùng kỳ, đạt kỷ lục 42,3 tỷ USD. Tính chung 7 tháng, xuất khẩu tăng gần 16%, đem lại thặng dư thương mại 9,5 tỷ USD, dù thấp hơn mức 14 tỷ USD cùng kỳ 2024 do nhập khẩu tăng mạnh để phục vụ đơn hàng.

Dự kiến, xuất khẩu cả năm 2025 có thể tăng khoảng 10%, thấp hơn con số 14% của năm 2024 nhưng vẫn đủ tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng GDP. Đặc biệt, các chuyên gia UOB nhấn mạnh, đà xuất khẩu này có thể gặp thách thức nếu nhu cầu từ Mỹ suy yếu do áp lực thuế, song xu hướng tổng thể vẫn tích cực.

Cùng với xuất khẩu, FDI cũng thể hiện sự bền bỉ. Dòng vốn thực hiện tính đến tháng 7 đạt 13,6 tỷ USD, cao hơn mức 12,6 tỷ USD cùng kỳ năm trước. UOB dự báo FDI năm nay có thể vượt mốc 20 tỷ USD, dù khó đạt mức 25,4 tỷ USD của năm 2024. Điều này khẳng định sức hút của Việt Nam trong mắt các nhà đầu tư quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu ngày càng gay gắt.

Ngoài động lực từ xuất khẩu và FDI, chính sách đầu tư công của Việt Nam cũng là yếu tố khiến UOB tin tưởng vào triển vọng kinh tế. Giữa tháng 8, Chính phủ đã công bố kế hoạch đầu tư hạ tầng trị giá 48 tỷ USD với 250 dự án, trong đó 129 dự án sử dụng vốn nhà nước (18 tỷ USD) tập trung vào giao thông và đô thị. 121 dự án còn lại, trị giá 30,5 tỷ USD, huy động từ các nguồn khác, bao gồm cả vốn nước ngoài.

Theo UOB, gói đầu tư này không chỉ tạo động lực tăng trưởng ngắn hạn mà còn giúp cải thiện cấu trúc hạ tầng, nâng cao năng lực cạnh tranh của nền kinh tế trong dài hạn.

GDP 2025 có thể đạt 7,5%

Trong bối cảnh đó, UOB đã điều chỉnh tăng dự báo GDP năm 2025 từ 6,9% lên 7,5%. Con số này phản ánh đà tăng trưởng mạnh mẽ của nửa đầu năm (7,5%) và kỳ vọng duy trì ổn định trong hai quý cuối: quý III đạt 7,6% và quý IV đạt 7,2%. Đối với năm 2026, UOB giữ nguyên dự báo tăng trưởng 7%. Chính phủ hiện đang đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm nay trong khoảng 8,3%–8,5%.

Báo cáo của UOB cho biết, lạm phát tại Việt Nam vẫn chưa giảm rõ rệt. Tính đến tháng 7/2025, lạm phát toàn phần lũy kế từ đầu năm đạt 3,3%, so với mức trung bình 3,6% của năm 2024. Giá nhà ở, vật liệu xây dựng và dịch vụ y tế tiếp tục là những nhóm có mức tăng mạnh, đóng góp đáng kể vào áp lực giá.

Chính yếu tố này, cùng với biến động tỷ giá, sẽ hạn chế khả năng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nới lỏng chính sách tiền tệ. UOB dự báo NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong thời gian tới. Trong kịch bản xấu hơn, nếu điều kiện kinh doanh và thị trường lao động suy giảm mạnh, NHNN có thể cân nhắc hạ xuống 4%, nhưng đây không phải kịch bản cơ sở.

Một điểm đáng chú ý khác là diễn biến của tỷ giá. Đồng VND đã rơi xuống mức thấp kỷ lục 26.436 VND/USD trong tháng 8, giảm 3,4% từ đầu năm, đánh dấu năm thứ 4 liên tiếp mất giá. Mặc dù Việt Nam đã đạt được thỏa thuận với Mỹ để giảm thuế nhập khẩu từ 46% xuống 20%, song vẫn còn bất định quanh mức thuế 40% áp dụng cho hàng hóa trung chuyển.

Nhìn về phía trước, UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ dần hạ nhiệt, lần lượt đạt 26.300 vào quý IV/2025, 26.200 trong quý I/2026, 26.100 quý II/2026 và 26.000 quý III/2026. Tuy nhiên, UOB cũng lưu ý, VND khó có thể tận dụng hết lợi thế từ xu hướng suy yếu của USD khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Dù phải đối mặt với nhiều thách thức như thuế quan chưa rõ ràng, áp lực tỷ giá và nguy cơ lạm phát, kinh tế Việt Nam vẫn chứng minh được sức bền và khả năng thích ứng. Đà tăng trưởng xuất khẩu, dòng vốn FDI cùng với gói đầu tư công quy mô lớn được kỳ vọng sẽ tiếp tục là những “đòn bẩy” quan trọng giúp nền kinh tế tiến gần hơn tới mục tiêu tăng trưởng cao.

Như nhận định của UOB, “Việt Nam vẫn thể hiện khả năng chống chịu và tính năng động”, đó cũng chính là nền tảng để đất nước duy trì niềm tin vào triển vọng phát triển trong giai đoạn tới.

Nguyễn Đăng