'Điểm nghẽn' eo biển Hormuz tiếp tục chi phối thị trường hàng hóa

Trong khi giá khí tự nhiên tăng hơn 1,6% nhờ nhu cầu làm mát và xuất khẩu LNG của Mỹ tăng tốc, giá cao su cũng duy trì sắc xanh khi mưa lớn cản trở hoạt động khai thác tại Đông Nam Á và giá dầu neo cao. Đóng cửa phiên giao dịch, lực mua chiếm ưu thế, kéo chỉ số MXV-Index tăng 0,6%, lên 2.950 điểm.

Giá khí tự nhiên tiến sát vùng đỉnh tháng 7, áp sát mốc 3 USD/MMBtu

Theo ghi nhận của Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV), khép lại phiên giao dịch hôm qua, giá khí tự nhiên NYMEX kỳ hạn tháng 10 tăng 1,63%, lên 2,94 USD/MMBtu, khi dự báo thời tiết nóng tiếp tục hỗ trợ nhu cầu làm mát tại Mỹ, trong khi dòng khí cấp cho các nhà máy LNG phục hồi sau giai đoạn bảo dưỡng. Theo NatGasWeather, hình thái thời tiết nóng hơn đáng kể so với bình thường được dự báo duy trì trong khoảng 6-7 ngày tới, qua đó tiếp tục hỗ trợ nhu cầu khí cho phát điện.

Bên cạnh yếu tố thời tiết, diễn biến tồn kho cũng đang được thị trường chú ý. Theo Cơ quan Thông tin năng lượng Mỹ (EIA), lượng khí tự nhiên trong kho của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 21/8 tăng 15 Bcf, lên 3.184 Bcf. Mức tăng này thấp hơn đáng kể mức trung bình 5 năm là 33 Bcf, trong khi lượng tồn kho hiện cao hơn trung bình 5 năm 167 Bcf và thấp hơn cùng kỳ năm trước 30 Bcf. Riêng khu vực Nam Trung Bộ nước Mỹ (South Central) ghi nhận lượng khí trong kho giảm 19 Bcf, trong đó các kho chứa muối giảm 20 Bcf.

Tốc độ bổ sung tồn kho thấp diễn ra trong bối cảnh nhu cầu khí tại một số khu vực của Mỹ vẫn cao do thời tiết nóng. Theo các dữ liệu từ thị trường quốc tế, khu vực South Central tiếp tục chịu ảnh hưởng của nhu cầu làm mát mạnh, trong khi lượng khí cấp cho các nhà máy LNG cũng phục hồi. Những yếu tố này góp phần làm giảm lượng khí được bổ sung vào kho trong tuần gần nhất.

Về hoạt động xuất khẩu, dòng khí cấp cho các nhà máy LNG Mỹ đã tăng trở lại sau khi cơ sở hóa lỏng và xuất khẩu Freeport LNG hoàn tất đợt bảo dưỡng kéo dài khoảng hai tháng vào ngày 27/8. Dữ liệu được Bloomberg dẫn lại cho thấy nhu cầu khí cho hoạt động xuất khẩu LNG đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuối tháng 6. Các cơ sở Freeport và Corpus Christi cùng đóng góp vào sự phục hồi của dòng khí cấp trong những ngày cuối tháng 8.

Trong khi đó, thị trường khí tự nhiên thế giới tiếp tục chịu sức ép từ tình trạng gián đoạn nguồn cung LNG tại Trung Đông. Giá khí tự nhiên chuẩn TTF tại châu Âu trong phiên 31/8 tăng hơn 5%, vượt 70 EUR/MWh và đạt mức cao nhất kể từ tháng 1/2023. Dữ liệu Sở Giao dịch ICE cho thấy hợp đồng giao tháng 10 có thời điểm lên tới 70,85 EUR/MWh. Đà tăng diễn ra trong bối cảnh giao tranh giữa Mỹ và Iran tái diễn, làm gia tăng lo ngại về khả năng nguồn cung LNG từ khu vực Vùng Vịnh tiếp tục bị gián đoạn khi hoạt động vận chuyển LNG qua eo biển Hormuz vẫn bị đình trệ.

Giá khí LNG cũng ở mức cao trong bối cảnh châu Âu và châu Á cùng phải cạnh tranh nguồn cung. Theo thông tin từ các nguồn tin quốc tế, giá LNG tại châu Âu đã lên khoảng 22,83 USD/MMBtu, mức cao nhất kể từ tháng 1/2023 và hơn gấp đôi cùng kỳ năm trước. Tình trạng này diễn ra khi việc vận chuyển LNG qua Hormuz bị hạn chế và lượng khí dự trữ của châu Âu được bổ sung chậm hơn thông thường.

Tuy nhiên, nguồn cung khí tự nhiên dồi dào tại Mỹ vẫn là yếu tố hạn chế đà tăng của giá. Sản lượng khí Lower 48 trong tháng 8 duy trì ở mức cao, trong khoảng 111-113 Bcf/ngày theo các dữ liệu thị trường được công bố cuối tháng. Trong khi đó, thị trường cũng theo dõi việc đường ống Hugh Brinson bắt đầu đưa khí từ khu vực Waha về phía đông Texas. Theo Energy Transfer, giai đoạn đầu của dự án có công suất khoảng 1,5 Bcf/ngày, trong khi công suất tối đa khoảng 2,2 Bcf/ngày chỉ đạt được khi triển khai giai đoạn hai.

Trên thị trường kỳ hạn, dữ liệu mới nhất từ CFTC cho thấy áp lực bán của giới đầu cơ đã phần nào giảm bớt. Tính đến ngày 25/8, nhóm các quỹ đầu tư (Managed Money) vẫn duy trì vị thế bán ròng 71.673 hợp đồng khí tự nhiên NYMEX, song mức bán ròng đã thu hẹp khoảng 28.400 hợp đồng so với một tuần trước, chủ yếu do số hợp đồng bán giảm hơn 24.500. Trong khi đó, tổng vị thế bán ròng của nhóm nhà đầu tư phi thương mại cũng giảm khoảng 5.600 hợp đồng, xuống còn 197.932 hợp đồng.

Nhìn chung, giá khí tự nhiên Mỹ trong phiên 31/8 được hỗ trợ từ thời tiết nóng kéo dài, tốc độ bổ sung tồn kho thấp và sự phục hồi của nhu cầu khí cho xuất khẩu LNG.

Mưa lớn tại các vùng sản xuất lớn hỗ trợ giá cao su

Theo MXV, nhóm nguyên liệu công nghiệp diễn biến đồng pha với thị trường chung trong phiên hôm qua. Đóng cửa phiên đầu tuần, cao su gây chú ý khi cả hai mặt hàng chủ chốt đều ghi nhận đà tăng nhẹ. Xu hướng này tiếp tục được hỗ trợ do nguồn cung thắt chặt tại các quốc gia sản xuất lớn, trong khi nhu cầu gia tăng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông kéo dài.

Về nguồn cung, dù khu vực Đông Nam Á đã bước vào mùa cao điểm cạo mủ nhưng những đợt mưa lớn kéo dài liên tục làm gián đoạn tiến độ khai thác khiến sản lượng mủ nguyên liệu thực tế không đạt kỳ vọng. Tình trạng tương tự cũng diễn ra tại các vùng sản xuất nội địa của Trung Quốc như Hải Nam và Vân Nam. Mưa nhiều buộc các nhà máy chế biến phải đẩy mạnh thu gom nguyên liệu dự trữ, khiến nguồn cung giao ngay trên thị trường bị siết chặt đáng kể.

Đáng chú ý, Thái Lan - quốc gia trồng và xuất khẩu cao su lớn nhất thế giới vẫn chưa thoát khỏi đà sụt giảm xuất khẩu trong những tháng gần đây. Tính chung 7 tháng đầu năm nay, lượng cao su tự nhiên xuất khẩu của nước này, không bao gồm cao su hỗn hợp, đã giảm 11% so với cùng kỳ năm 2025, chỉ đạt 1,42 triệu tấn.

Bên cạnh thiếu hụt nguồn cung, nhu cầu cao su tự nhiên đã gia tăng do tác động gián tiếp từ thị trường năng lượng. Căng thẳng địa chính trị tiếp diễn tại Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng dầu mỏ toàn cầu. Trong báo cáo mới nhất, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã hạ dự báo nguồn cung năm 2026 và cảnh báo sản lượng có thể thiếu hụt tới 4,3 triệu thùng/ngày do ách tắc kéo dài tại eo biển Hormuz.

Giá dầu thô liên tục neo ở mức cao so với thời điểm trước xung đột, hiện đã đẩy chi phí sản xuất cao su tổng hợp tăng, đồng thời kích hoạt “hiệu ứng thay thế”, thúc đẩy các nhà sản xuất lốp xe chuyển hướng sang ưu tiên cao su tự nhiên nhằm tối ưu hóa chi phí đầu vào.

Trước những biến động cung - cầu trên, giá cao su trên thị trường kỳ hạn duy trì sắc xanh. Hợp đồng cao su RSS3 giao tháng 10 nhích nhẹ 0,22%, lên gần 2.800 USD/tấn, trong khi hợp đồng TSR20 giao tháng 10 cũng tăng 0,38%, lên mức 2.374 USD/tấn.

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, đà tăng của thị trường vẫn chịu sức ép kìm hãm từ tín hiệu kém khả quan đối với doanh số bán lẻ xe du lịch - một trong những ngành tiêu thụ cao su lớn nhất tại Trung Quốc. Doanh số bán xe ô tô du lịch nội địa của nước này trong tháng 7 vừa qua tiếp tục giảm 21,1% so với cùng kỳ, xuống còn 1,47 triệu xe, đánh dấu tháng sụt giảm thứ 10 liên tiếp.