SSI điểm tên nhóm cổ phiếu 'hút tiền' đầu năm 2026

Ảnh minh họa.

Trong báo cáo chiến lược tháng 1/2026, SSI cho biết, Việt Nam bước vào năm 2026 với đà tăng trưởng mạnh và uy tín cải cách được củng cố, đặt mục tiêu GDP khoảng 10%. Đây là khởi đầu của chu kỳ 5 năm mới, hướng tới rút ngắn khoảng cách với các nước trong khu vực và tiến gần hơn tới nhóm thu nhập trung bình cao.

Khác với các chu kỳ trước, tăng trưởng dự kiến ít phụ thuộc vào mở rộng tín dụng mạnh, mà chuyển sang các động lực dựa trên thực thi: Đầu tư hạ tầng công quy mô kỷ lục, FDI tiếp tục giải ngân, dịch vụ trở lại trạng thái bình thường và tiêu dùng hộ gia đình phục hồi dần nhờ ưu đãi thuế và thu nhập tăng.

Dư địa tài khóa vẫn dồi dào, cho phép chi tiêu sớm cho giao thông, năng lượng và logistics, song hiệu quả thực thi sẽ là yếu tố quyết định. Chính sách tiền tệ đang bước vào giai đoạn bình thường hóa. Hạn mức tín dụng vẫn được duy trì, lãi suất ổn định và áp lực tỷ giá giảm dần.

“Câu hỏi then chốt cho năm 2026 là liệu Việt Nam có thể duy trì tăng trưởng cao mà không cần nới lỏng tiền tệ thêm hay không. Và chúng tôi tự tin về khả năng đạt được mục tiêu,” nhận định của đơn vị phân tích trong báo cáo phát hành ngày 12/1.

Về thị trường chứng khoán, SSI duy trì quan điểm lạc quan, với kỳ vọng VN-Index năm 2026 đạt 1.920 trong kịch bản cơ sở và 2.120 trong kịch bản tích cực nhất.

Trong ngắn hạn, SSI thống kê trong 16 năm gần nhất cho thấy tháng 1 là giai đoạn có mức sinh lời cao nhất trong năm, với tỷ lệ bình quân 3,7% và xác suất tăng gần 70%. Xác suất thị trường tăng giữa hai kỳ nghỉ lễ Tết Dương lịch và Tết Âm lịch tương đối cao, với 13/16 năm ghi nhận tăng điểm, mức tăng trung bình khoảng 5%.

“Triển vọng tăng trưởng kết quả kinh doanh quý 4/2025 tích cực, thanh khoản hồi phục nhờ áp lực về mặt bằng lãi suất giảm, cùng việc khối ngoại trở lại mua ròng trong một số tuần gần đây là những yếu tố hỗ trợ cho thị trường,” đơn vị phân tích nêu cơ sở cho triển vọng thị trường tháng 1 năm nay.

Xác suất tăng giá và mức tăng trung bình theo tháng. Nguồn: SSI

Về chủ điểm đầu tư, SSI cho rằng ngân hàng là một trong những nhóm ngành có diễn biến cổ phiếu tương đối thuận lợi trong tháng 1, với xác suất tăng 86% và mức tăng trung bình 9%. Định giá nhóm ngân hàng hiện tại đã giảm về vùng hấp dẫn cùng triển vọng kết quả kinh doanh tích cực trong quý 4/2025 và 2026.

Đơn vị phân tích đánh giá tích cực các cổ phiếu CTG, MBB và VPB với triển vọng tăng trưởng tốt. VCB cũng là một cổ phiếu đáng chú ý trong năm 2026, như một lựa chọn phòng thủ, nhờ chất lượng tài sản hàng đầu và lợi thế về huy động vốn.

Nhóm ngành hưởng lợi từ lãi suất cũng đáng chú ý, theo SSI. Lãi suất huy động đã tăng khoảng 1-2% từ đầu quý 4 năm 2025. Diễn biến này tạo ra sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành: Những doanh nghiệp thâm dụng vốn, phụ thuộc nhiều vào vay nợ như bất động sản và xây dựng sẽ chịu áp lực chi phí tài chính cao hơn.

Ngược lại, nhóm bảo hiểm cùng các công ty có tỷ lệ tiền mặt lớn và thu nhập từ tiền gửi chiếm tỷ trọng cao trong lợi nhuận ròng lại được hưởng lợi. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu có tỷ lệ tiền mặt ròng cao và tỷ trọng lãi tiền gửi ròng/ lãi ròng cao thuộc các ngành dầu khí, đạm, tiêu dùng,…, trong đó phần lớn là nhóm doanh nghiệp Nhà nước, cũng có thể hưởng lợi từ đà tăng của lãi suất.

Nhóm được đánh giá tích cực tiếp theo là đầu tư công. SSI cho rằng backlog (đơn hàng đã ký nhưng chưa hoàn thành) ngành xây dựng tiếp tục tăng trưởng dựa trên động lực về đầu tư công và nhà ở xã hội.

Bên cạnh đó, nhóm ngành vật liệu xây dựng như cát, đá xây dựng và xi măng cũng tăng nhu cầu và được hỗ trợ pháp lý trong việc cấp giấy phép các mỏ mới. Vật liệu xây dựng được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026, nhờ nhu cầu gia tăng, giá bán cao hơn và chi phí đầu vào giảm. Các cổ phiếu như HPG, PLC, HT1, BMP, VLB được kỳ vọng sẽ hưởng lợi. Đây cũng là nhóm ngành được kỳ vọng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý 4/2025.

Mức tăng của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong tháng 1 giai đoạn 2012 - 2025. Nguồn: SSI

Ngoài ra, SSI lưu ý đến nhóm chứng khoán - có thể được hưởng lợi từ sự hồi phục thanh khoản của thị trường trong giai đoạn đầu năm, cùng triển vọng kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực trong quý 4/2025.

Nhóm cổ phiếu doanh nghiệp Nhà nước “nổi sóng” gần đây, sau khi Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết số 79 về phát triển kinh tế Nhà nước, trong đó xác định kinh tế Nhà nước là thành phần đặc biệt quan trọng của nền kinh tế, đồng thời đặt ra những mục tiêu cụ thể cho nhóm doanh nghiệp này.

Phạm Ngọc