Động thái mới của đại gia Thái sau khi củng cố vị thế tại Vinamilk

Trong tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường năm 2026, CTCP Nước giải khát Chương Dương (SCD) cho biết đã nhận được đề nghị chào mua dự án nhà máy nước giải khát Nhơn Trạch 3 từ F&N Ventures Pte. Ltd.

F&N muốn mua lại nhà máy nhà máy nước giải khát Nhơn Trạch 3 của CTCP Nước giải khát Chương Dương.

Được biết, F&N Ventures đưa ra mức giá 98 tỷ đồng cho thương vụ này. Trong đó, 66 tỷ đồng là giá trị tài sản hữu hình như máy móc và hàng tồn kho, phần còn lại 32 tỷ đồng là tài sản vô hình (thương hiệu Sá xị).

Đối tác nước ngoài dự kiến thanh toán 35% cho Nước giải khát Chương Dương Chương Dương khi ký hợp đồng chuyển nhượng, 60% tiền tiếp theo được trả khi hoàn tất chuyển nhượng, và 5% tiền được giữ lại để xử lý sau chuyển nhượng.

Ban lãnh đạo Nước giải khát Chương Dương cho biết trong tài liệu công bố trước đó rằng mức chào giá này “đáp ứng nhu cầu khẩn thiết về dòng tiền” của công ty.

Doanh nghiệp ghi nhận thua lỗ 5 năm liên tiếp, và phải xin gia hạn các khoản vay nội bộ trị giá hơn 450 tỷ đồng từ công ty mẹ Sabeco vào tháng 9/2025 do mất khả năng chi trả. Tính đến cuối năm 2025, lỗ lũy kế xấp xỉ 350 tỷ đồng, tạo áp lực đáng kể lên vốn chủ sở hữu.

Nước giải khát Chương Dương hiện có 2 nhà máy. Trong đó, nhà máy Nhơn Trạch 3 từng được kỳ vọng là cú hích tái sinh thương hiệu sá xị Chương Dương khi khởi công năm 2019, với mục tiêu mở rộng danh mục sản phẩm, nâng công suất và giành lại thị phần. Tuy nhiên, sau khi đi vào vận hành, gánh nặng chi phí của doanh nghiệp lại gia tăng đáng kể.

CTCP Nước giải khát Chương Dương từng là thương hiệu Việt vang bóng một thời, “huyền thoại” ngành nước giải khát Việt Nam, với sản phẩm sá xị con cọp nổi tiếng.

Vào thập niên 80, câu quảng cáo: "Nước ngọt Con Cọp hoan hô – Với chai hỏa tiễn, điểm tô cuộc đời"trở nên quen thuộc với người tiêu dùng tại miền Nam. Nước sá xị con cọp được coi là món đồ uống thời thượng, chiếm được cảm tình của người tiêu dùng thuộc mọi lứa tuổi nhờ hương vị đặc trưng riêng. Trung bình mỗi tháng, một đại lý nhỏ cũng bán được cả trăm nghìn sản phẩm.

Tuy nhiên, từ khi thị trường có sự xuất hiện của nhiều hãng nước giải khát nước ngoài, nước ngọt con cọp của Chương Dương đã nhanh chóng đánh mất thị phần.

Theo lãnh đạo công ty, năm 2025 sản lượng tiêu thụ giảm khoảng 15% do nhu cầu yếu và cạnh tranh gay gắt. Thị trường nước giải khát ngày càng chật chội với sự hiện diện của Coca-Cola, PepsiCo và Tân Hiệp Phát. Trong khi đó doanh nghiệp vẫn dựa nhiều vào sản phẩm sá xị truyền thống và mạng lưới phân phối còn hạn chế.

Về F&N Ventures, đây là công ty con của F&N - một công ty được thành lập tại Singapore và niêm yết trên sàn chứng khoán Singapore, là một trong những tập đoàn thực phẩm – đồ uống lớn tại Đông Nam Á.

F&N được thành lập năm 1883, khởi đầu từ sản xuất nước có ga, sau đó mở rộng sang bia, sữa rồi xuất bản và in ấn. Hiện nay, trụ cột chính của Tập đoàn là ngành sữa, chiếm hơn một nửa doanh thu và đóng góp phần lớn lợi nhuận.

Hiện nay, F&N thuộc hệ sinh thái của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi thông qua TCC Holding, đơn vị đã thâu tóm tập đoàn này từ năm 2013. Ông Charoen Sirivadhanabhakdi đồng thời kiểm soát Thai Beverage (ThaiBev) - tập đoàn đứng sau thương vụ mua 53,6% cổ phần Sabeco vào cuối năm 2017.

Năm tài chính kết thúc vào 30/09/2025, F&N ghi nhận doanh thu 2,3 tỷ SGD, lợi nhuận sau thuế 210 triệu SGD và tổng tài sản hơn 5 tỷ SGD. Hoạt động trải rộng tại Malaysia, Thái Lan, Singapore và nhiều thị trường khác trong khu vực.

Trước khi ngỏ ý mua lại nhà máy của Chương Dương, F&N mới rót 6.000 tỷ đồng mua hơn 96 triệu cổ phiếu VNM (Vinamilk) vào cuối năm 2025, nâng tỷ lệ sở hữu tại Vinamilk lên gần 25 % vốn điều lệ, củng cố vị thế là một trong những cổ đông nước ngoài lớn nhất tại doanh nghiệp sữa hàng đầu Việt Nam.

Bên cạnh đồ uống và sữa, hệ sinh thái của tỷ phú Thái còn hiện diện trong bán lẻ, bao bì và bất động sản tại Việt Nam thông qua nhiều thương vụ M&A quy mô lớn.

Làn sóng đầu tư từ Thái Lan vào Việt Nam đã bắt đầu từ nhiều năm trước. Trên thị trường chứng khoán, không ít thương hiệu quen thuộc trong ngành nhựa, bao bì, hàng tiêu dùng đã về tay các tập đoàn Thái. Ở mảng bán lẻ và phân phối, nhiều doanh nghiệp lớn chưa niêm yết cũng đã có cổ đông chiến lược đến từ Thái Lan.

Điểm khác biệt của giai đoạn hiện nay là cách tiếp cận linh hoạt và “mềm” hơn, thông qua quỹ đầu tư và chứng chỉ lưu ký, thay vì chỉ tập trung vào các thương vụ thâu tóm trực tiếp.

Châu Anh