Vàng lên ngôi khi ngân hàng trung ương toàn cầu thay đổi chiến lược dự trữ ngoại hối
Theo trang thông tin tài chính FXStreet, các ngân hàng trung ương trên thế giới tiếp tục tăng mua vàng trong quý III/2025, bất chấp giá kim loại quý này đang ở mức cao kỷ lục.
Vàng được xem là tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và lãi suất toàn cầu biến động. Ảnh minh họa: AFP/TTXVN
Theo báo cáo Xu hướng nhu cầu vàng quý III/2025 của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương đạt 220 tấn, tăng 28% so với quý II và cao hơn 6% so với mức trung bình 5 năm.
Tổng cộng, trong chín tháng đầu năm 2025, lượng vàng mua chính thức của các ngân hàng trung ương đạt 634 tấn, thấp hơn đôi chút so với cùng kỳ ba năm trước nhưng vẫn vượt xa mức trung bình trước năm 2022. Đây là năm thứ 15 liên tiếp các ngân hàng trung ương mở rộng dự trữ vàng, cho thấy vai trò ngày càng lớn của kim loại quý trong cấu trúc tài sản dự trữ toàn cầu.
Giới phân tích cho rằng làn sóng mua vàng của ngân hàng trung ương phản ánh chiến lược đa dạng hóa dự trữ ngoại hối trong bối cảnh đồng USD biến động mạnh và môi trường địa chính trị nhiều rủi ro. Nhiều quốc gia đang tìm cách giảm sự phụ thuộc vào đồng bạc xanh, thay thế một phần bằng tài sản hữu hình có giá trị ổn định hơn.
Báo cáo của WGC nhận định nhu cầu vàng vẫn “ổn định đáng ngạc nhiên” dù giá tăng mạnh, chứng tỏ các ngân hàng trung ương tiếp tục xem vàng là tài sản chiến lược dài hạn. Các yếu tố như lạm phát kéo dài, lãi suất thực thấp và nguy cơ bị phong tỏa tài sản trong bối cảnh xung đột quốc tế đã khiến vàng trở thành công cụ phòng vệ an toàn.
Trong quý III/2025, Ngân hàng Quốc gia Kazakhstan là nhà mua lớn nhất với 18 tấn, nâng tổng dự trữ lên 324 tấn. Ngân hàng Trung ương Brazil lần đầu tiên kể từ năm 2021 tăng dự trữ, bổ sung 15 tấn và nâng tổng lượng nắm giữ lên 145 tấn.
Tại châu Á, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) mua thêm 600 kg trong nửa đầu năm tài chính, nâng tổng dự trữ lên 880 tấn tính đến cuối tháng 9. Trong khi đó, Trung Quốc đã ghi nhận 11 tháng liên tiếp tăng dự trữ, hiện nắm giữ hơn 2.300 tấn vàng, tương đương khoảng 7% tổng tài sản dự trữ quốc gia.
WGC lưu ý rằng khoảng 66% lượng mua trong quý III chưa được công bố danh tính, phản ánh xu hướng mua kín của một số quốc gia, đặc biệt tại châu Á và Trung Đông.
Sự gia tăng tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương đang tác động rõ rệt tới giá vàng toàn cầu, giữ giá ở mức cao dù nhu cầu đầu tư tư nhân có xu hướng giảm. Động thái này cũng củng cố xu hướng phi USD hóa, khi các quốc gia tìm cách giảm rủi ro từ chính sách tiền tệ và tài chính của Mỹ.
Các chuyên gia nhận định, trong dài hạn, việc vàng chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ ngoại hối sẽ giúp nhiều nước tăng khả năng chống chịu trước biến động lãi suất và tỷ giá. Đồng thời, xu hướng này có thể định hình lại cấu trúc dự trữ toàn cầu, trong đó các nền kinh tế mới nổi nổi lên như những nhân tố tích trữ vàng tích cực nhất.
Hội đồng Vàng Thế giới dự báo nhu cầu mua vàng của của các ngân hàng trung ương sẽ duy trì ổn định trong năm 2026, dù tốc độ có thể chậm hơn do giá cao. Tuy nhiên, vàng nhiều khả năng vẫn giữ vị thế là tài sản trú ẩn và công cụ cân bằng danh mục dự trữ quốc gia, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và tài chính quốc tế chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
