UOB dự báo: Vàng hướng tới mốc 6.000 USD, giá dầu áp sát 80 USD mỗi thùng

Căng thẳng leo thang tại Iran và Trung Đông đã khiến giá vàng thế giới tăng mạnh và ảnh hưởng đến thị trường vàng trong nước. (Ảnh: Vietnam+)

Căng thẳng leo thang tại Iran và Trung Đông đang tạo ra làn sóng biến động mới trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Giá dầu Brent bật tăng mạnh ngay đầu tuần, tiến sát mốc 80 USD/thùng, trong khi vàng tăng trở lại trên 5.300 USD/ounce khi dòng tiền tìm đến tài sản an toàn.

Tuy nhiên, theo đánh giá của Ngân hàng UOB Singapore, còn quá sớm để kỳ vọng dầu sẽ sớm chạm 100 USD/thùng, dù rủi ro địa chính trị đang gia tăng. Ngược lại, triển vọng dài hạn của vàng tiếp tục được củng cố, với dự báo đạt 6.000 USD/ounce vào quý 1/2027.

Vàng hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn

Ông Heng Koon How, Trưởng Bộ phận Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore nhận định trong khi thị trường dầu chịu tác động trực tiếp từ rủi ro nguồn cung, vàng lại hưởng lợi từ tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư.

Trước khi căng thẳng leo thang, giá vàng đã điều chỉnh mạnh từ 5.500 USD xuống 4.600 USD/ounce vào cuối tháng Một, sau đó tích lũy quanh 5.000 USD/ounce. Sáng nay, kim loại quý này tăng trở lại trên 5.300 USD/ounce khi dòng tiền tìm đến tài sản an toàn.

Chiều nay 2/3, có lúc giá vàng thế giới vượt 5.410 USD/ounce trước khi giảm nhẹ về mức 5.401 USD/ounce vào 20 giờ và sáng nay (3/3) giá vàng đang giao dịch ở mức 5.324 USD/ounce.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vào mạnh mẽ, trong khi nhà đầu tư cá nhân tăng cường mua vàng vật chất. Căng thẳng mới tại Iran càng củng cố nhu cầu trú ẩn này.

Do vậy UOB duy trì quan điểm tích cực với giá vàng, và dự báo giá vàng sẽ lần lượt lên mức 5.600 USD/ounce và 5.800 trong quý 3 và quý 4 năm nay và tiến lên 6.000 USD/ounce vào quý 1/2027.

Mức dự báo trước đó là: quý 1/2026 là 4.800 USD/ounce; quý 2 đạt 5.000 USD/ounce; quý 3 đạt 5.200 USD/ounce; quý 4 đạt 5.400 USD/ounce.

So với dự báo trước đó, toàn bộ lộ trình giá vàng đã được điều chỉnh tăng đáng kể.

Tại Việt Nam, do giá vàng thế giới tăng mạnh nên giá vàng trong nước cũng bật tăng tới gần 191 triệu đồng mỗi lượng. Đây là mức tăng cao nhất từ trước đến nay.

Dầu tăng vọt nhưng chưa vượt “lằn ranh đỏ”

Cũng theo ông Heng Koon How, sau khi xung đột tại Iran và khu vực Trung Đông leo thang mạnh mẽ cuối tuần qua, giá dầu Brent mở cửa phiên giao dịch đầu tuần tại châu Á với cú nhảy vọt lên khoảng 82 USD/thùng, trước khi hạ nhiệt về vùng 76 USD/thùng.

So với đầu năm, thị trường dầu đã trải qua một nhịp phục hồi đáng kể. Brent từng khởi đầu năm quanh 60 USD/thùng, sau đó tăng dần lên trên 70 USD/thùng khi rủi ro địa chính trị gia tăng. Mức 76 USD/thùng hiện tại cao hơn khoảng 4% so với giá đóng cửa cuối tuần trước (khoảng 73 USD/thùng).

Diễn biến này làm dấy lên lo ngại rằng giá dầu có thể tăng vọt lên 100 USD/thùng nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, đặc biệt trong bối cảnh Mỹ và Israel gia tăng các đợt tấn công nhằm vào Iran, trong khi Tehran có động thái đáp trả vào một số mục tiêu liên quan tới Mỹ tại khu vực vùng Vịnh.

Tuy nhiên, theo đánh giá của UOB, bối cảnh hiện nay vẫn khác xa so với thời điểm Nga mở chiến dịch quân sự tại Ukraine hồi tháng 2/2022 - thời điểm thị trường năng lượng rơi vào cú sốc nguồn cung nghiêm trọng.

Điểm mấu chốt là một “lằn ranh đỏ” quan trọng vẫn chưa bị vượt qua: Iran chưa trực tiếp tấn công vào các cơ sở năng lượng trọng yếu trong khu vực và cũng chưa nhắm vào các tàu chở dầu hoạt động trên vùng Vịnh.

Nếu kịch bản này xảy ra, nguồn cung năng lượng toàn cầu qua eo biển Hormuz - tuyến vận tải chiến lược vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thế giới - sẽ bị gián đoạn nghiêm trọng. Khi đó, giá dầu hoàn toàn có thể bứt phá lên mốc 100 USD/thùng. Tuy nhiên, hiện tại, nguy cơ này vẫn đang được kiểm soát.

Hệ thống phòng không của Israel đánh chặn tên lửa trên bầu trời Tel Aviv, ngày 1/3/2026. (Ảnh: THX/TTXVN)

Cũng theo chuyên gia UOB, dù Iran chưa tuyên bố phong tỏa eo biển Hormuz, nhiều hãng vận tải biển đã tạm dừng hoạt động qua khu vực vì lý do an toàn, dẫn tới tình trạng ùn ứ tàu chở dầu tại hai đầu Vịnh Ba Tư và Vịnh Oman. Một số trung tâm hàng không lớn trong khu vực, bao gồm sân bay quốc tế Dubai, cũng ghi nhận gián đoạn hoạt động.

Tuy nhiên, thị trường dầu vẫn đang được cung ứng tương đối đầy đủ. OPEC trong cuộc họp ngày 1/3 đã quyết định tăng sản lượng thêm 206.000 thùng/ngày trong tháng Tư, cao hơn mức kỳ vọng trước đó của thị trường.

Tính từ khi thực hiện cắt giảm tự nguyện 2,2 triệu thùng/ngày vào năm 2023, OPEC đã khôi phục khoảng 1,65 triệu thùng/ngày. Điều này đồng nghĩa khối này vẫn còn dư địa đáng kể để tăng thêm sản lượng nếu thị trường biến động mạnh.

Trong tuyên bố mới nhất, OPEC nhấn mạnh sẽ tiếp tục theo dõi sát sao diễn biến thị trường và duy trì toàn quyền linh hoạt trong việc tăng, tạm dừng hoặc đảo ngược quá trình điều chỉnh sản lượng nhằm đảm bảo ổn định.

Chính yếu tố nguồn cung này là “van an toàn” giúp hạn chế khả năng dầu tăng sốc trong ngắn hạn.

Theo UOB, rủi ro địa chính trị có thể duy trì giá Brent quanh vùng 80 USD/thùng trong quý 2 và 3/2026. Tuy nhiên, khi căng thẳng dần hạ nhiệt và nguồn cung tiếp tục được bổ sung, giá dầu có thể giảm về khoảng 70 USD/thùng trong quý 4/2026 và quý 1/2027.

Triển vọng kỹ thuật cho thấy Brent đã hình thành vùng đáy dài hạn. Nếu giá đóng cửa tuần vượt 75,20 USD/thùng, khả năng duy trì trên 80 USD/thùng trong các tháng tới sẽ tăng lên. Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, kịch bản 100 USD/thùng vẫn được đánh giá là quá sớm.

Áp lực lạm phát và bài toán của Fed

Diễn biến của giá dầu và vàng không chỉ tác động tới thị trường hàng hóa mà còn ảnh hưởng trực tiếp tới triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ của Mỹ.

Giá dầu duy trì quanh 80 USD/thùng có thể khiến lạm phát ngắn hạn khó giảm, đặc biệt nếu giá xăng nội địa tại Mỹ tăng mạnh. Đây là chỉ báo được giới đầu tư và cả Nhà Trắng theo dõi sát sao, nhất là trong bối cảnh chuẩn bị bước vào chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nếu giá xăng vượt 4 USD/gallon và tiến sát 5 USD/gallon, áp lực chính trị và lạm phát sẽ gia tăng đáng kể.

Ông Heng Koon How, Giám đốc Chiến lược Thị trường, Khối Nghiên cứu Thị trường và Kinh tế Toàn cầu, Ngân hàng UOB. (Ảnh: Vietnam+)

Hiện UOB vẫn duy trì dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào tháng 6 và trong quý 3. Tuy nhiên, rủi ro nằm ở khả năng Fed phải trì hoãn hoặc tỏ ra thận trọng hơn nếu lạm phát chịu tác động lan tỏa từ giá năng lượng.

Trên thị trường tiền tệ, chỉ số DXY tăng nhẹ lên khoảng 97,80 điểm. Dù tâm lý rủi ro có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn, xu hướng dài hạn của đồng bạc xanh vẫn được đánh giá là suy yếu, trừ khi Fed phát tín hiệu lo ngại lạm phát quay trở lại./.

(Vietnam+)