Chứng khoán tuần 20/10 - 24/10: Lực cản xuất hiện, khiến dòng tiền chững lại

Ảnh minh họa

Theo ông Nguyễn Thái Học – Chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree, tuần vừa qua có thể xem là một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam trong nhiều tháng trở lại đây. Sau khi Thanh tra Chính phủ công bố loạt sai phạm trong hoạt động phát hành trái phiếu của một số ngân hàng và doanh nghiệp, tâm lý nhà đầu tư trở nên cực kỳ bi quan, khiến VN-Index ghi nhận phiên giảm mạnh nhất trong lịch sử – mất hơn 94 điểm chỉ trong một ngày giao dịch.

Sắc đỏ bao phủ toàn bộ thị trường, hàng loạt cổ phiếu giảm sàn, kể cả những nhóm vốn được coi là trụ cột. Tuy nhiên, điểm tích cực là lực cầu bắt đáy nhanh chóng xuất hiện, giúp thị trường hồi phục rõ rệt từ phiên thứ Ba và duy trì trạng thái đi ngang tăng nhẹ trong phần còn lại của tuần. Dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển, tập trung mạnh vào nhóm công nghệ, bất động sản và các cổ phiếu có “câu chuyện riêng” như FPT, VTP, CTR thuộc họ Viettel. Đặc biệt, cổ phiếu VIC ghi nhận đà tăng ấn tượng, thậm chí vượt đỉnh lịch sử trong phiên cuối tuần, trong khi VHM và VRE cũng bắt đầu hồi phục. Ở nhóm bất động sản midcap, cổ phiếu CEO trở thành tâm điểm dòng tiền khi bật tăng mạnh.

Sự dịch chuyển đáng kể của dòng tiền thể hiện rõ khi nhóm ngân hàng, chứng khoán và bluechip tạm thời hạ nhiệt, trong khi dòng tiền đầu cơ chuyển hướng sang các nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt mới như công nghệ, Viettel, bất động sản và hóa chất. Dù vậy, thanh khoản toàn thị trường có dấu hiệu sụt giảm khi khối lượng giao dịch VN-Index giảm dần về cuối tuần. Tổng thanh khoản khớp lệnh cả tuần đạt 1.204 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị giao dịch 37.807 tỷ đồng, giảm lần lượt 8,06% và 13,14% so với tuần trước.

Tính theo nhóm ngành, có tới 14/21 nhóm đóng cửa trong sắc đỏ. Ba nhóm tăng mạnh nhất gồm công nghệ - viễn thông (+8,84%), bán lẻ (+2,38%) và nhựa (+2,08%). Ở chiều ngược lại, chứng khoán (-12,20%), thép (-6,25%) và ngân hàng (-5,27%) là ba nhóm chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng với tổng giá trị hơn 4.360 tỷ đồng, tập trung vào các mã MSN (-1.027 tỷ đồng), SSI (-730 tỷ đồng) và CTG (-702 tỷ đồng), trong khi FPT (+1.261 tỷ đồng) và GEX (+218 tỷ đồng) được mua ròng mạnh nhất.

Dù tuần qua đầy biến động, song theo ông Nguyễn Thái Học, tín hiệu hồi phục kỹ thuật đang dần hình thành. VN-Index đóng nến tuần trên đường MA10 với râu nến dưới dài hơn thân nến – dấu hiệu cho thấy lực cầu hấp thụ tốt. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng sideway đi lên trong biên độ hẹp. Tuy nhiên, để xác nhận một xu hướng tăng mạnh và bền vững, dòng tiền cần có sự lan tỏa rộng hơn.

Chuyên gia này dự báo trong những phiên đầu tuần tới, thị trường có thể xuất hiện nhịp rung lắc hoặc điều chỉnh nhẹ để kiểm định lại lực cầu, trước khi lấy lại đà tăng ổn định hơn. Nhóm cổ phiếu họ Vingroup có thể tạm thời đi ngang tích lũy, nhường vai trò dẫn dắt cho các nhóm ngành đang hút dòng tiền mới như công nghệ, Viettel, bất động sản và hóa chất – đặc biệt là các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III tích cực.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, Công ty Chứng khoán CSI cho rằng tâm lý thị trường vẫn chưa hoàn toàn ổn định và khó có thể lấy lại xu hướng tăng mạnh trong ngắn hạn. VN-Index vẫn có thể kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.560 điểm trước khi tạo nền tăng mới. Nhà đầu tư nên kiên nhẫn, chỉ mở mua khi thị trường điều chỉnh về vùng giá an toàn và hạn chế “bắt đáy” quá sớm trong các nhịp hồi kỹ thuật.

Bên cạnh đó, Công ty Chứng khoán BETA khuyến nghị, trong bối cảnh các tín hiệu kỹ thuật chưa thực sự đồng thuận, nhà đầu tư nên duy trì chiến lược thận trọng và quản trị rủi ro. Việc mua đuổi trong các phiên tăng mạnh là không nên khi dòng tiền chưa xác nhận quay trở lại. Với các danh mục đang nắm giữ, nên giảm tỷ trọng ở các mã thanh khoản thấp hoặc chịu áp lực bán mạnh, đồng thời giữ tỷ trọng tiền mặt cao để linh hoạt ứng phó.

Cẩm Vân