Cổ phiếu SEA tăng 53% sau một tháng, SCIC vẫn chào giá thoái vốn cao hơn 38% thị giá

Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) vừa công bố kế hoạch đấu giá toàn bộ phần vốn đang nắm giữ tại Tổng công ty Thủy sản Việt Nam – CTCP (Seaprodex, mã: SEA).

SCIC sẽ đấu giá trọn lô 79,2 triệu cổ phiếu SEA, tương đương 63,38% vốn Seaprodex.

Theo đó, SCIC sẽ đưa ra đấu giá trọn lô hơn 79,228 triệu cổ phiếu SEA, tương đương 63,38% vốn điều lệ Seaprodex. Phiên đấu giá dự kiến diễn ra vào 9h ngày 29/9/2026 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Giá khởi điểm được đưa ra ở mức 107.400 đồng/cp. Với toàn bộ số cổ phần chào bán, giá trị khởi điểm của lô cổ phần lên tới hơn 8.509 tỷ đồng.

Đây là mức giá đáng chú ý khi đặt cạnh diễn biến của cổ phiếu SEA. Hiện cổ phiếu này đang giao dịch quanh mức 78.000 đồng/cp. Tính trong một tháng qua, SEA đã tăng khoảng 53%, qua đó đưa vốn hóa Seaprodex lên hơn 9.700 tỷ đồng.

Như vậy, ngay cả sau nhịp tăng mạnh của cổ phiếu, giá khởi điểm SCIC đưa ra vẫn cao hơn khoảng 38% so với thị giá hiện tại. Mức giá đấu giá cũng hàm ý định giá Seaprodex khoảng 13.400 tỷ đồng.

Khoảng chênh lệch lớn giữa giá trên sàn và giá thoái vốn khiến thương vụ lần này trở thành tâm điểm, nhất là khi SCIC yêu cầu nhà đầu tư mua theo hình thức trọn lô. Bên mua nếu muốn nắm quyền chi phối Seaprodex sẽ phải chuẩn bị nguồn vốn tối thiểu hơn 8.500 tỷ đồng nếu đấu thành công ở mức giá khởi điểm.

Được biết, không chỉ hoạt động trong lĩnh vực thủy sản, Seaprodex còn được thị trường chú ý bởi tài sản bất động sản tại khu đất số 2-4-6 Đồng Khởi, nằm tại khu vực trung tâm TP.HCM.

Đây được xem là một trong những tài sản có vị trí đặc biệt của doanh nghiệp. Seaprodex từng có kế hoạch phát triển dự án trung tâm thương mại, văn phòng và căn hộ trên khu đất này. Theo thông tin công bố trước đó, doanh nghiệp đã hoàn thành nghĩa vụ tài chính liên quan đến tiền sử dụng đất, song việc hoàn thiện các thủ tục pháp lý để triển khai dự án vẫn là vấn đề được quan tâm.

Tại thời điểm cuối quý III/2025, Seaprodex ghi nhận khoảng 692 tỷ đồng chi phí xây dựng dở dang liên quan đến quyền sử dụng đất tại khu đất số 2-4-6 Đồng Khởi.

Chính yếu tố tài sản này được xem là một trong những nguyên nhân khiến Seaprodex nhận được sự quan tâm đặc biệt từ các nhà đầu tư chiến lược trong những năm qua, bên cạnh hoạt động kinh doanh thủy sản truyền thống.

Cơ cấu cổ đông của Seaprodex cũng có nhiều biến động đáng chú ý trước thời điểm SCIC thực hiện thoái vốn.

Cuối tháng 12/2025, CTCP Địa ốc Ngân Hiệp mua hơn 30 triệu cổ phiếu SEA, tương đương 24,03% vốn Seaprodex và trở thành cổ đông lớn. Cùng thời điểm, CTCP Đầu tư Redwood mua hơn 10,5 triệu cổ phiếu, tương đương 8,44% vốn. Hai pháp nhân này được xác định có mối liên hệ với hệ sinh thái Novaland.

Tổng cộng, hai tổ chức này nắm hơn 32% vốn Seaprodex. Các giao dịch trên diễn ra sau khi một số cổ đông lớn khác thoái vốn, khiến cấu trúc sở hữu tại doanh nghiệp thủy sản có sự thay đổi đáng kể.

Việc SCIC chuẩn bị bán toàn bộ 63,38% vốn tại Seaprodex vì vậy có thể tạo ra bước ngoặt tiếp theo về cơ cấu cổ đông.

Về hoạt động kinh doanh, 6 tháng đầu năm 2026, Seaprodex ghi nhận doanh thu thuần hơn 434,6 tỷ đồng, tăng 29,3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 105,7 tỷ đồng, giảm nhẹ khoảng 2%.

Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Seaprodex đạt hơn 2.910 tỷ đồng, tăng 5,5% so với đầu năm. Trong đó, các khoản đầu tư tài chính dài hạn lên tới hơn 1.383 tỷ đồng, chiếm khoảng 47,5% tổng tài sản.

Những con số này cho thấy định giá hơn 13.400 tỷ đồng mà mức giá khởi điểm của SCIC đưa ra không đơn thuần dựa trên quy mô lợi nhuận hiện tại. Các tài sản, khoản đầu tư và đặc biệt là tiềm năng khai thác những khu đất có vị trí đắc địa được xem là những yếu tố quan trọng trong bài toán định giá doanh nghiệp.

Trong khi đó, mức giá 107.400 đồng/cp đang cao hơn nhiều so với giá giao dịch trên sàn. Vì vậy, kết quả phiên đấu giá tới đây sẽ là phép thử đối với mức định giá mà thị trường dành cho Seaprodex.

Nếu thương vụ thành công, mức giá đấu giá thực tế sẽ trở thành một tham chiếu mới về giá trị doanh nghiệp, đồng thời có thể tác động đáng kể tới kỳ vọng của nhà đầu tư đối với SEA. Ngược lại, nếu không có nhà đầu tư chấp nhận mức giá khởi điểm cao hơn đáng kể thị giá, khoảng cách này sẽ đặt ra câu hỏi về khả năng hiện thực hóa mức định giá mà SCIC đưa ra.

Đáng nói, đây không phải lần đầu các thương vụ thoái vốn Nhà nước gặp bài toán chênh lệch lớn giữa giá khởi điểm và thị giá.