NHTW Nhật trước sức ép phải tăng lãi suất trong tháng 9

Áp lực phải tăng lãi suất nhanh hơn

Đồng yên Nhật đã phục hồi trở lại trong phiên cuối tuần sau mấy phiên giảm liên tiếp trước đó, nhưng chủ yếu do sự suy yếu trên diện rộng của đồng USD sai khi báo cáo việc làm tháng 7 yếu kém của Mỹ được công bố đã khiến thị trường giảm kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9 lấy lại phần lớn những gì đã mất của mấy phiên suy yếu trước đó.

Tuy nhiên đồng nội tệ của Nhật lại quay đầu giảm trở lại trong sáng thứ Hai và hiện đang giao dịch quanh mức 1567,90 JPY/USD, cách khá xa mức cao nhất trong 13 tuần là 155,22 JPY/USD được thiết lập vào đầu tuần trước.

Điều đó cho thấy tác động của các đợt can thiệp của Tokyo vào cuối tháng 7, bao gồm cả lần phối hợp với Mỹ, đã tan biến. Thậm chí mấy phiên giảm giá liên tiếp của đồng tiền này lại làm dấy lên những hoài nghi về hiệu quả của động thái can thiệp.

“Tác động từ thông báo can thiệp chung lớn hơn nhiều so với hành động đơn phương của Nhật Bản”, Tsuyoshi Ueno - chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu NLI nhận định. Tuy nhiên theo chuyên gia này, “các yếu tố cơ bản khiến đồng yên suy yếu vẫn không thay đổi, vì vậy nhiều khả năng chúng ta sẽ không thấy đồng yên tăng giá một chiều từ đợt can thiệp này”.

Theo các nhà phân tích, một trong những nguyên nhân khiến đồng yên bị bán tháo mạnh trong thời gian qua chính là việc BOJ đang khá chậm trong việc tăng lãi suất khiến cho chênh lệch lãi suất giữa đồng yên Nhật so với các đồng tiền khác, đặc biệt là đồng USD, có nguy cơ nới rộng.

Đồng yên suy yếu đang làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát tại Nhật, vốn cũng đang chịu sức ép tăng do chiến sự tại Iran đẩy giá năng lượng tăng cao. Trong khi hiệu quả của các đợt can thiệp là khá hạn chế. Minh chứng rõ nét là đợt can thiệp hồi cuối tháng 4 và đầu tháng 5 cũng chỉ giúp đồng yên phục hồi trong một thời gian ngắn, rồi sau đó lại tiếp tục suy yếu.

Cũng chính bởi vậy, trong phát biểu mới đây, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent một lần nữa lên tiếng hối thúc BOJ tiếp tục tăng lãi suất.

“Can thiệp là chiến lược giúp tranh thủ thời gian, nhưng nó có thể trở nên vô ích nếu không được tiếp nối bằng việc BOJ tăng lãi suất”, Kazuo Momma - cựu quan chức cấp cao của BOJ và hiện là chuyên gia kinh tế tại viện nghiên cứu tư nhân Mizuho Research Institute cho biết.

“Việc Mỹ tham gia vào đợt can thiệp này mang ý nghĩa rất quan trọng. Nếu chính phủ Nhật Bản ngăn cản BOJ tăng lãi suất, đó sẽ bị coi là hành động ‘thất hứa’ với nước Mỹ”, ông nói thêm.

BOJ đã sẵn sàng?

Trong khi đó Mari Iwashita - chuyên gia chiến lược cấp cao về lãi suất tại Nomura Securitiescho rằng, mỗi khi ông Bessent đưa ra bình luận về chính sách tiền tệ của Nhật Bản, BOJ đều thực hiện tăng lãi suất sau đó.

“Với việc giá sản xuất trong nước tăng vọt và dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng, khả năng cao là BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9”, bà nói và cho biết thêm: “Nếu BOJ tăng lãi suất vào tháng 9, họ có thể sẽ thực hiện thêm một đợt tăng nữa vào tháng 12”.

Trên thực tế, mặc dù giữ nguyên lãi suất trong tháng 7, song BOJ vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng 9 bằng cách đưa ra cảnh báo mạnh mẽ nhất từ ​​trước đến nay về những rủi ro gia tăng liên quan đến việc lạm phát vượt mục tiêu.

Dường như BOJ cũng đã chuẩn bị sẵn sàng cho việc tăng lãi suất vào tháng 9 tới. Một trong những dấu hiệu là việc cơ quan này đã lên lịch cho thành viên hội đồng chính sách là Kazuyuki Masu phát biểu tại một sự kiện diễn ra vào ngày 10/9, ngay trước cuộc họp chính sách tháng 9 của cơ quan này.

Trước đó là hai sự kiện tương tự cũng đã được lên lịch với sự tham gia của Phó Thống đốc Ryozo Himino vào ngày 27/8 và một thành viên hội đồng chính sách khác là Hajime Takata vào ngày 2/9.

Ba sự kiện này sẽ cho phép BOJ lặp lại cách làm trong các đợt tăng lãi suất trước đây, khi họ phát tín hiệu về việc tăng lãi suất thông qua các bài phát biểu của các quan chức tại những sự kiện đã được lên lịch từ trước.

Bởi Hajime Takata là người đã bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất của BOJ vào tháng 7, thay vào đó kêu gọi tăng lãi suất lên mức 1,25%.

Trong khi Phó Thống đốc Ryozo Himino và Kazuyuki Masu được thị trường xem là những người có quan điểm "diều hâu" trong hội đồng chính sách gồm 9 thành viên của BOJ, ủng hộ việc tăng lãi suất trong thời gian tới.

“Dựa trên những tín hiệu thắt chặt chính sách (hawkish) mà họ đưa ra, rõ ràng BOJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 hoặc tháng 10”, một nguồn tin am hiểu vấn đề nói với Reuters và quan điểm này cũng được một nguồn tin khác đồng tình.