CEO Điện Máy Xanh đặt cược 22 tỷ đồng vào cổ phiếu DMX ngay ngày đầu giao dịch

Ngày 6/8, hơn 1,26 tỷ cổ phiếu của CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (HoSE: DMX) chính thức giao dịch trên HoSE với giá tham chiếu 80.000 đồng/cổ phiếu. Kết thúc phiên đầu tiên, thị giá dừng tại 82.000 đồng/cổ phiếu, tăng 2,5% so với giá chào sàn, đưa vốn hóa doanh nghiệp vượt 102.000 tỷ đồng, trở thành một trong những doanh nghiệp bán lẻ có giá trị lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam.

Cổ phiếu của CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (HoSE: DMX) chính thức giao dịch trên HoSE

Điểm đáng chú ý hơn cả là ngay trong phiên đầu tiên, ông Đoàn Văn Hiểu Em, Tổng Giám đốc Điện Máy Xanh, đã hoàn tất mua vào 268.000 cổ phiếu DMX như đăng ký trước đó. Với mức giá đóng cửa 82.000 đồng/cổ phiếu, vị CEO đã chi khoảng 22 tỷ đồng, nâng lượng cổ phiếu nắm giữ lên hơn 4,1 triệu đơn vị, tương đương khoảng 0,32% vốn điều lệ.

Trong thực tế, việc lãnh đạo doanh nghiệp mua cổ phiếu ngay khi doanh nghiệp vừa niêm yết thường được thị trường xem là tín hiệu thể hiện niềm tin vào triển vọng tăng trưởng hơn là mục tiêu đầu cơ ngắn hạn. Điều này càng đáng chú ý khi thương vụ được thực hiện thông qua khớp lệnh ngay trên thị trường, thay vì giao dịch thỏa thuận.

Định giá còn hấp dẫn?

Khác với nhiều doanh nghiệp IPO thường được định giá ở mức cao, không ít báo cáo phân tích cho rằng DMX vẫn còn dư địa tăng giá nhờ tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.

Theo phân tích của Vietcap, với dự phóng lợi nhuận sau thuế năm 2026 đạt khoảng 9.324 tỷ đồng, EPS khoảng 7.828 đồng/cổ phiếu, mức giá IPO 80.000 đồng chỉ tương ứng P/E forward khoảng 10 lần. Đây là mức thấp hơn đáng kể so với mức P/E trung vị khoảng 14 lần của các doanh nghiệp bán lẻ và phân phối trong khu vực châu Á. Vietcap cho rằng với tốc độ tăng trưởng EPS trên 50% cùng ROE khoảng 31%, DMX xứng đáng được giao dịch ở mức định giá cao hơn nhóm doanh nghiệp cùng ngành.

Một số tổ chức phân tích độc lập cũng đánh giá cổ phiếu đang giao dịch ở vùng định giá hợp lý. Theo Alias Research, P/E dự phóng năm 2026 của DMX khoảng 13 lần và P/B khoảng 2,6 lần. Dù vậy, đơn vị này cũng khuyến nghị nhà đầu tư không nên mua đuổi sau phiên tăng đầu tiên mà nên chờ những nhịp điều chỉnh để có mức giá hấp dẫn hơn.

Trong khi đó, nhiều công ty chứng khoán đã bắt đầu đưa khuyến nghị mua đối với DMX ngay sau khi cổ phiếu lên sàn, phản ánh kỳ vọng tích cực vào triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền của doanh nghiệp.

Không chỉ là doanh nghiệp bán lẻ điện máy

Điểm khiến giới đầu tư đánh giá cao DMX nằm ở việc doanh nghiệp không còn đơn thuần là chuỗi bán lẻ điện máy truyền thống.

Theo các tài liệu giới thiệu với nhà đầu tư, công ty đang xây dựng nhiều động lực tăng trưởng mới, từ dịch vụ tài chính tiêu dùng, bán hàng trả góp, mở rộng doanh thu dịch vụ, khai thác dữ liệu khách hàng đến phát triển hệ sinh thái bán lẻ đa kênh. Các mảng dịch vụ được kỳ vọng sẽ đóng góp ngày càng lớn vào lợi nhuận, giúp cải thiện biên lợi nhuận trong những năm tới.

Nửa đầu năm 2026, DMX ghi nhận 65.280 tỷ đồng doanh thu, tăng 27% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 4.876 tỷ đồng, tăng tới 73%. Chỉ sau sáu tháng, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 53% kế hoạch doanh thu và 66% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Đáng chú ý, tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư trước thời điểm niêm yết, ông Đoàn Văn Hiểu Em còn cho biết lợi nhuận năm 2026 có thể vượt 10.000 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với kế hoạch đầu năm nếu doanh nghiệp duy trì được đà tăng trưởng hiện tại.

Tín hiệu tích cực nhưng không phải không có rủi ro

Một trong những yếu tố khiến DMX thu hút dòng tiền là chính sách cổ tức bằng tiền mặt. Doanh nghiệp đã công bố chốt danh sách cổ đông vào ngày 19/8 để chi trả 4.000 đồng/cổ phiếu ngay trong tháng 8. Ban lãnh đạo đồng thời cam kết duy trì chính sách chi trả tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế hằng năm bằng tiền mặt trong giai đoạn tới. Nếu tính cả kế hoạch cổ tức bổ sung trong vòng 12 tháng sau niêm yết, tổng mức chi trả có thể lên tới 8.000 đồng/cổ phiếu, thuộc nhóm có tỷ suất cổ tức hấp dẫn trên thị trường hiện nay.

Dù triển vọng được đánh giá khả quan, giới phân tích cho rằng diễn biến của DMX trong thời gian tới vẫn phụ thuộc vào khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận sau giai đoạn bùng nổ, cũng như sức mua của thị trường điện máy trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Ngoài ra, sau khi niêm yết, lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng sẽ tăng dần khi hết thời hạn hạn chế giao dịch của một số nhóm cổ đông, khiến thanh khoản và biến động giá có thể lớn hơn so với phiên đầu tiên.

Tuy nhiên, việc CEO doanh nghiệp bỏ ra hơn 22 tỷ đồng để gia tăng sở hữu ngay trong ngày đầu lên sàn, cùng với nền tảng tăng trưởng lợi nhuận, chính sách cổ tức cao và mức định giá được nhiều tổ chức đánh giá vẫn còn hấp dẫn, đang tạo nên những yếu tố hỗ trợ đáng chú ý cho cổ phiếu DMX trong giai đoạn đầu niêm yết.