Doanh nghiệp bất động sản đua lên sàn

Niêm yết và phát hành cổ phiếu đang nóng lên trong lĩnh vực bất động sản

Những thương vụ “bom tấn” khơi dòng vốn

Thị trường chứng khoán Việt Nam gần đây điều chỉnh nhưng vẫn được xem là nằm trong xu thế tăng trưởng mạnh mẽ, khi các chỉ tiêu quan trọng như chỉ số giá, vốn hóa và thanh khoản liên tiếp phá kỷ lục, thiết lập những mức cao mới. Chính sự sôi động này đã tạo tiền đề quan trọng để nhiều doanh nghiệp triển khai kế hoạch huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu mới hoặc chuyển nhượng cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài.

Bên cạnh hoạt động mua bán - sáp nhập (M&A) diễn ra nhộn nhịp, thị trường phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) đang có dấu hiệu sôi động trở lại ở nhiều lĩnh vực, đặc biệt là tài chính - bất động sản. Riêng trong lĩnh vực bất động sản, ghi nhận của Báo Đầu tư Chứng khoán cho thấy, từ đầu năm đến nay đã xuất hiện nhiều thương vụ IPO quy mô lớn.

Đáng chú ý là phiên giao dịch đầu tiên trên Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) ngày 13/5 của hơn 1,79 tỷ cổ phiếu Công ty cổ phần Vinpearl (mã VPL) - công ty con của Vingroup. Với định giá tới 6 tỷ đồng, sự kiện này tạo cú huých mạnh mẽ cho thị trường, khơi dậy hứng khởi sau một thời gian dài vắng bóng các thương vụ “bom tấn”.

Tiếp nối đà sôi động, tháng 9/2025, gần 312 triệu cổ phiếu TAL của Taseco Land đã chính thức niêm yết trên HOSE, đánh dấu cột mốc quan trọng sau khi doanh nghiệp đăng ký giao dịch thành công trên UPCoM đầu năm 2024.

Cũng trong tháng 9/2025, HOSE chấp thuận niêm yết gần 24 triệu cổ phiếu NTC của Công ty cổ phần Khu công nghiệp Nam Tân Uyên. Doanh nghiệp đã nộp hồ sơ từ tháng 6 trước đó và được HOSE tiếp nhận, xem đây là bước ngoặt sau nhiều năm cổ phiếu NTC giao dịch trên UPCoM.

Đầu tháng 10/2025, hơn 672 triệu cổ phiếu CRV của Công ty cổ phần Tập đoàn Bất động sản CRV - pháp nhân lõi trong hệ sinh thái Hoàng Huy Group - chính thức niêm yết trên HOSE ngày 10/10/2025, với giá tham chiếu 26.000 đồng/cổ phiếu.

Cuối tháng 10/2025, Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) chấp thuận đăng ký giao dịch 180 triệu cổ phiếu RGG của Regal Group, thành viên Đất Xanh Group, trên UPCoM. Doanh nghiệp tiền thân là Công ty cổ phần Đất Xanh Miền Trung, đổi tên thành Công ty cổ phần Regal Group từ tháng 3/2023, dự kiến niêm yết HOSE trong quý I/2026 sau khi hoàn tất giao dịch trên UPCoM.

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi cho biết, chiến lược phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán đến 2030 đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, với mục tiêu đưa thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn trung - dài hạn chủ yếu của nền kinh tế.

Bộ Tài chính đã triển khai đồng bộ nhiều giải pháp nhằm thực hiện mục tiêu này. Việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell công bố nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi vào ngày 8/10, có hiệu lực từ kỳ rà soát bán niên tháng 9/2026, với điều kiện vượt qua đánh giá trung gian vào tháng 3/2026 đang là động lực để doanh nghiệp tăng tốc IPO hoặc phát hành thêm cổ phiếu, nhờ lợi thế lớn từ yếu tố định giá. Huy động vốn qua IPO và niêm yết sẽ mang lại lợi ích thiết thực cho doanh nghiệp.

Đồng quan điểm, nhóm chuyên gia Công ty Chứng khoán Vietcap nhận định, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ tăng giá dài hạn mới nhờ tổ hợp chính sách tiền tệ nới lỏng và tài khóa mở rộng - bối cảnh tương đồng giai đoạn kích thích kinh tế 2020 - 2022. Cùng với đó, Chính phủ đẩy mạnh đầu tư hạ tầng, củng cố thị trường vốn, cải cách thể chế, tạo nền tảng giúp lợi nhuận doanh nghiệp tăng bền vững, nâng cao tính minh bạch và củng cố niềm tin nhà đầu tư hướng tới chu kỳ tăng trưởng dài hạn, thay vì những đợt sóng ngắn.

Dự kiến, sau nâng hạng, thị trường có thể thu hút khoảng 1 tỷ USD vốn thụ động và 5 - 6 tỷ USD vốn chủ động, cùng với cải cách thủ tục IPO, Việt Nam đang đứng trước làn sóng bùng nổ niêm yết mới. Giai đoạn 2025 - 2027, ước tính có loạt doanh nghiệp IPO với tổng định giá hơn 50 tỷ USD, mở rộng cơ hội đầu tư và nâng tầm thị trường chứng khoán.

Riêng lĩnh vực bất động sản, dù chưa có thêm động thái lớn, nhưng sau thành công của Vinpearl, Taseco Land, Nam Tân Uyên, thị trường vẫn kỳ vọng nhiều thương vụ IPO đang dang dở sẽ sớm quay lại đường đua.

Chẳng hạn, Bcons - chủ đầu tư nhiều dự án tại khu vực ven TP.HCM như Bcons Suối Tiên, Bcons Miền Đông, Bcons Green View, Bcons Garden… đã hé lộ kế hoạch IPO 20 triệu cổ phần (tương đương 200 tỷ đồng vốn điều lệ) trên HOSE từ tháng 2/2024. Dù chưa có cập nhật mới, nhưng nhiều nguồn tin cho biết, doanh nghiệp vẫn đang hoàn thiện hồ sơ cần thiết để lên sàn.

Điểm đáng chú ý khác là Tập đoàn FLC, khi Đại hội cổ đông bất thường ngày 11/11/2025 thông qua loạt nghị quyết quan trọng, trong đó có kế hoạch hoàn tất thủ tục để đăng ký giao dịch cổ phiếu trên UPCoM vào quý I/2026, sau 3 năm hủy niêm yết.

Sự trở lại của FLC diễn ra ngay sau khi nhận chuyển giao Bamboo Airways, đồng thời tái khởi động nhiều dự án trọng điểm tại Hà Nội và các địa phương.

Lên sàn để minh bạch và huy động vốn

So với 6 - 7 năm trước, làn sóng IPO doanh nghiệp địa ốc hiện không quá ồ ạt, nhưng động lực từ vĩ mô và cải cách thủ tục hành chính đang tạo bước ngoặt giúp doanh nghiệp tái tiếp cận kênh chứng khoán để tìm nguồn vốn ổn định cho các dự án tham vọng.

Trước đây, sau khi IPO, doanh nghiệp phải mất 3 - 6 tháng để hoàn tất soát xét báo cáo tài chính. Nhưng theo Nghị định 245/2025/NĐ-CP, thời gian này đã rút xuống khoảng 30 ngày.

“Đây là quy định tạo điều kiện rất thuận lợi để doanh nghiệp IPO gắn với niêm yết, tạo động lực lớn để doanh nghiệp triển khai”, Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi nhấn mạnh.

Bên cạnh huy động vốn, niêm yết còn giúp doanh nghiệp minh bạch tài chính. Theo Dragon Capital, khi nhu cầu từ nhà đầu tư quốc tế gia tăng, niêm yết giúp doanh nghiệp được định giá tốt hơn, lực cầu lớn hơn và tăng niềm tin về khả năng hấp thụ vốn của thị trường.

Ngoài IPO trực tiếp, thị trường cũng ghi nhận một số thương vụ IPO “gián tiếp” qua M&A với doanh nghiệp đang niêm yết. Điển hình là Sunshine Group sáp nhập Sunshine Homes, qua đó niêm yết trên HNX với mã KSF. Sau khi hợp nhất, vốn hóa Sunshine Group đạt hơn 76.000 tỷ đồng, chỉ đứng sau Vinhomes.

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu - chuyên gia tài chính - ngân hàng, điều kiện cần để lên sàn là bối cảnh tích cực của thị trường, nhưng điều kiện đủ và quan trọng nhất vẫn là chất lượng doanh nghiệp có đủ sức hấp dẫn nhà đầu tư hay không. Để tiếp cận được vốn trên thị trường chứng khoán, doanh nghiệp bắt buộc phải minh bạch và cần một hệ thống quản trị chuyên nghiệp, bài bản.

“Khi đầu tư vào cổ phiếu bất động sản, nhà đầu tư không chỉ nhìn vào doanh thu, lợi nhuận hàng năm, mà còn xem xét hiệu quả từng dự án và giá trị quỹ đất đang sở hữu. Doanh nghiệp đáp ứng được các tiêu chí này sẽ có lợi thế lớn trong thu hút dòng vốn từ thị trường”, ông Hiếu nhấn mạnh.

Việt Dương