Dòng tiền âm liên tiếp, Becamex IJC đối mặt bài toán niềm tin nhà đầu tư
Cổ phiếu IJC giao dịch dưới đường trung bình dài hạn MA200 một thời gian dài, đi kèm thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt, bất chấp việc Becamex IJC báo kết quả kinh doanh quý I/2026 ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng hơn 129%.
Trong quý I/2026, Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (Becamex IJC, mã: IJC) ghi nhận doanh thu đạt 253,5 tỷ đồng, tăng 69,4% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 104,3 tỷ đồng, tăng 129,4% và hoàn thành 19,3% kế hoạch lợi nhuận cả năm (541 tỷ đồng).
Becamex IJC đối mặt áp lực từ dòng tiền âm.
Tuy nhiên, trên thị trường, cổ phiếu IJC vẫn đang chịu áp lực điều chỉnh. Tính từ ngày 26/9/2025 đến ngày 25/5/2026, thị giá cổ phiếu IJC đã giảm hơn 31%, từ 14.200 đồng xuống quanh 9.600 đồng/cp. Cổ phiếu này giao dịch dưới đường trung bình dài hạn MA200 một thời gian dài, đi kèm thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt.
Thực tế, bên cạnh các con số lợi nhuận khả quan, nhiều nhà đầu tư bắt đầu chú ý hơn đến chất lượng tăng trưởng của doanh nghiệp. Điểm đáng lưu ý là dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Becamex IJC liên tục ở mức thấp, thậm chí ghi nhận âm trong nhiều kỳ liên tiếp.
Cụ thể, dòng tiền kinh doanh của Becamex IJC ghi nhận mức âm 796,9 tỷ đồng trong năm 2024, tiếp tục âm thêm 232,3 tỷ đồng vào năm 2025 và âm 121,8 tỷ đồng trong quý I/2026.
Điều này cho thấy lượng tiền thực tế thu về từ hoạt động kinh doanh chưa tương xứng với lợi nhuận được ghi nhận trên báo cáo tài chính.
Đối với giới đầu tư, lợi nhuận tăng trưởng là tín hiệu tích cực, nhưng dòng tiền mới là thước đo phản ánh khả năng tạo tiền thực sự của doanh nghiệp. Khi dòng tiền kinh doanh liên tục âm, doanh nghiệp thường phải dựa nhiều hơn vào nguồn vốn vay hoặc huy động vốn từ cổ đông để duy trì hoạt động đầu tư và mở rộng kinh doanh.
Lo ngại này càng gia tăng khi Becamex IJC triển khai kế hoạch chào bán hơn 251 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm huy động trên 2.500 tỷ đồng. Nguồn vốn mới dự kiến được sử dụng để đầu tư các dự án hạ tầng, tăng tỷ lệ sở hữu tại một số đơn vị thành viên và cơ cấu lại các khoản nợ tài chính.
Việc tăng vốn ồ ạt khiến tốc độ tạo ra lợi nhuận không theo kịp khả năng mở rộng quy mô. Chỉ số ROE của Becamex IJC từng đạt mức 18,96% - 22,94% trong giai đoạn 2020-2021, cao hơn trung bình ngành bất động sản. Tuy nhiên, đến năm 2025, tỷ lệ này sụt giảm chỉ còn 9,04%, thấp hơn mức trung bình ngành là 14,47%.
Về mặt chiến lược, việc tăng vốn giúp doanh nghiệp bổ sung nguồn lực cho các dự án dài hạn và giảm áp lực nợ vay. Tuy nhiên, đối với cổ đông hiện hữu, kế hoạch phát hành thêm cũng kéo theo nỗi lo về nguy cơ pha loãng cổ phiếu. Khi số lượng cổ phiếu lưu hành tăng mạnh, lợi nhuận trên mỗi cổ phần (EPS) có thể bị thu hẹp nếu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận không theo kịp.
Becamex IJC là một doanh nghiệp thành viên cốt lõi của Tập đoàn Becamex IDC, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản, thu phí giao thông và xây dựng hạ tầng kỹ thuật. Becamex IDC hiện nắm giữ tỷ lệ chi phối cao nhất là 49,76% vốn điều lệ.
Tin nóng
Sau khi đổi tên thành Ngân hàng Sài Gòn Tài Lộc, Sacombank tiếp tục công bố mẫu dấu mộc mới với nhiều thay đổi so với con dấu cũ.
Thị trường chứng khoán châu Á, Thái Bình Dương đồng loạt giảm điểm khi giới đầu tư lo ngại nguy cơ đổ vỡ đàm phán Mỹ, Iran và khả năng phong tỏa eo biển Hormuz. Dòng tiền tiếp tục dịch chuyển sang tài sản phòng thủ dù phố Wall vừa lập đỉnh mới nhờ nhóm công nghệ.
CEO Nvidia Jensen Huang dự kiến đến Hàn Quốc trong tuần này để gặp lãnh đạo nhiều tập đoàn lớn như SK Group, LG Group, Naver và Hyundai Motor Group và thảo luận về hợp tác trong lĩnh vực như chip AI, robot và trí tuệ nhân tạo vật lý.
Là trung tâm của khu vực Đồng bằng sông Cửu Long, Cần Thơ hiện đóng góp hơn 50% sản lượng lúa, khoảng 65% sản lượng nuôi trồng thủy sản và gần 90% sản lượng gạo xuất khẩu của Việt Nam.
Từ tháng 6/2026, nhiều chính sách mới bắt đầu có hiệu lực, trong đó có quy định tất cả trạm xăng bán xăng E10 từ ngày 1/6; bổ sung đối tượng không chịu thuế giá trị gia tăng từ ngày 20/6; siết xác thực sinh trắc học thuê bao di động khi đổi thiết bị và áp dụng quy định mới về đánh giá rèn luyện sinh viên.
Mục tiêu nhằm hỗ trợ doanh nghiệp trái cây tìm hiểu thị trường Trung Quốc cũng như mở rộng kết nối với các đối tác trong khu vực ASEAN.
Tin mới
Sáng 2/6, Thường trực Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh phối hợp Viện Nghiên cứu phát triển thành phố, Sở Quy hoạch-Kiến trúc và Sở Tài chính tổ chức Hội thảo 'Quy hoạch tổng thể Thành phố Hồ Chí Minh - tầm nhìn 100 năm'.
Nếu quy hoạch trước thường trả lời câu hỏi 'đất này làm gì', thì quy hoạch mới phải là 'ngành kinh tế nào tạo ra giá trị nhất, con người sẽ sống, làm việc thế nào'.
USD giao dịch ổn định, giá vàng giữ quanh mức khoảng 4.481 USD/oz hay chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm điểm sau khi đạt mức cao kỷ lục trong phiên trước đó... là một số diễn biến tài chính tiền tệ quốc tế đáng chú ý trong sáng 2/6.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường Halal toàn cầu đang mở ra dư địa lớn cho doanh nghiệp Việt Nam, nhờ lợi thế về nguồn nguyên liệu, năng lực chế biến, nhất là trong lĩnh vực nông sản, thực phẩm và thủy sản.
Năm 2025 chứng kiến số lượng luật được ban hành cao nhất trong nhiều năm trở lại đây, cùng hàng nghìn quy định kinh doanh được cắt giảm, đơn giản hóa. Báo cáo của VCCI đánh giá đây là những tín hiệu tích cực giúp nâng cao chất lượng môi trường đầu tư, kinh doanh và củng cố niềm tin của doanh nghiệp.
Sau 1 năm vận hành mô hình chính quyền địa phương 2 cấp, Thanh Hóa đã từng bước ổn định tổ chức bộ máy, đẩy mạnh phân cấp, cải cách hành chính và chuyển đổi số.
Chuyên gia cho rằng, muốn hình thành được nền tảng nhà ở cho thuê trong 10 năm tới thì cần sử dụng vốn đầu tư công và các nguồn vốn từ Chính phủ, không nên trông chờ vào gói tín dụng ưu đãi.
Giá thuê nhà tăng nhanh hơn nhiều so với thu nhập đang đẩy gánh nặng chi phí sinh hoạt tại Tây Ban Nha lên mức cao kỷ lục, đặc biệt là tại các thành phố lớn như Madrid và Barcelona…