Bất động sản vẫn áp lực đáo hạn trái phiếu nửa cuối năm 2025

Thống kê từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) cho thấy, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tháng 5/2025 tiếp tục ghi nhận diễn biến sôi động với 53 đợt phát hành thành công trên tổng số 59 đợt đăng ký, huy động tổng cộng 55.314,6 tỷ đồng. Dẫn đầu về tỉ trọng phát hành vẫn là nhóm tổ chức tín dụng.

Các tổ chức tín dụng vẫn dẫn đầu trong danh sách phát hành trái phiếu tháng 5/2025.

Trong nhóm ngân hàng, VPBank là đơn vị phát hành tích cực nhất trong tháng với 5 đợt phát hành, tổng giá trị lên đến 10.000 tỷ đồng. Theo sau là BIDV (trên 6.000 tỷ đồng), ABBank (4.200 tỷ), Techcombank và Bắc Á Bank (mỗi đơn vị 2.000 tỷ đồng).

Ở nhóm bất động sản, thị trường ghi nhận 3 đợt phát hành mới từ Vingroup, với tổng giá trị 6.000 tỷ đồng. Ngoài ra, CTCP Xây dựng, Đầu tư Bất động sản Việt Minh Hoàng cũng thực hiện một đợt phát hành lớn với quy mô 3.466 tỷ đồng.

Số liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy, trong tháng 5/2025, các doanh nghiệp đã thực hiện mua lại trước hạn 15.858 tỷ đồng trái phiếu, tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu khi trong tháng có tới 6 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc, lãi, với tổng giá trị 306 tỷ đồng, cho thấy một bộ phận doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn trong cân đối dòng tiền.

Trong 7 tháng cuối năm 2025, tổng giá trị trái phiếu đáo hạn lên tới 149.870 tỷ đồng, trong đó riêng nhóm bất động sản chiếm 53%, tương đương 79.769 tỷ đồng.

Thời gian tới, một số kế hoạch phát hành của các doanh nghiệp lớn đã được thông qua như Ngân hàng ACB dự kiến phát hành tối đa 20.000 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi (không có tài sản bảo đảm, không kèm chứng quyền), kỳ hạn tối đa 5 năm, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu. Lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi.

Hay tại CTCP Đầu tư Nam Long cũng có kế hoạch phát hành tối đa 660 tỷ đồng trái phiếu không chuyển đổi, có tài sản bảo đảm, kỳ hạn 3 năm, lãi suất 11%/năm trong 2 kỳ đầu.

Nguyễn Hồng Nhung