Liên tục thua lỗ, Vạn Phát Hưng nối dài chuỗi biến động nhân sự cấp cao

Mới đây, Vạn Phát Hưng đã bổ nhiệm ông Châu Quang Đạt giữ vị trí Phó Tổng Giám đốc. Theo giới thiệu, ông Đạt không giữ vị trí nào trước khi được bổ nhiệm.

Tại thời điểm 30/9/2025, lượng hàng tồn kho của Vạn Phát Hưng ở mức 195,5 tỷ đồng, chiếm 10,4% tổng tài sản.

Quyết định này diễn ra sau khi Vạn Phát Hưng thay đổi một số vị trí trong 7 tháng đầu năm 2025. Cụ thể, công ty đã miễn nhiệm Thành viên HĐQT đối với bà Trần Thanh Phương Trang; miễn nhiệm Phó Tổng Giám đốc với ông Phùng Điền Trọng. Bà Trang cũng rời vị trí Thành viên Ủy ban Kiểm toán và được thay thế bởi ông Trương Thành Nhân.

Như vậy, việc bổ nhiệm ông Châu Quang Đạt làm Phó Tổng Giám đốc tiếp tục nối dài chuỗi biến động nhân sự cấp cao của doanh nghiệp trong thời gian qua.

Việc “thay tướng” của Vạn Phát Hưng diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh thua lỗ.

Quý III/2025, Vạn Phát Hưng ghi nhận doanh thu 38,58 tỷ đồng, tăng 110% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lỗ 10,17 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2024 lãi kỷ lục 183,32 tỷ đồng (giảm 193,49 tỷ đồng). Đây là quý lỗ thứ 4 liên tiếp của công ty.

Nguyên nhân chính dẫn đến sụt giảm mạnh là doanh thu tài chính giảm 98,5%, tương ứng giảm 350,44 tỷ đồng, về mức 5,29 tỷ đồng. Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp giảm mạnh từ 36,6% về 1%, khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt 0,38 tỷ đồng, không đủ bù đắp chi phí tài chính (7,37 tỷ đồng) và chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (9,25 tỷ đồng).

Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 81,46 tỷ đồng, tăng 140,1% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế lỗ 19,61 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 145,12 tỷ đồng).

Năm 2025, Vạn Phát Hưng đặt kế hoạch lợi nhuận sau thuế 23,15 tỷ đồng. Như vậy, với kết quả lỗ 9 tháng, doanh nghiệp còn cách rất xa kế hoạch cả năm.

Bên cạnh kết quả kinh doanh thua lỗ, trong 9 tháng, Vạn Phát Hưng ghi nhận dòng tiền kinh doanh âm 481,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ âm 361,8 tỷ đồng. Theo dữ liệu lịch sử, doanh nghiệp này đã trải qua hai năm dòng tiền âm liên tiếp (năm 2023 âm 657,9 tỷ đồng và năm 2024 âm 683,73 tỷ đồng).

Hoạt động đầu tư ghi nhận dòng tiền dương 336,4 tỷ đồng trong 9 tháng.

Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản giảm 3% so với đầu năm, về 1.873,3 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu là các khoản phải thu ngắn hạn (865,5 tỷ đồng, chiếm 46,2% tổng tài sản) và các khoản phải thu dài hạn (386,9 tỷ đồng, chiếm 20,7%). Lượng hàng tồn kho ở mức 195,5 tỷ đồng (10,4% tổng tài sản).

Tình trạng dòng tiền âm thể hiện rõ trên bảng cân đối kế toán khi tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 82,3% so với đầu năm, tương ứng giảm 156,3 tỷ đồng, chỉ còn 33,6 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, tổng nợ vay ngắn hạn tăng 3,6% so với đầu năm, lên 449,8 tỷ đồng, bằng 43,7% tổng vốn chủ sở hữu.

Đáng chú ý, Vạn Phát Hưng đã thông qua việc tạm hoãn chi trả cổ tức với lý do công ty đang trong quá trình cơ cấu lại tài chính nhằm bảo đảm cân đối dòng tiền, ổn định hoạt động và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian tới.

Được biết, tại ĐHĐCĐ năm 2025, dựa trên lợi nhuận đột biến năm 2024, Vạn Phát Hưng đã thông qua kế hoạch trả cổ tức năm 2024 bằng tiền với tỷ lệ 5%, tương ứng trả tổng cộng gần 47,68 tỷ đồng cho cổ đông trong lần trả cổ tức năm 2024.

CTCP Vạn Phát Hưng là một doanh nghiệp hoạt động chính trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh bất động sản tại Việt Nam, tập trung phát triển các dự án khu dân cư, khu căn hộ và khu phức hợp tại TP HCM với các dự án nổi bật của doanh nghiệp bao gồm: Khu dân cư Nhơn Đức, Khu phức hợp La Casa, Tulip Tower, Căn hộ Hoàng Quốc Việt, Khu dân cư Phú Mỹ...

Công ty đã ghi nhận lỗ trong các quý gần đây, chủ yếu do hụt doanh thu tài chính so với cùng kỳ năm trước.

Trên thị trường, cổ phiếu VPH đang giao dịch quanh vùng giá 5.000 đồng/cp, tương ứng giảm khoảng 30% từ đầu năm đến nay.

Châu Anh