Ban lãnh đạo Techcombank nói về chiến lược kiểm soát rủi ro khi cho vay lĩnh vực hạ tầng

Hạ tầng là một phân khúc chiến lược của mảng tín dụng bán buôn

Theo định hướng của Ngân hàng Nhà nước, trong năm 2026, tăng trưởng tín dụng toàn ngành sẽ được kiểm soát ở mức khoảng 15%. Một điểm mới trong điều hành chính sách tiền tệ năm nay, Ngân hàng Nhà nước đồng thời yêu cầu tổ chức tín dụng kiểm soát tốc độ tăng trưởng tín dụng lĩnh vực bất động sản không vượt quá tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của chính tổ chức tín dụng đó.

Trong báo cáo phân tích mới cập nhật, BSC Research cho biết hạn mức tín dụng đầu năm mà Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - mã TCB) được cấp là khoảng 12%. Một số dự báo thận trọng từ các công ty chứng khoán gần đây cho rằng tăng trưởng tín dụng của Techcombank năm nay có thể chỉ ở quanh mức trung bình ngành (khoảng 16%), thấp hơn so với các dự phóng trước đó là khoảng xấp xỉ 20%, đi ngang so với 2025.

Trong bối cảnh đó, ban lãnh đạo Techcombank đang hướng tới chiến lược tín dụng chọn lọc hơn, song song với chuyển dịch cơ cấu tín dụng theo hướng đa dạng hóa danh mục, tăng tỷ trọng tín dụng bán lẻ (dự kiến đạt khoảng 50-55% danh mục trong 3-5 năm tới) và một số mảng tín dụng bán buôn như hạ tầng, sức khỏe, hàng tiêu dùng nhanh, tiện ích...

Cụ thể, ở mảng tín dụng bán lẻ, động lực tăng trưởng dự kiến sẽ đến từ cho vay người mua nhà, cho vay tín chấp, vay ký quỹ... Đây đều là những mảng có biên lãi cao, qua đó góp phần củng cố NIM toàn danh mục.

Trong đó, cho vay mua nhà là mảng chiếm tỷ trọng lớn, khoảng 70% dư nợ cho vay cá nhân tại Techcombank trong những quý gần đây. Còn cho vay tín chấp là mảng mà Techcombank mới bắt đầu "lấn sân" trong 2025 với cách tiếp cận tương đối thận trọng, tuy nhiên ban lãnh đạo nhìn nhận ngân hàng có dư địa để tăng tỷ trọng mảng này lên khoảng 11-12% danh mục bán lẻ, mức có thể coi là cân đối giữa lợi nhuận và rủi ro.

Ở lĩnh vực tín dụng bán buôn, Techcombank đã có lộ trình giảm tỷ trọng cho vay chủ đầu tư BĐS xuống mức 20-25% toàn danh mục đến năm 2030 từ mức xấp xỉ 30% hiện tại. Thay vào đó, ngân hàng dự kiến sẽ đẩy mạnh cho vay một số lĩnh vực bao gồm hàng tiêu dùng nhanh, tiện ích, hạ tầng (một số dự án của Masterise thời gian qua như Sân bay Gia Bình, Cầu Phú Mỹ 2, Cầu Cần Giờ, ...)...

Riêng với mảng cho vay hạ tầng, Techcombank có chiến lược kiểm soát rủi ro thông qua việc tham gia ngay từ đầu với vai trò là ngân hàng thu xếp nguồn vốn chính, sau đó dần phân phối lại rủi ro bằng cách cấu trúc lại thành khoản vay hợp vốn, với các ngân hàng trong và ngoài nước hoặc phân phối trái phiếu cho nhà đầu tư cá nhân.

BSC Research cho hay thay vì chỉ tập trung vào khía cạnh cấp tín dụng, ban lãnh đạo Techcombank cũng cân nhắc những khía cạnh khác về chuỗi giá trị của dự án. Khi đến giai đoạn phân phối lại rủi ro, ngân hàng sẽ bù đắp cho phần NIM mất đi bằng các khoản thu phí hoặc thu lãi khác từ các thành phần trong chuỗi giá trị.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2025 đã công bố, tại thời điểm 31/12/2025, danh mục cho vay khách hàng của Techcombank có quy mô 767.617 tỷ đồng, tăng 21,5% so với đầu năm.

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Trong đó, tỷ trọng cho vay cá nhân ước đạt hơn 43% tổng dư nợ, tăng từ mức 40% hồi đầu năm, với động lực chính đến từ các mảng cho vay mua nhà, cho vay tín chấp, cho vay ký quỹ... Tại cuối quý III/2025, dư nợ cho vay ký quỹ và cho vay tín chấp tại Techcombank đã tăng trưởng lần lượt 61% và 180% so với đầu năm, chiếm tỷ trọng lần lượt 12% và 3% danh mục bán lẻ của ngân hàng.

Trong khi đó, ở mảng tín dụng bán buôn, tỷ trọng cho vay kinh doanh BĐS đã giảm về 28,6% tổng dư nợ từ mức trên 30% hồi cuối năm ngoái, theo đúng định hướng mà ban lãnh đạo đặt ra. Với việc tăng trưởng dư nợ kinh doanh BĐS cả năm chỉ khoảng 10,6% (thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng tín dụng chung 21,5%), Techcombank hiện đã tụt xuống vị trí thứ hai sau VPBank trong bảng xếp hạng các ngân hàng có dư nợ cho vay kinh doanh BĐS cao nhất hệ thống.

Ngược lại, một số mảng cho vay bán buôn có tốc độ tăng tốt bao gồm Xây dựng (+51%, đạt 26.400 tỷ), Hoạt động tài chính (+105%, đạt 19.200 tỷ), Hoạt động hành chính & dịch vụ (+1.030%, đạt 9.900 tỷ đồng)...

Trong ngắn hạn, chưa lo nợ xấu tăng trở lại

Tại thời điểm 31/12/2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) của Techcombank tiếp tục giảm về 1,07% (so với 1,23% vào cuối quý III), nằm trong nhóm nhà băng có NPL thấp nhất ngành với sự cải thiện đồng đều cả tất cả các nhóm khách hàng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR) ước gần 128%, thuộc top cao nhất ngành, đánh dấu quý thứ 9 liên tiếp Techcombank duy trì LLCR trên ngưỡng 100%.

Ảnh: T.D tổng hợp từ BCTC

Trong ngắn hạn, ban lãnh đạo ngân hàng kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu sẽ được kiểm soát đi ngang, giúp ngân hàng duy trì phong độ chất lượng tài sản hiện tại. Tỷ lệ nợ xấu sản phẩm cho vay mua nhà ở mức 2% là mức Techcombank có thể chấp nhận nhằm cân đối giữa lợi nhuận và rủi ro.

Về một số quan ngại rằng môi trường lãi suất tăng trở lại có thể kích hoạt một làn sóng nợ xấu mới, BSC Research trong một nhận định hồi tháng 12/2025 cho rằng trong ngắn hạn, rủi ro này chưa thể hiện thực hóa khi hầu hết các khoản vay thế chấp nhà trong nửa đầu 2025 vẫn có ưu đãi lãi suất cố định trong 1-2 năm đầu ở mức tương đối thấp (6-7%). Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý hiện tượng giá BĐS tăng nóng và thanh khoản giảm dần cần được theo dõi sát sao, do có thể ảnh hưởng đến hoạt động giải ngân tín dụng và xử lý tài sản bảo đảm của ngân hàng.

Bên cạnh đó, việc nợ nhóm 5 (nợ có khả năng mất vốn) tăng 81% svck trong quý IV/2025 cũng tiềm ẩn nguy cơ tiếp tục gây áp lực lên chi phí tín dụng nếu việc xử lý các khoản nợ này chậm hơn kỳ vọng.

Trong năm 2026, BSC Research cho biết ban lãnh đạo Techcombank đặt mục tiêu kiểm soát tỷ lệ nợ xấu dưới 1,5% (so với mức 1,13% vào cuối năm 2025) và kiểm soát chi phí tín dụng dưới 1% (so với 0,6% vào cuối năm 2025).

Mức mục tiêu được đặt ra với biên độ tương đối rộng so với kết quả đạt được của 2025 để tạo không gian cho hoạt động kinh doanh của ngân hàng. Thực tế, BSC Research tiết lộ chia sẻ của đại diện ngân hàng rằng tỷ lệ nợ xấu của Techcombank năm nay dự kiến sẽ duy trì ổn định so với năm liền trước, còn chi phí tín dụng sau khi trừ đi thu hồi nợ sẽ dao động ở khoảng 0,4-0,6%.

Diên Vỹ