Thị trường dầu mỏ chịu sức ép khi lo ngại dư thừa nguồn cung gia tăng
Trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 15/12 (giờ Mỹ), thị trường dầu mỏ thế giới tiếp tục diễn biến kém tích cực khi giá dầu đồng loạt đi xuống dưới tác động của tâm lý thận trọng bao trùm giới đầu tư.
Kết thúc phiên, giá dầu Brent kỳ hạn giảm 56 xu Mỹ, tương đương 0,92%, xuống còn 60,56 USD/thùng. Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) cũng mất 62 xu Mỹ, tương đương 1,08%, chốt ở mức 56,82 USD/thùng. Trước đó, trong tuần giao dịch liền kề, cả hai loại dầu chủ chốt này đều ghi nhận mức giảm trên 4%, phản ánh rõ tâm lý bi quan của thị trường về triển vọng cung - cầu năng lượng toàn cầu trong các năm tới.
Tâm điểm chú ý của giới phân tích vẫn hướng về diễn biến tại Venezuela. Xuất khẩu dầu của quốc gia Mỹ Latinh này đã sụt giảm đáng kể sau khi Mỹ bắt giữ một tàu chở dầu trong tuần trước và công bố thêm các biện pháp trừng phạt mới. Cùng thời điểm, Tập đoàn dầu khí quốc gia PDVSA thông báo hệ thống của họ bị tấn công mạng, khiến nhiều tàu chở dầu buộc phải quay đầu, làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung trong ngắn hạn.
Kho Dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR) của Mỹ. Ảnh: AFP/TTXVN
Tuy nhiên, theo ông John Evans - chuyên gia phân tích tại PVM, những căng thẳng liên quan đến Venezuela hiện chỉ đóng vai trò hạn chế đà giảm của giá dầu. Ông cho rằng nếu không có yếu tố rủi ro địa chính trị này, giá dầu có thể đã giảm sâu hơn trong bối cảnh thị trường đang chịu áp lực lớn từ triển vọng dư cung kéo dài.
Ở chiều ngược lại, yếu tố gây sức ép mạnh mẽ nhất lên thị trường dầu mỏ là những tín hiệu tích cực từ tiến trình đàm phán hòa bình Nga - Ukraine. Một thỏa thuận hòa bình tiềm năng có thể mở đường cho nguồn cung dầu từ Nga quay trở lại thị trường quốc tế với quy mô lớn hơn, trong bối cảnh quốc gia này đang chịu nhiều lệnh trừng phạt từ phương Tây. Kịch bản này làm gia tăng nguy cơ cung vượt cầu, đặc biệt trong giai đoạn từ năm 2026 trở đi.
Bên cạnh đó, các dữ liệu kinh tế mới công bố từ Trung Quốc - quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới tiếp tục gây áp lực lên triển vọng nhu cầu. Sản lượng công nghiệp Trung Quốc trong tháng 11/2025 giảm xuống mức thấp nhất trong vòng 15 tháng, trong khi tăng trưởng doanh số bán lẻ chậm lại.
Theo ông Giovanni Staunovo - chuyên gia phân tích tại UBS, tâm lý “né tránh rủi ro” trên thị trường tài chính toàn cầu, kết hợp với những số liệu kinh tế kém khả quan từ Trung Quốc, đang khiến giá dầu thiếu động lực phục hồi trong ngắn hạn.
Về triển vọng trung và dài hạn, bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa của J.P. Morgan đưa ra đánh giá thận trọng khi cho rằng tình trạng dư thừa dầu mỏ sẽ tiếp tục nới rộng từ năm 2025 sang các năm 2026 và 2027. Ngân hàng này dự báo nguồn cung dầu toàn cầu có thể tăng trưởng với tốc độ gấp khoảng ba lần mức tăng của nhu cầu tiêu thụ trong giai đoạn đến năm 2026, qua đó tạo áp lực giảm giá mang tính cấu trúc đối với thị trường năng lượng thế giới trong những năm tới.
