Tổng giám đốc Điện Máy Xanh nói về giá IPO, thời gian dự kiến niêm yết

Ông Đoàn Văn Hiểu Em - CEO Điện Máy Xanh chia sẻ tại sự kiện. Ảnh: Phạm Ngọc/Mekong ASEAN

Ngày 27/5, CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) - thành viên của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (mã MWG) chính thức mở sổ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Công ty chào bán 15% cổ phần (gần 180 triệu cổ phiếu) với mức giá 80.000 đồng/cổ phiếu, huy động hơn 600 triệu USD (khoảng 14.000 tỷ đồng).

"Chúng tôi tin rằng mức giá 80.000 đồng là xứng đáng"

Tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư tại Hà Nội chiều ngày 27/5, ông Đoàn Văn Hiểu Em - Tổng giám đốc Điện Máy Xanh cho biết, ý tưởng về việc IPO và niêm yết Điện Máy Xanh cùng các công ty con trong hệ sinh thái đã được ban lãnh đạo MWG thảo luận từ nhiều năm trước.

“Đến cuối năm ngoái, chúng tôi mới bắt đầu thực thi quyết liệt và sau 6 tháng triển khai đã hiện thực hóa được mục tiêu đưa Điện Máy Xanh trở thành công ty đại chúng. Nếu không có gì thay đổi, cổ phiếu Điện Máy Xanh sẽ chính thức niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán vào đầu tháng 8 tới,” ông Hiểu Em nói.

Theo ông Hiểu Em, Điện Máy Xanh hiện có vốn hóa thực tế khoảng 3,5 tỷ USD. Trong khi đó, công ty mẹ - MWG - có giá trị vốn hóa khoảng 5,5 tỷ USD. “Sau khi hoàn tất chào bán, vốn hóa của Điện Máy Xanh có thể đạt mức gần 4 tỷ USD,” vị CEO chia sẻ.

Nói về định giá Điện Máy Xanh, ông Hiểu Em cho biết, khi đưa ra mức giá IPO, ban lãnh đạo công ty và đơn vị tư vấn phải cân nhắc bài toán lợi ích hài hòa. Nếu định giá Điện Máy Xanh quá rẻ thì dễ thành công cho thương vụ nhưng lại ảnh hưởng đến cổ đông công ty mẹ. Ngược lại, nếu bán quá đắt thì không đạt được mục tiêu thu hút nhà đầu tư mới.

Năm nay, Điện Máy Xanh đặt mục tiêu lợi nhuận là 7.350 tỷ đồng. Với mức giá chào bán 80.000 đồng/cổ phiếu, chỉ số P/E đạt khoảng 12 lần tính trên mục tiêu lợi nhuận năm. Theo ông Hiểu Em, kết quả kinh doanh quý 1 của công ty rất khả quan và ban lãnh đạo đang kỳ vọng kết quả cả năm sẽ vượt mục tiêu đề ra. Khi đó, chỉ số P/E thực tế có thể giảm xuống mức 10 lần. Tại thị trường khu vực như Indonesia, các mô hình bán lẻ tương tự như Alfamart hay Indomaret có P/E lên tới 35 lần.

“Với triển vọng tăng trưởng và vị thế của Điện Máy Xanh, chúng tôi tin rằng mức giá 80.000 đồng là xứng đáng và sẽ tạo ra thặng dư cho nhà đầu tư trong tương lai,” CEO ĐMX chia sẻ với cổ đông.

Để khẳng định niềm tin vào tương lai của Điện Máy Xanh, ông Hiểu Em cho biết bản thân ông và cả Chủ tịch MWG Nguyễn Đức Tài đều trực tiếp tham gia mua cổ phiếu trong đợt này. Ông đã hoàn tất đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu đầu tiên ngay sau khi mở sổ đăng ký.

Dự kiến ngay sau khi niêm yết vào đầu tháng 8, DMX sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 5% (tương đương 4.000 đồng/cổ phiếu) từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối tích lũy được.

“Do mô hình kinh doanh đã hoàn thiện và không còn yêu cầu vốn đầu tư quá lớn, công ty sẽ dành tối thiểu 50% lợi nhuận hàng năm để chi trả cổ tức cho cổ đông. 50% còn lại sẽ được tái đầu tư để gia tăng hiệu quả hoạt động và giá trị cho nhà đầu tư,” lãnh đạo DMX cam kết.

Thị trường điện máy Việt Nam vẫn tiềm năng?

Ông Hoàng Nam - Giám đốc Nghiên cứu phân tích Chứng khoán Vietcap. Ảnh: Phạm Ngọc/Mekong ASEAN

Chia sẻ tại sự kiện, ông Hoàng Nam - Giám đốc Nghiên cứu phân tích Chứng khoán Vietcap cho biết, nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường điện máy Việt Nam đã bão hòa nhưng các nghiên cứu quốc tế chỉ ra rằng Việt Nam hiện là thị trường điện tử, điện máy tăng trưởng cao nhất Đông Nam Á.

Dự báo quy mô thị trường sẽ tăng gấp rưỡi trong 5 năm tới với tốc độ tăng trưởng hàng năm (CAGR) khoảng 8,2%. So với các nước trong khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, tỷ lệ thâm nhập các ngành hàng điện tử tại Việt Nam vẫn còn rất thấp, mở ra dư địa tăng trưởng lớn cho các doanh nghiệp dẫn đầu.

Theo ông Nam, một động lực mới cho thị trường là làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI). Khi chi phí vận hành các mô hình AI giảm xuống, nhu cầu sử dụng AI trong đời sống và công việc tăng mạnh, thúc đẩy người tiêu dùng nâng cấp phần cứng (Laptop, PC) để đáp ứng cấu hình. Làn sóng này sẽ tạo ra một chu kỳ thay thế thiết bị mạnh mẽ, mang lại vận hội lớn cho ngành bán lẻ điện tử.

Bên cạnh đó, các thiết bị nhà thông minh (Smart Home) và thiết bị truy cập internet khác vẫn còn dư địa khai thác rất lớn khi tỷ lệ sở hữu tại Việt Nam chưa cao như các thị trường phát triển.

Đối với Điện Máy Xanh, ngoài yếu tố thị trường, ông Nam cho biết động lực tăng trưởng của công ty thời gian tới còn đến từ nhiều yếu tố khác. Ví dụ như chiến lược "tăng chất, giảm lượng". Điện Máy Xanh đã đóng 400 cửa hàng kém hiệu quả thời gian qua nhưng thị phần lại tăng lên. “Biên lợi nhuận hoạt động cũng cải thiện rõ rệt từ năm 2023 đến 2025 và dự kiến sẽ tiếp tục duy trì xu hướng này,” ông Nam nói.

Đề cập tới dịch vụ Thợ Điện Máy Xanh - chuỗi dịch vụ của DMX, ông Nam cho biết mô hình này tương tự như "Geek Squad" của Best Buy - yếu tố thay đổi cuộc chơi trong ngành bán lẻ điện máy thế giới. Việc cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp không chỉ đóng góp doanh thu trực tiếp mà còn thúc đẩy doanh số bán hàng hiện hữu nhờ sự tin tưởng của khách hàng.

Thị trường Indonesia với chuỗi liên doanh Erablue cũng được kỳ vọng sẽ là động lực lớn cho sự tăng trưởng của DMX thời gian tới. Theo ông Nam, Erablue đang mang dáng dấp của Điện Máy Xanh giai đoạn 2010 tại Việt Nam - một thị trường tiềm năng với quy mô dân số gấp 1,5 lần nhưng 90% thị phần vẫn nằm ở kênh truyền thống.

Chuyên gia phân tích Vietcap dự báo lợi nhuận dự báo năm 2026 của Điện Máy Xanh khoảng 9.300 tỷ đồng (so với kế hoạch của công ty là 7.400 tỷ đồng).

“Với mức giá IPO 80.000 đồng/cổ phiếu, chỉ số P/E tương ứng là 10,2 lần. Các doanh nghiệp có ROE và tốc độ tăng trưởng EPS cao như Điện Máy Xanh thường được định giá từ 15 đến 25 lần P/E,” ông Nam phân tích.