Bội thu quý I, doanh nghiệp nông nghiệp vẫn dè dặt với mục tiêu kinh doanh

Những gam màu sáng

Báo cáo tài chính quý I-2026 và các thông tin ban đầu được công bố tại đại hội cổ đông của khối doanh nghiệp nông nghiệp cho thấy, trong bối cảnh giá nguyên liệu biến động và căng thẳng địa chính trị kéo dài, nhiều doanh nghiệp vẫn đạt kết quả tài chính hết sức tích cực.

Tập đoàn PAN (PAN Group) gây bất ngờ lớn khi công bố báo cáo tài chính công ty mẹ quý I-2026 với lợi nhuận sau thuế đạt 1.094 tỷ đồng, tăng khoảng 40 lần so với cùng kỳ. Chỉ sau ba tháng, tập đoàn này đã hoàn thành tới 87,5% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đáng chú ý, động lực tăng trưởng chính không đến từ hoạt động sản xuất trực tiếp mà từ doanh thu tài chính (đạt 1.235 tỷ đồng, gấp 10 lần cùng kỳ) nhờ cổ tức và lãi chuyển nhượng vốn liên quan đến Bibica.

Lợi nhuận sau thuế quý l-2026 của PAN Group tăng khoảng 40 lần so với cùng kỳ. Ảnh PV

Tại Nông nghiệp Hòa Phát (HPA), doanh thu quý I đạt hơn 1.813 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 345 tỷ đồng. Với kết quả này, HPA đã thực hiện được 34,3% kế hoạch lợi nhuận năm. Dù con số này giảm nhẹ so với cùng kỳ 2025 (do mặt bằng giá heo năm trước cao và sản lượng đang trong giai đoạn tái đàn), nhưng đây vẫn là mức đóng góp quan trọng vào bức tranh chung của ngành.

Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) đạt doanh thu quý I hơn 1.800 tỷ đồng. Ảnh PV

Nhóm ngành phân bón cũng ghi nhận sự bứt phá. Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí Cà Mau PVCFC (mã HoSE: DCM) đạt doanh thu đạt 5.370 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 837 tỷ đồng (trung bình lãi 9,3 tỷ đồng mỗi ngày). Công ty cổ phần Phân bón Bình Điền (mã BFC), lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 176,6 tỷ đồng, tăng 28,5% so với cùng kỳ, hoàn thành 58% mục tiêu lợi nhuận năm chỉ sau một quý. Phân bón và Hóa chất Dầu khí miền Trung (PCE), lợi nhuận sau thuế tăng 60% so với quý I năm ngoái, đạt 10,7 tỷ đồng.

Những “nốt trầm” sau bức tranh đẹp và chiến lược sản xuất, kinh doanh thận trọng

Dù lợi nhuận tăng cao, nhưng nhìn vào cơ cấu tài chính và hoạt động của các công ty con, những khó khăn đang bắt đầu lộ diện rõ nét hơn.

Tài liệu công bố trước thềm đại hội cổ đông của Công ty cổ phần Phân bón Bình Điền cho thấy, tồn kho và nợ vay vẫn là những áp lực lớn của doanh nghiệp này. Cụ thể, theo báo cáo tài chính đã kiểm toán 2025, tồn kho tăng vọt lên mức 2.283 tỷ đồng (tăng 58% so với cùng kỳ), chủ yếu nằm ở nguyên liệu như U-rê, DAP, Cao Lanh và thành phẩm phân bón. Trữ tiền giảm mạnh 60%, từ 637 tỷ đồng xuống còn 255 tỷ đồng. Vay nợ tăng từ 771,6 tỷ đồng lên 1.367,5 tỷ đồng (tăng 77%). Hầu hết là nợ ngắn hạn để tài trợ cho hoạt động kinh doanh.

Tại Tập đoàn PAN, hai mắt xích quan trọng trong hệ sinh thái này là Công ty cổ phần Khử trùng Việt Nam và Vinasee, kết quả kinh doanh dù nỗ lực cũng gần như đi ngang trong bối cảnh nhiều khó khăn.

Kết quả kinh doanh 2025 của Công ty cổ phần Khử trùng Việt Nam (VFC) phản ánh rõ những thách thức chung của ngành nông nghiệp khi thị trường nông dược cạnh tranh gay gắt, nông dân và hệ thống phân phối thận trọng hơn trong chi tiêu, trong khi doanh nghiệp phải thích ứng với yêu cầu ngày càng cao về minh bạch tài chính, hóa đơn và quản trị rủi ro. Doanh thu hợp nhất VFC năm 2025 đạt 3.670 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 342 tỷ đồng. “Nếu loại trừ lợi nhuận bất thường của năm trước, kết quả gần như đi ngang, cho thấy việc giữ được hiệu quả kinh doanh trong giai đoạn khó khăn đã là một nỗ lực đáng ghi nhận”, bà Nguyễn Thị Trà My, Tổng Giám đốc Tập đoàn PAN cho biết

Trong khi đó, công ty trụ cột trong lĩnh vực nông nghiệp của PAN là Vinaseed, trong bối cảnh giá lúa gạo và nông sản biến động mạnh, doanh thu hợp nhất năm 2025 của Vinaseed đạt khoảng 2.300 tỷ đồng, thấp hơn năm trước; tuy nhiên lợi nhuận trước thuế vẫn đạt 275,5 tỷ đồng, tăng so với 2024 nhờ kiểm soát chi phí, tối ưu quy trình và tái cơ cấu danh mục sản phẩm.

Trong bối cảnh giá nông sản, giá phân bón biến động khó lường, thời tiết cực đoan và rủi ro địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng tới chuỗi cung ứng cũng như chi phí đầu vào, các doanh nghiệp đều chọn cách đặt kế hoạch kinh doanh năm 2026 theo hướng "phòng thủ".

Bà Phạm Thị Hồng Vân, Giám đốc Công ty cổ phần Nông nghiệp Hòa Phát nhận định, kế hoạch năm 2026 (doanh thu 7.200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.005 tỷ đồng) được xây dựng thận trọng trước nhiều biến số. Tuy nhiên, bà kỳ vọng vào lợi thế từ hạ tầng và việc tiên phong áp dụng quy định cấm kháng sinh phòng bệnh trong chăn nuôi để duy trì vị thế.

Tại Phân bón Bình Điền, mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2026 thậm chí được đặt giảm hơn 38% so với thực hiện của năm 2025. Doanh nghiệp lý giải sự thận trọng này xuất phát từ các yếu tố: Giá nông sản và phân bón biến động khó lường, thời tiết cực đoan ảnh hưởng đến mùa vụ, rủi ro địa chính trị tác động trực tiếp đến chuỗi cung ứng và chi phí đầu vào.

Có thể thấy, mùa "bội thu" quý I có thể là bước đệm tốt, nhưng với các doanh nghiệp nông nghiệp, năm 2026 vẫn là một hành trình cần sự tỉnh táo và ứng biến linh hoạt trước những kịch bản thị trường đầy thách thức.