Thị trường dầu thô tuần qua: Tín hiệu dư cung hiện rõ
Giá dầu giữ ổn định khi sàn giao dịch CME hoạt động trở lại, nhưng bong bóng dư cung vẫn lơ lửng.
(Ảnh minh họa)
Dầu WTI giao dịch lại ở mức 59,09 USD sau khi sự cố tại sàn CME được khắc phục, tiếp tục nằm trong vùng dao động hẹp 58,44-59,23 USD. Trục trặc làm đóng băng giao dịch - bắt nguồn từ sự cố làm mát ở các trung tâm dữ liệu của CyrusOne - khiến dầu thô Mỹ “đứng hình” trong khi dầu Brent vẫn chạy trên sàn ICE. Giờ hệ thống đã thông suốt, thị trường bước vào phiên sau kỳ nghỉ lễ với thanh khoản thấp và tín hiệu pha tạp.
Tính đến 13 giờ 32 phút (GMT), dầu thô WTI giao sau đứng ở 59,08 USD, tăng 0,43 USD, tương đương +0,73%.
Giá dầu giằng co giữa tin tức và yếu tố cơ bản
Thị trường dầu tuần này biến động liên tục. Đầu tuần, giá giảm mạnh khi xuất hiện hy vọng mới về hòa đàm Nga-Ukraine - nhà đầu tư lập tức tính đến khả năng nới lỏng trừng phạt và nguồn dầu quay lại thị trường. Nhưng khi đàm phán chững lại, giá dầu đã phục hồi ba phiên liên tiếp. Như chuyên gia John Evans của PVM nhận định, chưa có dấu hiệu trừng phạt được nới lỏng ngay, nhưng kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình trong tương lai đang giữ giá không thể bật mạnh.
Cuộc họp của OPEC+ vào Chủ nhật được dự báo không có bất ngờ. Khả năng cao nhóm sẽ giữ nguyên sản lượng và dời quyết định tăng sản lượng sang quý I/2026. Đây là kiểu “giữ nguyên hiện trạng” mà thị trường chấp nhận được - nhưng không giải quyết vấn đề lớn hơn.
Tín hiệu dư cung đang hiện rõ
Các chuyên gia không hề né tránh: Năm 2026 đang hiện lên như một năm dư cung. Khảo sát 35 nhà phân tích của Reuters cho thấy dầu Brent được dự báo bình quân 62,23 USD trong năm tới - thấp hơn mức 68,80 USD tính từ đầu năm 2025. Dầu WTI cũng bị hạ dự báo, còn khoảng 59 USD. Ước tính dư cung dao động từ 500.000 đến 4,2 triệu thùng/ngày, tùy góc nhìn.
Ả Rập Xê-út đã phát tín hiệu chịu áp lực. Riyadh nhiều khả năng sẽ giảm giá bán dầu thô giao tháng 1 cho khách hàng châu Á xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua- dấu hiệu rõ ràng cho thấy tình trạng dư cung sắp tới.
Điều gì đang giữ giá dầu không rơi sâu?
Yếu tố then chốt là rủi ro địa chính trị. Các lệnh trừng phạt của Mỹ với hai tập đoàn dầu khí Nga Lukoil và Rosneft có thể gây gián đoạn ngắn hạn, dù phần lớn giới phân tích tin rằng dầu Nga sẽ lại len lỏi ra thị trường nhờ “hạm đội tàu bí mật”. Sản lượng dầu đá phiến Mỹ suy giảm và rủi ro địa chính trị vẫn dai dẳng có thể giữ giá quanh vùng 60 USD. Chuyên gia Kim Fustier của HSBC dự báo OPEC+ sẽ không cắt giảm thêm nếu dầu Brent chưa rơi dưới 55 USD trong thời gian dài.
Phân tích kỹ thuật: Kiểm định vùng hồi quy
Với việc dầu WTI mở cửa trở lại trong vùng 58,44-59,23 USD, xu hướng ngắn hạn vẫn mang tính trung tính. Nếu vượt 59,23 USD, giá có thể tiến lên đường EMA 50 ngày tại 60,17 USD - ngưỡng đã chặn mọi đợt tăng suốt tháng và cũng là đường cho thấy xu hướng giảm từ cuối tháng 10. Nếu vượt 58,44 USD, phe bán sẽ nắm ưu thế, với đáy ngày 25/11 ở 57,10 USD là mục tiêu tiếp theo.
Lực mua chưa mặn mà với đợt phục hồi này - nhất là khi cuộc họp của OPEC+ đang cận kề và dư cung đã phản ánh vào dự báo năm sau. Phiên giao dịch sau kỳ nghỉ lễ sẽ khó đoán, còn thanh khoản thấp có thể khiến giá dầu biến động mạnh theo cả hai chiều. Lúc này, dầu thô đang bị kẹp giữa một “đáy” được nâng đỡ bởi rủi ro địa chính trị và một “trần” do nguồn cung quá lớn.
