Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 5/12

Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PVT

Kết thúc 9 tháng năm 2025, Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lũy kế lần lượt đạt 11.522 tỷ đồng (36,2% so với cùng kỳ năm trước) và 986 tỷ đồng (-17,9% so với cùng kỳ năm trước), vượt 12% kế hoạch doanh thu và 3% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2025.

Công ty Chứng khoán DSC điều chỉnh dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 vơídoanh thu và lợi nhuận sau thuế tương ứng là 12.340 tỷ đồng (+5% so với cùng kỳ năm trước) và1.365 tỷ đồng (-7% so với cùng kỳ năm trước) sau khi cân nhắc bối cảnh kinh doanh của PVT. Như vậy, công ty đã hoàn thành 93% dự phóng doanh thu và 72% dự phóng lợi nhuận sau thuế (LNST) của DSC.

DSC sử dụng phương pháp hệ số nhân P/E làm phương pháp chính để định giá PVT với mức P/E phù hợp là 7,7 lần, tương ứng mức (-1) độ lệch chuẩn. Tương ứng mức định giá phù hợp cho cổ phiếu PVT là 22.500 đồng/cổ phiếu, với mức upside là 17,9%.

PVT hiện đang giao dịch tại mức P/E là 9,1 lần, tương đương mức P/E trung bình 5 năm. DSC cho rằng, trong bối cảnh giá cước cho thuê tàu giảm và giá dầu bước vào xu hướng giảm trong dài hạn, mức P/E dự cho PVT là 7,7 lần, tương ứng mức (-1) độ lệch chuẩn.

Khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu PNJ

Trong Quý 3/2025, Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) công bố doanh thu đạt 8.236 tỷ đồng (+14% so với cùng kỳ năm trước) và LNST đạt 496 tỷ đồng (+130% so với cùng kỳ năm trước). Doanh thu và lợi nhuận của PNJ tăng trưởng tích cực trong Quý 3. Biên lợi nhuận mở rộng nhờ các khoản dự phòng và chi phí được tiết giảm. Lũy kế 9 tháng năm 2025, doanh thu đạt 25.660 tỷ đồng (-13% so với cùng kỳ năm trước) nhưng lợi nhuận đạt 1.610 tỷ đồng (+16% so với cùng kỳ năm trước). Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận vẫn tăng trưởng nhờ PNJ giảm đáng kể tỷ trọng mảng kinh doanh vàng miếng, đây vốn là mảng có biên lợi nhuận mỏng.

Giải quyết tình trạng căng thẳng về nguồn cung: Nghị định 232/2025/NĐ-CP - sửa đổi Nghị định 24/2012/NĐ-CP - đã được phê duyệt, qua đó, cấp hạn ngạch xuất nhập khẩu vàng và xóa bỏ độc quyền của Nhà nước đối với sản xuất vàng miếng. Công ty Chứng khoán Ngân hàng Agribank (Agriseco) đánh giá Nghị định này tác động tích cực tới PNJ bởi công ty có thể chủ động về nguồn cung vàng hơn, giảm bớt phụ thuộc vào nguồn cung trong nước như hiện nay.

Mảng bán lẻ trang sức tăng trưởng chậm nhưng kỳ vọng cải thiện hơn trong Quý 4 và năm 2026: Doanh thu bán lẻ chỉ tăng nhẹ 4,3% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu tiêu dùng yếu kéo dài. Nguyên nhân đến từ hạn chế nguồn cung nguyên liệu vàng sẽ được giải quyết phần nào trong thời gian tới. Giá vàng vẫn được dự báo tiếp tục tăng và neo ở mức cao cũng sẽ ảnh hưởng tới nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm trang sức.

Agriseco Research cho rằng, PNJ có thể tiếp tục cải thiện KQKD trong mùa cao điểm cuối năm và cả năm 2026 nhờ được tháo gỡ nút thắt về nguồn cung. Với mặt bằng định giá ở mức thấp so với quá khứ (P/E ~ 13,3x; P/B ~ 2,6x, Agriseco khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 100.000 đồng/cổ phiếu (upside 9,2% với giá hiện tại).

► Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 5/12

CTV Kim Oanh/VOV.VN