VN-Index và một tuần nỗ lực vượt 'rào cản' tâm lý

Thị trường chứng khoán có tuần phục hồi ngoạn mục, giảm bớt tâm lý lo ngại vào cuối tuần.

Phục hồi vào cuối tuần

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch với nhiều biến động. Sau cú giảm mạnh đầu tuần với hơn 40 điểm, sức mua yếu hẳn đi cùng nhịp giảm khiến chỉ số VN-Index có lúc về sát mức 1.605 điểm. Đây cũng là vùng hỗ trợ trong nhịp điều chỉnh cuối tháng 8. Đà bán mạnh chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu ngành tài chính.

Tuy nhiên, thị trường sau đó từng bước lấy lại thế cân bằng với bốn phiên hồi phục liên tiếp. Xuyên suốt trong tuần là những nhịp rung lắc mạnh, áp lực bán ròng chưa dứt từ khối ngoại.

Sự phục hồi bắt đầu rõ ràng hơn từ buổi chiều phiên giao dịch ngày 11-9, sau đó tâm lý cải thiện đáng kể giúp thị trường giữ đà quán tính trong ngày cuối tuần. Chỉ số chỉ giằng co trong biên độ hẹp và quanh mốc tham chiếu. Kết phiên hôm cuối tuần, chỉ số VN-Index đạt mốc 1.667 điểm, tăng 0,57% so với phiên trước đó. Còn kết tuần chỉ số gần như đi ngang với mức tăng nhẹ 0,02% so với tuần trước.

Điểm tích cực là trong phiên cuối tuần là nhiều nhóm ngành đồng thuận tăng điểm. Dòng tiền tập trung vào nhóm vốn hóa lớn, như VIC, HPG, MWG, và HVN, các cổ phiếu vốn hóa trung bình cũng hút tiền, điển hình ở các nhóm xây dựng, đầu tư công, thép, dầu khí.

Cổ phiếu nhiều lĩnh vực tăng mạnh như MSN (tăng 4,9%), VNM (3,3%), HVN (3,2%), GEX (4%); tương tự nhóm đầu tư công như VCG và HHV đều tăng trên 4%; lĩnh vực bất động sản cũng tăng đáng kể trở lại. Thậm chí, dòng tiền có trở lại với nhóm tài chính, bao gồm cả ngân hàng và chứng khoán, nhóm vốn bị bán mạnh vào hồi đầu tuần.

Nhìn chung, sự phân hóa vẫn diễn ra đáng kể trong bối cảnh dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành. Dòng tiền mua từ nhóm nhà đầu tư cá nhân, các tổ chức trong nước và tự doanh vẫn đóng góp đáng kể.

Tuy nhiên, điểm trừ là dòng tiền khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, đi cùng tâm lý áp lực về tỷ giá. Trong phiên gần nhất, khối ngoại bán ròng trên 1.133 tỉ đồng ở sàn HOSE. Khối ngoại đẩy mạnh bán ròng xuyên suốt tuần và tập trung bán chính ở các mã HPG, MWG, và MBB.

Diễn biến tiêu cực vào đầu tuần khiến sức mua cũng giảm nhiệt đáng kể. Thanh khoản giao dịch của tuần vẫn ở mức thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Thanh khoản thị trường hôm 12-9 giảm nhẹ so với phiên trước đó, giá trị khớp lệnh trên sàn HOSE đạt gần 30.339 tỉ đồng. Điểm may mắn là lực bán cũng chững lại vào giữa tuần. Cả hai phía đều cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm thị trường trong tuần qua.

Trong phiên giảm mạnh hôm thứ Hai, nhóm nhà đầu tư nước ngoài lại bất ngờ mua ròng, nhưng tiếp nối sau đó là chuỗi 4 bốn phiên bán ròng tương đối mạnh mẽ. Tương tự như tuần cuối cùng của tháng 8. Nguồn: Vietstock

Giữ vững kỳ vọng

Như vậy, diễn biến giao dịch trong tuần qua đi gần như kịch bản dự báo trước đó của các công ty chứng khoán. Hầu hết cho rằng thị trường sẽ tiếp tục hình thành vùng tái tích lũy trong nửa đầu tháng 9, trong bối cảnh chờ đợi thông tin về việc giảm lãi suất của Fed và khả năng nâng hạng vào đầu tháng 10.

Trong diễn biến có liên quan, Chính phủ vừa phê duyệt Đề án nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong ngắn hạn, mục tiêu là nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell ngay trong năm 2025. Thông tin về nâng hạng cũng “chiếm sóng” trong các kênh môi giới tuần qua, đi cùng là thông tin về tỷ giá.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số VN-Index đã có bước đầu giữ vững thành công mốc 1.600 điểm, trong bối cảnh trước đó có dự báo chỉ số có thể xuống sâu hơn ở vùng 1.550 điểm. Theo nhóm phân tích Công ty chứng khoán SSI, quá trình kiểm định lại đã diễn ra lành mạnh với độ lan tỏa tích cực, dù thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt. “Diễn biến cân bằng ngắn hạn đang ủng hộ cho kịch bản VNIndex duy trì tích lũy trong phạm vi 1.650-1.710 điểm”, nhóm này đánh giá.

Trong báo cáo chiến lược tháng 9, nhóm phân tích Công ty chứng khoán TPBS đánh giá đưa ra ba kịch bản chỉ số. Trong đó nhiều khả năng nhất là kịch bản chỉ số VN-index có thể dao động trong biên độ từ 1.600-1.700 diểm trước khi xuất hiện tín hiệu mới về xu hướng. "Đây có thể là vùng tái tích lũy trước khi tăng tiếp hoặc vùng phân phối, tùy thuộc vào tín hiệu xác nhận xảy ra tiếp theo", báo cáo đánh giá.

Với diễn biến tuần qua, hầu hết các nhà phân tích đánh giá thị trường vẫn tiếp tục giữ vững xu hướng tăng, nhưng cũng cảnh báo thị trường đang có sự phân hóa ngày càng rõ ràng hơn.

Nhóm phân tích của Công ty chứng khoán VCBS khuyến nghị nhà đầu tư có thể chọn các cổ phiếu có tín hiệu phục hồi sau khi điều chỉnh về vùng hỗ trợ cứng, cũng như đang có sự tham gia của dòng tiền gần đây. Một số nhóm ngành lưu ý gồm bán lẻ, thép, ngân hàng và chứng khoán.

Tuy nhiên, sự thận trọng về tâm lý người mua và thanh khoản đi xuống vẫn sẽ là một thách thức lớn trên thị trường, dù sắc xanh đã lan tỏa từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đến vốn hóa nhỏ hơn. Trong bối cảnh khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 ngày trong các phiên gần đây, dòng tiền có sự cải thiện trong các phiên tới sẽ ủng hộ thêm cho xu hướng phục hồi.

Dũng Nguyễn