Cao su Đồng Phú (DPR): Giá cao su đạt kỷ lục 50 triệu đồng/tấn, hưởng lợi đến ít nhất nửa đầu năm sau

Sản lượng thu mua từ các hộ tiểu điền suy giảm đã khiến tổng sản lượng khai thác của Cao su Đồng Phú mới chỉ đạt 61% kế hoạch cả năm.

Lũy kế 9 tháng đầu năm nay, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú (mã cổ phiếu DPR - sàn HoSE) lần lượt là 768 tỷ đồng và 170 tỷ đồng, lần lượt tăng 25% và 40% so với cùng kỳ năm 2023. Trong đó, riêng doanh thu mảng cao su tăng trưởng tới 69%, đạt 532 tỷ đồng.

Theo cập nhật mới đây từ Chứng khoán Rồng Việt, trong tháng 10/2024, Cao su Đồng Phú ghi nhận tổng sản lượng khai thác cao su đạt 1.600 tấn. Như vậy, tính chung 10 tháng qua, tổng sản lượng cao su của công ty đạt 8.854 tấn, hoàn thành 61% kế hoạch cả năm. Nguyên nhân chủ yếu do sản lượng thu mua giảm gần 31% so với cùng kỳ năm ngoái khi nguồn cung cao su tiểu điền thiếu hụt.

Tuy nhiên, mức giá bán cao su bình quân của Cao su Đồng Phú trong tháng 10/2024 đã đạt tới 50 triệu đồng/tấn, tiếp tục tăng thêm 7% so với tháng 9/2024 và tăng 35% so với đầu năm nay. Tính chung 10 tháng đầu năm, giá bán cao su của công ty đạt trung bình 44,6 triệu đồng/tấn.

Diễn biến giá bán mủ cao su (triệu đồng/tấn) của Cao su Đồng Phú trong thời gian qua. (Nguồn: Cao su Đồng Phú, Chứng khoán Rồng Việt)

Dựa trên điều kiện kinh doanh hiện tại, Chứng khoán Rồng Việt dự báo doanh thu năm nay của Cao su Đồng Phú sẽ tăng 3,2% so với năm 2023, đạt 1.075 tỷ đồng, và lãi ròng tăng tới 38,1%, đạt 272 tỷ đồng. Trong đó, biên lợi nhuận gộp của riêng mảng cao su ước đạt 23%.

Chứng khoán Rồng Việt cũng dự báo giá cao su tự nhiên sẽ còn tiếp tục neo cao cho đến ít nhất nửa đầu năm 2025 trong bối cảnh nguồn cung cao su từ các nước sản xuất lớn ở khu vực Đông Nam Á như Thái Lan, Indonesia… vẫn đang có dấu hiệu suy giảm.

Đồng thời, dưới tác động của bão Yagi và dịch bệnh trên lá, khu vực Hải Nam - vùng sản xuất cao su chính của Trung Quốc chịu thiệt hại với diện tích khoảng 2,1% tổng diện tích cao su của Trung Quốc. Trong khi đó, các vùng trồng mới tại châu Á dự kiến sẽ chỉ cho thu hoạch kể từ năm 2027 - 2028.

Như Tạp chí Công Thương đã thông tin, Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên (ANRPC) vừa điều chỉnh tăng dự báo nhu cầu cao su toàn cầu lên mức 15,74 triệu tấn; đồng thời, điều chỉnh giảm dự báo nguồn cung cao su tự nhiên toàn cầu cho cả năm nay xuống còn 14,50 triệu tấn.

Điều này khiến thị trường toàn cầu sẽ thiếu hụt tới 1,24 triệu tấn cao su tự nhiên trong năm nay. ANRPC cảnh báo tình trạng thiếu hụt nguồn cung cao su tự nhiên trên toàn cầu có thể kéo dài đến năm 2028 với mức thiếu hụt rơi vào khoảng 600 - 800.000 tấn/năm.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu DPR của Cao su Đồng Phú từ đầu năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Về mảng thanh lý vườn cao su cũ, dự kiến Cao su Đồng Phú sẽ không ghi nhận kết quả đột biến khi công ty đang duy trì diện tích thanh lý ổn định khoảng 350 - 400 ha/năm, với giá thanh lý giao động từ 250 - 300 triệu đồng/ha.

Trong khi đó, việc nhận tiền đền bù từ chuyển đổi đất cao su sang đất công nghiệp dự kiến sẽ chậm lại. Chứng khoán Rồng Việt đã lùi dự phóng thời hạn thực hiện 2 khu công nghiệp của Cao su Đồng Phú là Khu công nghiệp Bắc Đồng Phú mở rộng và Khu công nghiệp Nam Đồng Phú mở rộng.

Hai khu công nghiệp này dự kiến sẽ được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt chủ trương đầu tư trong năm 2025 - 2026, so với kỳ vọng quý 4/2024 được đưa ra trước đây. Do đó, tiền đền bù chuyển đổi đất của 2 dự án này dự kiến sẽ được thanh toán cho Cao su Đồng Phú trong năm 2026 - 2027.

Duy Quang