Ngành dệt may bội thu, đơn hàng phủ kín lịch sản xuất

Từ giữa năm nay, thị trường dệt may thế giới bắt đầu có những dấu hiệu khởi sắc khi các ngân hàng trung ương lớn đồng loạt phát đi tín hiệu hạ lãi suất. Cùng với đó, tình hình việc làm và thu nhập của người dân dần cải thiện, tạo động lực cho sức cầu phục hồi. Tổng cầu dệt may toàn cầu ước tính đạt khoảng 794 tỷ USD, tăng gần 3% so với năm 2023, dù vẫn thấp hơn 8% so với mức đỉnh năm 2022.

Theo Hiệp hội Dệt may Việt Nam (Vitas) ước tính, kim ngạch xuất khẩu ngành dệt may trong năm nay dự kiến chạm mốc 44 tỷ USD, tăng mạnh hơn 11% so với năm trước. Ở chiều ngược lại, kim ngạch nhập khẩu ước đạt 25 tỷ USD, tăng gần 15%, giúp xuất siêu đạt 19 tỷ USD, tăng trưởng ấn tượng 7% so với năm 2023.

Mỹ tiếp tục giữ vị trí là thị trường xuất khẩu trọng điểm, với kim ngạch dự báo đạt 16,7 tỷ USD, tăng hơn 12% so với năm trước, chiếm 38% tổng kim ngạch xuất khẩu. Các thị trường lớn khác như Nhật Bản, EU, Hàn Quốc, Trung Quốc… cũng đóng góp quan trọng vào bức tranh tăng trưởng chung của ngành.

DOANH NGHIỆP DỆT MAY HẾT CẢNH “ĐÓI” ĐƠN

Theo lãnh đạo Hiệp hội Dệt may Việt Nam, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đã kín đơn hàng đến quý 1/2025 và đang tích cực đàm phán cho quý 2/2025. Tuy nhiên, mức giá đơn hàng vẫn chưa có dấu hiệu tăng, đòi hỏi các doanh nghiệp cần nỗ lực nâng cao giá trị xuất khẩu.

Tập đoàn Dệt May Việt Nam (Vinatex – mã chứng khoán: VGT) ghi nhận sự cải thiện rõ rệt từ quý 3, giúp tất cả các đơn vị may mặc trong tập đoàn không còn tình trạng thua lỗ. Đối với ngành sợi, mặc dù vẫn phải đối mặt với khó khăn kéo dài, mức lỗ đã giảm tới 90% so với năm 2023, đánh dấu bước tiến lớn trong hiệu quả hoạt động.

Vinatex ước tính doanh thu hợp nhất cả năm 2024 đạt khoảng 18.100 tỷ đồng, tăng gần 3% so với năm trước. Lợi nhuận hợp nhất trước thuế dự kiến đạt 740 tỷ đồng, tương ứng 137,5% so với cùng kỳ. Với mục tiêu đề ra là doanh thu 17.900 tỷ đồng và lãi trước thuế 550 tỷ đồng, tập đoàn này đã hoàn thành 101% kế hoạch doanh thu và vượt xa chỉ tiêu lợi nhuận với mức tăng 35%.

Thành tích ấn tượng này cũng phản ánh rõ nét ở các đơn vị thành viên chủ chốt. Tổng Công ty Cổ phần Dệt May Hòa Thọ (mã chứng khoán: HTG), được mệnh danh là "viên ngọc quý" của Vinatex, dự kiến vượt 10% kế hoạch doanh thu, đạt khoảng 4.950 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 336 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước và vượt 53% mục tiêu đề ra. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của Hòa Thọ, đưa doanh nghiệp này vào nhóm dẫn đầu về hiệu quả sử dụng vốn trong toàn tập đoàn.

Tổng Công ty Cổ phần Phong Phú (mã chứng khoán: PPH) khép lại năm 2024 với thành tích đáng chú ý, hoàn thành kế hoạch năm với doanh thu ước đạt 2.550 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 352 tỷ đồng, tăng lần lượt 21% và 10% so với năm 2023. Đây là năm thứ 5 liên tiếp Phong Phú giữ vững vị trí dẫn đầu về lợi nhuận trong hệ thống Vinatex.

Tổng Công ty May Hưng Yên cũng ghi nhận kết quả khả quan với doanh thu cả năm ước đạt 675 tỷ đồng, vượt 22% kế hoạch, và lợi nhuận trước thuế đạt 72 tỷ đồng, tăng 31%. Công ty đã kín đơn hàng đến tháng 6/2025, với mức giá duy trì ổn định so với năm 2024.

Không chỉ các doanh nghiệp nội bộ Vinatex, các đơn vị ngoài tập đoàn cũng đạt nhiều bước tiến nổi bật. Công Ty Cổ Phần Dệt may Đầu tư Thương mại Thành Công (mã chứng khoán: TCM) báo cáo 11 tháng đầu năm doanh thu 3.481 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ và hoàn thành 94% kế hoạch năm. Lợi nhuận công ty mẹ đạt 263 tỷ đồng, cao gấp rưỡi so với năm trước, vượt 63% mục tiêu đề ra. TCM đã kín đơn hàng đến quý 1/2025 và đang đàm phán thêm cho quý 2/2025.

Công ty Cổ phần Đầu tư và Thương mại TNG (mã chứng khoán: TNG) ghi dấu ấn khi đưa vào hoạt động 45 dây chuyền sản xuất mới, giúp tăng công suất thêm 15% trong bối cảnh nhu cầu thị trường phục hồi mạnh mẽ. Theo ước tính từ Chứng khoán BIDV, TNG dự kiến đạt doanh thu thuần cả năm từ 7.900 đến 8.000 tỷ đồng, tăng 13% so với năm ngoái, trong khi lợi nhuận ròng dự kiến vượt 310 tỷ đồng, tăng 42%. Công ty đã lấp kín đơn hàng đến hết quý 1/2025 và đang hoàn thiện kế hoạch cho nửa đầu năm 2025, với kỳ vọng biên lợi nhuận tiếp tục được cải thiện so với năm 2024.

ĐƠN HÀNG TĂNG NHƯNG NỖI LO CHƯA GIẢM

Với kết quả khả quan trong năm nay, ngành dệt may Việt Nam kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu sẽ chạm mốc 47- 48 tỷ USD vào năm 2025, tăng khoảng 10% so với năm trước. Tuy nhiên, Vinatex nhận định rằng năm 2025 còn tồn tại không ít thách thức, khi kinh tế toàn cầu tiếp tục bất định và các đối thủ cạnh tranh lớn dần ổn định sau một năm biến động, khiến nguồn cung gia tăng đáng kể.

Trước những cơ hội và khó khăn đan xen, Vinatex đặt mục tiêu tăng 6% doanh thu và 10% lợi nhuận so với năm 2024. Đặc biệt, ngành sợi tiếp tục mở rộng hoạt động và đẩy mạnh hợp tác trong sản xuất kinh doanh. Tập đoàn chú trọng nghiên cứu sâu thị trường chiến lược như Trung Quốc, Ấn Độ, và Bangladesh, cũng như thị trường nguyên liệu để đưa ra các dự báo chính xác.

Theo SSI Research, dệt may là ngành chịu ảnh hưởng nhạy cảm trước các chính sách thuế từ chính quyền của Tổng thống Trump. Với việc Mỹ chiếm hơn 40% kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam và Việt Nam đứng thứ hai về nhập khẩu quần áo vào Mỹ sau Trung Quốc.

Mỹ đã chuyển dần nhập khẩu may mặc ra khỏi Trung Quốc nên các thị trường như Ấn Độ, Bangladesh và Việt Nam trở thành các nguồn cung cấp quan trọng. Trong đó, Việt Nam hưởng lợi hơn cả khi sản phẩm Ấn Độ không đạt chất lượng cao và Banglades khủng hoảng chính trị.

Dù đối mặt với áp lực chi phí và khả năng tăng giá bán bị hạn chế, ngành dệt may vẫn ghi nhận triển vọng tích cực nhờ lượng đơn hàng lớn đã kín đến hết quý 1/2025. Các đơn đặt hàng sớm từ các thương hiệu trước khi chính sách thuế mới được áp dụng là động lực quan trọng.

Tăng trưởng doanh thu các công ty sẽ được thúc đẩy nhờ tăng trưởng sản lượng thay vì nhờ giá bán, khi người tiêu dùng chú trọng vào giá trị và Việt Nam ít có khả năng đàm phán để tăng giá. Trong khi lợi nhuận năm 2025 dự báo đi ngang do chi phí hoạt động gia tăng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu ngành dệt may ghi nhận mức tăng ấn tượng khoảng 23% trong năm 2024, vượt xa mức tăng 10% của VN-Index. Đà tăng này được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh khả quan từ nhiều doanh nghiệp chủ lực trong ngành.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhóm ngành đều hưởng lợi. Cổ phiếu ngành sợi như STK và ADS lại chịu áp lực giảm giá do ảnh hưởng từ hoạt động bán phá giá của Trung Quốc, làm suy yếu hiệu quả kinh doanh và giảm sức hút đầu tư.

Hiện tại, cổ phiếu dệt may đang giao dịch quanh mức P/E trung bình lịch sử là 10x, một mức được đánh giá hợp lý bởi SSI Research. Con số này đã phản ánh phần nào các biến động tiềm ẩn về thuế quan, đồng thời thể hiện kỳ vọng Việt Nam sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch đơn hàng toàn cầu.

Ngọc Bích