DIC Holdings (DC4) lãi quý 1/2025 tăng, dòng tiền kinh doanh vẫn âm

Theo báo cáo tài chính quý 1/2025, DC4 đạt doanh thu thuần 291,36 tỷ đồng, tăng mạnh 160,4% so với cùng kỳ năm trước. Cơ cấu doanh thu cho thấy đóng góp lớn từ hợp đồng xây dựng (tăng 136,8% lên 251,3 tỷ đồng) và doanh thu bất động sản (tăng 711% lên 38,93 tỷ đồng).

Nhờ doanh thu tăng đột biến, lợi nhuận gộp của DC4 cũng tăng 264% so với cùng kỳ, đạt 78,47 tỷ đồng. Mặc dù chi phí tài chính (tăng 53,1% lên 10,33 tỷ đồng) và chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp (tăng 194,2% lên 17,09 tỷ đồng) đều tăng cao, nhưng sự mở rộng doanh thu đã giúp DC4 chuyển từ lãi 4,51 tỷ đồng cùng kỳ năm trước sang lãi sau thuế 40,55 tỷ đồng trong quý 1/2025.

Ban lãnh đạo công ty cho biết, lợi nhuận quý 1 tăng trưởng chủ yếu nhờ đẩy mạnh doanh thu xây lắp và ghi nhận doanh thu chuyển nhượng căn hộ chung cư A2-1 tại dự án Vung Tau Centre Point.

Trong năm 2025, DC4 đặt kế hoạch doanh thu 1.820 tỷ đồng (tăng 64,5% so với thực hiện 2024) và lợi nhuận sau thuế 172 tỷ đồng (tăng 42,8%). Với kết quả quý 1, doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành 23,6% mục tiêu lợi nhuận cả năm, cho thấy thách thức không nhỏ trong việc đạt kế hoạch đề ra.

Dòng tiền kinh doanh âm kéo dài

Trái ngược với tăng trưởng lợi nhuận, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính của DC4 tiếp tục ghi nhận mức âm 73,86 tỷ đồng trong quý 1, tệ hơn mức âm 33,68 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Đây là năm thứ năm liên tiếp DC4 ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm (từ 2021 đến nay), cho thấy khả năng tạo tiền mặt từ hoạt động cốt lõi vẫn là điểm yếu.

Để bù đắp thâm hụt dòng tiền từ kinh doanh (âm 73,86 tỷ) và đầu tư (âm 189,7 tỷ), DC4 đã phải dựa vào dòng tiền từ hoạt động tài chính dương 207,8 tỷ đồng, chủ yếu thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu.

Tại thời điểm 31/3/2025, tổng tài sản của DC4 đạt 2.896,98 tỷ đồng, tăng 19,7% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản cho thấy tỷ trọng lớn nằm ở các khoản phải thu ngắn hạn (1.958,8 tỷ đồng, chiếm 67,6% tổng tài sản) và tồn kho (242,2 tỷ đồng, 8,4%). Trong quý, các khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh 27,2% lên 1.958,8 tỷ, trong khi tồn kho giảm 30,7%.

Đáng chú ý, thuyết minh báo cáo tài chính cho thấy các khoản phải thu của DC4 chủ yếu liên quan đến công ty mẹ là Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Corp, HOSE: DIG). Tổng các khoản phải thu ngắn hạn từ DIC Corp (bao gồm phải thu khách hàng, trả trước, và phải thu khác) lên tới khoảng 1.440 tỷ đồng tại cuối quý 1.

Về nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của DC4 giảm nhẹ 9,2% so với đầu năm, còn 446,6 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu là 40,3%. Trong quý 1, DC4 cũng đã tăng vốn điều lệ từ 577,49 tỷ đồng lên 866,2 tỷ đồng thông qua phát hành quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu. Đáng chú ý, tỷ lệ sở hữu của DIC Corp tại DC4 đã giảm từ 35,89% cuối năm 2024 xuống còn 28,39% tại thời điểm 31/3/2025.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DC4 đã có diễn biến không tích cực gần đây, giảm tới 22,7% trong tháng 4. Liên quan đến các yếu tố thị trường, DC4 cho biết đã ký được 68 ha đất cho thuê trong quý 1, tương đương hơn 30% kế hoạch năm. Công ty cho biết một số nhà đầu tư đang tạm dừng kế hoạch do lo ngại về thuế quan, nhưng vẫn giữ quan điểm nhu cầu thuê đất nhà máy tại Việt Nam có triển vọng dài hạn tích cực từ các thị trường ngoài Mỹ.

Nhã Liên