Biên bản cuộc họp Fed: Mỹ có thể sớm tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt

Trụ sở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tại Washington DC. Ảnh: Kyodo/TTXVN

Theo biên bản cuộc họp diễn ra ngày 28-29/7 và được công bố ngày 19/8, nhiều thành viên đánh giá rằng việc thắt chặt chính sách có thể sẽ là cần thiết nếu lạm phát không giảm. Một số thành viên nhận xét rằng các điều kiện tài chính hiện nay có thể chưa đủ thắt chặt để tạo điều kiện đưa lạm phát trở lại mức 2%.

Cuối cùng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để giữ lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi mục tiêu 3,5-3,75%, mức lãi suất được duy trì trong suốt năm nay. Lãi suất vay qua đêm này đóng vai trò là mức tham chiếu cho nhiều loại khoản vay tiêu dùng, trong đó có các khoản vay thế chấp, thẻ tín dụng và vay mua ô tô.

Những người bỏ phiếu phản đối quyết định trên ủng hộ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Biên bản cho biết những người phản đối “đánh giá rằng việc tăng lãi suất như vậy có khả năng giúp ngăn chặn nhu cầu phải thực hiện một chuỗi các đợt thắt chặt mạnh hơn và có thể tốn kém hơn vào giai đoạn sau.”

Cả ba phiếu “không” đều đến từ các chủ tịch chi nhánh Fed khu vực: Beth Hammack của Cleveland, Lorie Logan của Dallas và Neel Kashkari của Minneapolis.

Kể từ cuộc họp tháng 7, các số liệu được công bố phần lớn cho thấy giá cả tăng nhẹ theo tháng, mặc dù các chỉ số chính đều cho thấy lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát chủ chốt được Fed sử dụng để dự báo, thực tế đã giảm 0,1% trong tháng 6, dù mức tăng tính theo năm vẫn ở 3,7%.

Trong khi đó, bức tranh việc làm đã suy yếu. Số việc làm phi nông nghiệp đã giảm 23.000 trong tháng 7, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%. Mức giảm của tỷ lệ thất nghiệp chủ yếu là do lực lượng lao động thu hẹp. Phần lớn các quan chức Fed cho biết họ quan tâm đến lạm phát nhiều hơn thị trường lao động, mặc dù nhận định này được đưa ra trước khi các số liệu mới nhất được công bố.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh có xu hướng kiên nhẫn trong vấn đề lãi suất. Thị trường đã xem những phát biểu của ông tại cuộc họp báo sau cuộc họp là có phần “ôn hòa” về vấn đề lạm phát, qua đó khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh.

Lợi suất tiếp tục tăng, đặc biệt ở phần kỳ hạn dài của đường cong lợi suất. Tuy nhiên, lợi suất đã giảm mạnh vào ngày 19/8 sau khi Bộ Tài chính thông báo sẽ đẩy mạnh việc mua các trái phiếu chính phủ có kỳ hạn dài hơn - phần của đường cong kỳ hạn vốn đặc biệt nhạy cảm trong thời gian gần đây.

Sau loạt số liệu lạm phát gần đây, định giá trên thị trường đã chuyển sang kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhiều khả năng cho đến tháng 12, trước khi tiếp tục tăng lãi suất. Trước đó, các nhà giao dịch từng kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.

Biên bản cũng cho biết các quan chức đã thảo luận về việc thay đổi lịch họp của FOMC. Biên bản chỉ ra rằng các chỉ số kinh tế đã thay đổi không đáng kể kể từ cuộc họp tháng 6. Ông Warsh “nhận xét” rằng việc giảm số cuộc họp hiện nay từ 8 cuộc mỗi năm xuống còn 6 cuộc, “được tổ chức khoảng hai tháng một lần”, có thể mang lại hiệu quả.

Theo biên bản, động thái này sẽ cho phép tích lũy nhiều thông tin hơn giữa các cuộc họp so với thông lệ hiện nay, đồng thời tạo thêm thời gian cho các nhà hoạch định chính sách và đội ngũ nhân viên xem xét các vấn đề chiến lược về chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, bất kỳ thay đổi nào trong thông lệ cũng sẽ không ảnh hưởng đến lịch họp trong phần thời gian còn lại của năm 2026.

Cũng tại cuộc họp, hội đồng đã thảo luận về “một sự cố xảy ra giữa hai cuộc họp liên quan đến việc gián đoạn quá trình thanh toán giao dịch”. Biên bản lưu ý rằng chính sách của Fed về việc duy trì lượng dự trữ ngân hàng “dồi dào” đã “giúp duy trì hoạt động có trật tự của các thị trường tiền tệ trước sự gián đoạn này.”

Liên quan đến vấn đề trên, ủy ban cũng đã có một cuộc thảo luận dường như khá toàn diện về bảng cân đối kế toán của Fed và các loại trái phiếu mà ngân hàng trung ương này đang nắm giữ. Các thành viên ủy ban cho rằng lực lượng đặc nhiệm do ông Warsh thành lập để xem xét vấn đề này sẽ hữu ích.