8 ngân hàng được FTSE mua vào từ tháng 9 được các công ty chứng khoán đánh giá ra sao?

FSE Russell vừa hoàn tất kỳ rà soát bán niên tháng 9/2026 đối với FTSE GEIS tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương với danh sách dự kiến gồm 27 cổ phiếu Việt Nam được bổ sung vào FTSE Global Equity Index Series (GEIS), chính thức có hiệu lực từ ngày 21/9.

Trong số này có 8 cổ phiếu ngân hàng gồm: VCB (Large Cap); BID, VPB (Mid Cap); HDB, SHB, STB, SSB, MSB (Small Cap) là một trong những nhóm được dự báo hưởng lợi trực tiếp từ danh mục FTSE All-Cap vừa công bố.

Theo cập nhật mới nhất SSI Research, trong kịch bản tích cực, VPB là cổ phiếu ngân hàng hưởng lợi lớn nhất khi dự kiến có thể thu hút dòng vốn thụ động gần 188 triệu USD (khoảng 4.690 tỷ đồng). Tiếp đó là VCB với 153,5 triệu USD; STB với 129,6 triệu USD; HDB với 113 triệu USD; SHB với 50,3 triệu USD; SSB với 48,3 triệu USD, BID với 48,1 triệu USD và MSB với 45,6 triệu USD.

Theo đó, dòng vốn mua vào cổ phiếu dự kiến sẽ được giải ngân thành 4 đợt, từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027 với tỷ trọng lần lượt là 10% - 20% - 35% - 35%.

Cùng nhìn lại kết quả kinh doanh và nhận định của các công ty chứng khoán về triển vọng của mã cổ phiếu này.

Vietcombank: Được dự báo lợi nhuận tăng hai chữ số trong 2026 - 2027

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - Mã: VCB) đã có quý lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay trong quý II/2026 với 17.420 tỷ đồng,tăng 58% so với cùng kỳ và 48% so với quý trước. Động lực tăng trưởng đến từ sự hồi phục biên lãi thuần (NIM), tiết giảm chi phí trích lập dự phòng và thu nhập bất thường.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế của nhà băng này đạt 29.222 tỷ đồng, tăng 33,5% so với cùng kỳ và hoàn thành hơn 63% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Tổng tài sản Vietcombank đạt trên 2 triệu tỷ đồng, tăng khoảng 8% so với đầu năm; dư nợ khách hàng đạt trên 1,76 triệu tỷ đồng, trong khi tiền gửi khách hàng đạt khoảng 1,73 triệu tỷ đồng với CASA quanh 32%.

Động lực chính của tăng trưởng lợi nhuận đến từ thu nhập lãi thuần, tăng khoảng 32% so với cùng kỳ, nhờ NIM phục hồi và danh mục tín dụng dịch chuyển sang các khoản vay có lợi suất cao hơn. Tín dụng tăng khoảng 5% so với đầu năm, đi ngang so với cuối quý trước.

"Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế của Vietcombank năm 2026/2027 sẽ tăng trưởng hai chữ số sau giai đoạn tăng trưởng chậm, được thúc đẩy bởi: Tăng trưởng tín dụng khoảng 14% và NIM cải thiện trong năm 2026 nhờ lợi thế chi phí vốn và tỷ lệ CASA nằm trong top dẫn đầu ngành, cùng với việc mở rộng danh mục cho vay trung - dài hạn", Chứng khoán MB (MBS) dự báo.

MBS định giá mục tiêu P/B cho cổ phiếu VCB là 2.2x, phản ánh chất lượng tài sản vượt trội so với ngành cùng với kỳ vọng việc phát hành tăng vốn dự kiến được thực hiện vào năm 2026 và hưởng lợi từ việc tính thêm 20% tiền gửi kho bạc vào tỷ lệ LDR hay giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc.

(Nguồn: FiinProX).

BIDV: SSI dự phóng giá cổ phiếu 42.000 đồng/cp

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - Mã: BID) báo lãi trước thuế 18.905 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, tăng 17,9% so với cùng kỳ. Các mảng đóng góp nhiều vào lợi nhuận theo thứ tự là thu nhập lãi thuần, lãi từ hoạt động khác, thu từ dịch vụ, kinh doanh ngoại hối.

Tính đến hết tháng 6, tổng tài sản của ngân hàng tăng 3,3% so với đầu năm lên 3,44 triệu tỷ đồng, giữ vững vị trí quán quân về quy mô. Cho vay khách hàng đạt hơn 2,5 triệu tỷ đồng, tăng 5,4%. Số dư tiền gửi tăng trưởng khiêm tốn hơn khá nhiều chỉ đạt 1,7% so với đầu năm.

Dự báo về kết quả năm 2026, Chứng khoán SSI dự báo lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 41.400 tỷ đồng (tăng 9,4% so với cùng kỳ ) với tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt khoảng 11-12%.

Ở mức P/B dự phóng 2026 là 1,4x, SSI cho rằng giá cổ phiếu hiện đã phản ánh một phần việc NIM đang ở vùng đáy cũng như tăng trưởng lợi nhuận trước thuế ở mức vừa phải, khoảng 9-11% trong giai đoạn 2026 - 2027.

NIM đang dần phục hồi nhờ việc điều chỉnh lãi suất các khoản cho vay mua nhà và BID gia tăng tỷ trọng cho vay các dự án hạ tầng, dù áp lực chất lượng tài sản có thể phần nào ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn.

Thị giá hiện tại của BID là 37.000 đồng/cp, SSI Research đưa giá mục tiêu 12 tháng là 42.000 đồng/cp với khuyến nghị trung lập.

Tuy nhiên, xét trong ngắn hạn, SSI Research kỳ vọng BID sẽ có nhịp hồi sau đợt điều chỉnh giá gần đây cùng với triển vọng đón dòng vốn FTSE nâng hạng thị trường Việt Nam.

VPBank dự kiến thu hút dòng vốn gần 188 triệu USD

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - Mã: VPB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế nửa đầu năm đạt 18.880 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ năm 2025 và thực hiện gần 46% kế hoạch năm.

Tính đến 30/6, tổng tài sản hợp nhất vượt 1,5 triệu tỷ đồng, tăng trưởng 19,2% so với cuối năm 2025. Tín dụng ngân hàng mẹ đạt gần 1,06 triệu tỷ đồng, tăng 24,6%.

Trong giai đoạn 2026 - 2027, MBS kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của VPBank tiếp tục được dẫn dắt bởi bởi hạn mức tín dụng, nhu cầu từ doanh nghiệp phục hồi và sự mở rộng hệ sinh thái tài chính.

Nhóm Small Cap: HDB, SHB, STB, SSB, MSB

Ngân hàng TMCP Phát triển TP HCM (HDBank - Mã: HBD) lãi trước thuế 6 tháng đạt 13.202 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Tổng tài sản đạt 1,045 triệu tỷ đồng, tăng 12,3% so với đầu năm, chính thức gia nhập nhóm ngân hàng có quy mô tài sản trên 1 triệu tỷ đồng tại Việt Nam.

Nhóm phân tích SHS đánh giá triển vọng của HDBank được hỗ trợ bởi hạn mức tăng trưởng tín dụng cao, khả năng sinh lời duy trì trong nhóm dẫn đầu hệ thống và những câu chuyện mới liên quan đến tăng vốn, IPO các công ty thành viên.

Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt hơn 9.000 tỷ đồng, tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước và thực hiện được 51% kế hoạch năm. Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng hoạt động dịch vụ với lãi thuần mang về là 3.825 tỷ đồng, gấp 3,8 lần cùng kỳ năm trước.

Trong báo cáo ngày 13/8 mới đây, TCBS dự phóng lợi nhuận trước thuế năm 2026 của SHB đạt 18.943 tỷ đồng. Động lực chính đến từ việc chi phí dự phòng trở về mức bình thường sau khi đã xử lý phần lớn nợ tồn đọng trong quý II. Ngoài ra, ngân hàng có khả năng ghi nhận khoảng gần 1.000 tỷ đồng lợi nhuận từ việc chuyển nhượng SHBFinance cho Krungsri trong quý III/2026.

Theo ghi nhận tại giá đóng cửa ngày 12/8 (11.850 đồng/cp), P/B của SHB ở mức 0,7 lần, thấp hơn 44% trung vị ngành và dưới bình quân 5 năm của chính mã cổ phiếu, TCBS Research cho rằng mức định giá này phù hợp để nắm giữ, với điều kiện theo dõi thêm tính ổn định của doanh thu và lợi nhuận.Thị giá hiện tại của SHB ở mức 12.000 đồng/cp.

Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB - Mã: MSB) báo lãi trước thuế 6 tháng đầu năm đạt 3.423 tỷ đồng, tăng 7,9% so với cùng kỳ năm trước với động lực chính từ thu nhập lãi thuần, đạt 51,5% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

TCBS đánh giá lợi nhuận nửa cuối năm MSB  phụ thuộc hai yếu tố. Thứ nhất là khoản phải thu khoảng 1.500 tỷ đồng từ hợp đồng bán nợ mà ban lãnh đạo dự kiến thu hồi trong năm; nếu ghi nhận đủ, lợi nhuận cả năm có thể tăng lên 8.500–9.000 tỷ đồng.

Thứ hai là khả năng được nới hạn mức tín dụng, khi dư nợ hợp nhất đã tăng 12,3% từ đầu năm so với mức 10,45% Ngân hàng Nhà nước cấp cho ngân hàng mẹ.

TCBS Research dự phóng lợi nhuận trước thuế 2026 đạt 7.612 tỷ đồng, tương đương 95,2% kế hoạch và chưa tính khoản thu hồi nói trên.

Về định giá cổ phiếu (ngày 11/8), P/B của MSB ở mức 1,1 lần thấp hơn trung vị 1,3 lần của nhóm ngân hàng niêm yết lớn, nhưng chưa rẻ. Khoảng cách so với ngành vì vậy phản ánh chênh lệch sinh lời, không phải chiết khấu, theo TCBS.

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài lộc (Sacombank - Mã: STB) ghi nhận lợi nhuận ròng quý II đạt 1.346,69 tỷ đồng giảm 53,46% so với cùng kỳ. Lũy kế lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm đạt 2.931,1 tỷ đồng giảm 49,38% so với cùng kỳ.

MBS đánh giá triển vọng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ của Sacombank có thể đến từ sau 2027 đến từ kiểm soát chi phí tốt hơn và áp lực trích lập dự phòng giảm dần.

Đồng thời, khoản nợ xấu tồn đọng lâu năm liên quan đến 32,5% cổ phần của ông Trầm Bê sẽ được xử lý trong năm 2026 và hoàn tất trong đầu 2027, qua đó có thể mang lại một khoản lợi nhuận đột biến lớn từ việc thu hồi nợ và hoàn nhập dự phòng.

MBS đưa ra mức giá mục tiêu cho cổ phiếu STB là 86.300 đồng/cp, cao hơn 15,2 % so với mức giá hiện tại (74.900 đồng/cp).

Ngân hàng TMCP Quân đội (MB - Mã: MBB) có lợi nhuận quý II/2026 đạt 10.560 tỷ đồng, tăng 40,7% từ mức nền cùng kỳ thấp năm 2025. Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2026, MB đạt lợi nhuận trước thuế 20.188 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ và thực hiện 51% kế hoạch năm.

Chứng khoán SHS dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm của MB đạt gần 40.000 tỷ đồng và duy trì mức giá mục tiêu cổ phiếu MBBlà 26.000 đồng/cổ phiếu. Thị giá hiện tại của MBB là 20.750 đồng/cp.

Phân tích kỹ hơn về kết quả kinh doanh quý II, báo cáo từ SSI Research chỉ ra rằng trong số các cổ phiếu thuộc nhóm Small Cap lọt danh mục FTSE, HDB (tăng 51%) và MBB (tăng 41%) đều ghi nhận mức lợi nhuận quý II vượt trội so với mặt bằng chung của ngành thì STB và MSB ghi nhận kết quả thấp hơn dự kiến.

Về cơ cấu tín dụng, sau những nỗ lực đa dạng hóa danh mục cho vay trong quý I/2026, phần lớn ngân hàng đã quay trở lại các lĩnh vực được cho là thế mạnh. Những ngân hàng có nhiều dư địa tăng trưởng tín dụng như VPBank, HDBank, Techcombank đang đẩy mạnh giải ngân cho vay chủ đầu tư bất động sản, thương mại và bán buôn, bán lẻ và sửa chữa ô tô, xe máy, dịch vụ tài chính.

Cho vay mua nhà chững lại trên toàn ngành, kể cả những ngân hàng có hạn mức tín dụng dồi dào như VPB (+2,4% so với quý trước), HDB (đi ngang so với quý trước). Nợ xấu toàn ngành tăng 21,4% tính từ đầu năm (tăng 9,5% so với quý trước). Trong đó, STB (tăng 15,6% so với quý trước), HDB (tăng 17,6%).

Đáng chú ý, STB có thu nhập từ phí tăng hơn 4 lần so với quý trước (+248%), dự kiến nhờ ghi nhận một nguồn thu phí mới từ cho vay hệ sinh thái như phí từ thư tín dụng, thu hộ chi hộ và quản lý dòng tiền. HDB nổi bật khi ghi nhận gần 1.000 tỷ đồng lợi nhuận từ các khoản góp vốn vào công ty con.