Đại Quang Minh dự kiến huy động 1.000 tỷ đồng trái phiếu, lãi suất 11%/năm

Theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm vừa công bố của Saigon Ratings, đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, có tài sản bảo đảm và thanh toán lãi định kỳ 6 tháng/lần.

Số tiền huy động dự kiến được Đại Quang Minh sử dụng để thanh toán trước hạn một phần các khoản vay hiện hữu. Trong đó có các khoản vay với Công ty CP Tập đoàn Trường Hải (THACO) và khoản vay theo hợp đồng tín dụng tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV).

Điểm đáng chú ý nằm ở tài sản bảo đảm. Theo Saigon Ratings, nghĩa vụ thanh toán của lô trái phiếu được bảo đảm bằng 164,89 triệu cổ phần Công ty CP Nông nghiệp Trường Hải (Thaco Agri) thuộc sở hữu của THACO.

Đại Quang Minh dự kiến huy động 1.000 tỷ đồng trái phiếu, lãi suất 11%/năm.

Theo chứng thư thẩm định giá được dẫn trong báo cáo, số cổ phần này có giá trị khoảng 2.000 tỷ đồng. Như vậy, giá trị tài sản bảo đảm tương đương 200% tổng giá trị lô trái phiếu dự kiến phát hành, tức gấp khoảng 2 lần quy mô huy động.

Về cơ cấu sở hữu, theo hồ sơ doanh nghiệp cập nhật đến giữa tháng 5/2026, THACO là cổ đông chi phối tại Đại Quang Minh với tỷ lệ sở hữu 72,75% vốn. Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Trần Oanh nắm 16,43%, ông Trần Đăng Khoa sở hữu 6,13% và ông Trần Bá Dương sở hữu 4,69%.

Đại Quang Minh hiện hoạt động trong các lĩnh vực đầu tư, xây dựng và kinh doanh bất động sản, khu đô thị, khu công nghiệp và hạ tầng giao thông. Saigon Ratings đánh giá doanh nghiệp có quy mô tài sản lớn trong ngành, phù hợp với định hướng tập trung vào các dự án quy mô lớn. Biên EBITDA của công ty cũng được đánh giá cao hơn đáng kể so với trung vị ngành.

Tuy nhiên, đơn vị xếp hạng tín nhiệm lưu ý Đại Quang Minh đang trong quá trình mở rộng quy mô đầu tư và phát triển dự án, khiến doanh nghiệp phụ thuộc tương đối lớn vào khả năng huy động nguồn vốn mới. Các dự án quy mô lớn cũng kéo theo nhu cầu vốn đầu tư trung và dài hạn ở mức cao.

Trước kế hoạch phát hành mới, cuối năm 2025, Đại Quang Minh đã phát hành một lô trái phiếu trị giá 1.500 tỷ đồng.

Về kết quả kinh doanh, báo cáo tài chính gửi HNX cho thấy năm 2025, Đại Quang Minh ghi nhận lợi nhuận sau thuế 4.069 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 183 tỷ đồng của năm 2024. Đây cũng là lần đầu kết quả kinh doanh của doanh nghiệp được công bố.

Cuối năm 2025, vốn chủ sở hữu của Đại Quang Minh đạt hơn 32.222 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 7.437 tỷ đồng, tăng 50%.

Trong khi đó, tổng nợ phải trả giảm từ 40.924 tỷ đồng xuống còn 34.991 tỷ đồng. Tuy nhiên, nợ vay ngân hàng lại tăng hơn 90%, lên 18.656 tỷ đồng vào cuối năm 2025.