Biến động thị trường tăng khi cơn sốt AI hạ nhiệt và không chắc chắn về việc Fed giảm lãi suất
Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho tháng cuối năm đầy biến động với sự không chắc chăn về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và lo ngại ngày càng tăng rằng các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) đang bị định giá quá cao.
Thị trường cổ phiếu Mỹ tiếp tục trượt dốc trong tuần qua, mặc dù các chỉ số đã phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch cuối tuần. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã lần lượt giảm 4% và 7% so với mức cao kỷ lục cuối tháng 10.
Sau một đợt tăng giá không ngừng nghỉ kể từ tháng 4 nhờ sự phấn khích về AI và kỳ vọng cắt giảm lãi suất, sự hưng phấn của thị trường trong tuần qua đã nhường chỗ cho sự thận trọng, khi các nhà đầu tư cảnh báo về sự biến động mạnh mẽ hơn trong mùa lễ hội khi những nghi ngờ về hai chủ đề chính này ngày càng gia tăng.
"Chắc chắn một mùa lễ hội đầy biến động đang đến gần…Nếu không có việc cắt giảm lãi suất...và với nỗi sợ hãi mới này, có vẻ như mùa lễ hội năm nay sẽ khó khăn hơn nhiều so với những gì chúng ta mong đợi trước đây", Eric Kuby, Giám đốc đầu tư tại North Star Investment Management nhận định.
Dự kiến biến động kéo dài
Biến động đã tăng mạnh trong tuần qua, với chỉ số Nasdaq và S&P 500 đã trải qua những biến động trong ngày lớn nhất kể từ khi thông báo về thuế quan "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Donald Trump vào tháng 4 khiến thị trường lao dốc.
Chỉ số Biến động CBOE, được biết đến là "thước đo nỗi sợ hãi" của Phố Wall vẫn ở trên mức 20 quan trọng, cho thấy sự lo lắng dai dẳng của các nhà đầu tư.
Theo LSEG Datastream, tỷ lệ P/E của chỉ số S&P 500 dựa trên ước tính thu nhập trong 12 tháng tới đã giảm xuống còn 21,8 tính đến ngày 20/11, giảm so với mức 23,5 của khoảng một tháng trước. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 18,8.
"Nhà đầu tư đang đặt lại những kỳ vọng cao đó…Điều đó có thể còn kéo dài hơn nữa, bởi mọi người vẫn còn nhiều nghi ngờ và bất ổn”, Keith Lerner, Giám đốc đầu tư tại Truist Advisory Services nhận định
Trong khi đó, các nhà đầu tư cá nhân - họ đã mua vào khi giá giảm sau khi thuế quan giảm mạnh hồi tháng 4 và đã giúp thị trường phục hồi sau đợt bán tháo - đang cho thấy những dấu hiệu chán nản.
"Mặc dù chúng tôi không thấy các nhà đầu tư cá nhân góp phần vào đợt bán tháo, nhưng họ cũng không thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ đến việc mua vào khi giá giảm", các nhà phân tích của JPMorgan cho biết.
Fed cắt giảm lãi suất
Một bất ổn quan trọng sẽ ảnh hưởng đến thị trường trong những ngày tới là liệu Fed có cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 12 hay không.
Chủ tịch Fed New York John Williams đã khơi dậy kỳ vọng hạ lãi suất, khi cho biết trong tuần qua rằng Fed vẫn có thể cắt giảm trong ngắn hạn.
“Rất có thể chúng ta sẽ không thấy sự thay đổi rõ rệt về tâm lý thị trường cho đến khi Fed thực sự chuyển sang giai đoạn cắt giảm lãi suất một cách rõ ràng…Điều đó sẽ xảy ra sớm hơn là muộn, nhưng có thể sẽ không diễn ra trước cuối năm nay”, Yung-Yu Ma, chiến lược gia đầu tư trưởng tại PNC Financial Services Group nhận định.
Cổ phiếu công nghệ đã trở thành tâm điểm của đợt bán tháo gần đây, với sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu như Oracle và Palantir Technologies, những công ty đã hưởng lợi lớn từ dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu AI. Báo cáo thu nhập mạnh mẽ từ Nvidia cũng không thể xoa dịu tâm lý lo lắng, với việc cổ phiếu thậm chí còn giảm sau khi báo cáo được công bố.
"Điều đó cho thấy các nhà đầu tư đã lo lắng và tôi nghĩ họ cần điều chỉnh danh mục vào thời điểm này", Don Nesbitt, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại F/m Investments cho biết.
