'Cá mập' PYN Elite: Nhà đầu tư gần như không phản ứng với KQKD, dòng tiền dồn vào nhóm Vingroup

Lợi nhuận tăng mạnh nhưng thị trường chưa phản ánh

Trong thông điệp mới đây đến nhà đầu tư, ông Petri Deryng, nhà điều hành PYN Elite Fund, cho biết đã có 238 doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh quý I với mức tăng trưởng lợi nhuận cộng gộp 43% so với cùng kỳ.

Dù nhóm này mới chiếm khoảng 17% tổng vốn hóa thị trường, quỹ ngoại cho rằng đây là tín hiệu tích cực, qua đó có thể kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của toàn thị trường trong năm 2026.

Danh mục của quỹ Phần Lan cũng ghi nhận diễn biến khả quan. 5 khoản đầu tư lớn nhất, chiếm 47% giá trị tài sản, đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình 54%.

Tuy vậy, theo ông Petri Deryng, thị trường chưa phản ánh tương xứng với kết quả kinh doanh. “Trong vài tuần gần đây, nhà đầu tư gần như không phản ứng với các số liệu lợi nhuận tích cực”, ông cho biết.

Diễn biến này cho thấy kết quả kinh doanh hiện chưa phải là yếu tố dẫn dắt chính đối với biến động thị trường trong ngắn hạn.

Ông Petri Deryng, nhà điều hành PYN Elite Fund, nhận thấy nhà đầu tư gần như không phản ứng với KQKD. (Ảnh: PYN Elite).

HPG, MWG tăng trưởng mạnh, HVN đối mặt áp lực chi phí

Ở cấp độ từng doanh nghiệp, danh mục của PYN Elite ghi nhận nhiều điểm sáng về kết quả kinh doanh trong quý I, bao gồm cả nhóm ngân hàng, thép, bán lẻ, công nghệ và hàng không.

Sacombank (STB) cho biết lợi nhuận trước thuế quý I đạt khoảng 3.572 tỷ đồng. Dù không tăng so với cùng kỳ, kết quả này cải thiện so với quý trước và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Ngân hàng đồng thời cho biết quá trình tái cơ cấu dự kiến hoàn tất trong năm 2026.

Hòa Phát (HPG) ghi nhận lợi nhuận tăng 171% so với cùng kỳ, vượt xa kỳ vọng. Theo quỹ, dù có yếu tố bất thường, kết quả cốt lõi vẫn tích cực. Doanh nghiệp cũng đưa ra triển vọng khả quan cho giai đoạn 2026–2030.

Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) ghi nhận lợi nhuận tăng 81%, qua đó thúc đẩy các nhà phân tích điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu cho năm 2026.

FPT duy trì mức tăng trưởng ổn định với lợi nhuận quý I tăng 14%, đồng thời cho biết lượng đơn hàng tiếp tục cải thiện, hỗ trợ triển vọng cả năm.

Vietnam Airlines (HVN) ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận khoảng 10% trên nền cao của cùng kỳ. Doanh nghiệp hưởng lợi từ nhu cầu đi lại tăng trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông và khả năng điều chỉnh giá vé.

Tuy nhiên, nhà điều hành quỹ lưu ý chi phí nhiên liệu tăng mạnh trong quý II có thể gây áp lực lên lợi nhuận của hãng hàng không, qua đó phản ánh sự phân hóa giữa các ngành dưới tác động của yếu tố vĩ mô.

Dòng tiền tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn

Theo người đứng đầu PYN Elite, tâm lý nhà đầu tư hiện chịu ảnh hưởng lớn từ yếu tố bên ngoài, đặc biệt là diễn biến chiến sự tại Trung Đông.

Thay vì phản ứng với kết quả kinh doanh, dòng tiền có xu hướng thận trọng hơn và chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ bối cảnh địa chính trị.

Một phần dòng tiền đang tập trung vào nhóm cổ phiếu Vingroup – các mã có tỷ trọng lớn trong VN-Index, qua đó tạo ra sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu trên thị trường.

Trong bối cảnh đó, biến động của chỉ số có thể chưa phản ánh đầy đủ bức tranh lợi nhuận của doanh nghiệp, khi dòng tiền có xu hướng tập trung vào một số nhóm cổ phiếu nhất định.

Tính từ đầu năm đến 23/4, giá trị tài sản ròng (NAV) của PYN Elite giảm 2,5%, trong khi chỉ số chứng khoán Việt Nam tăng 4,8%. Thị trường hiện vẫn chưa quay lại mức trước khi xảy ra căng thẳng liên quan đến Iran, cho thấy yếu tố địa chính trị vẫn đang ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.

Hiệu suất PYN Elite Fund từ đầu năm đến 23/4. (Nguồn: PYN Elite).