Lợi nhuận lao dốc 88%, Licogi 14 (L14) ôm khoản dự phòng hàng chục tỷ đồng từ danh mục chứng khoán

Biên lợi nhuận thu hẹp, kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 giảm sâu

Công ty Cổ phần Licogi 14 vừa công bố báo cáo tài chính bán niên năm 2026 với những số liệu đi lùi về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh. Kết thúc nửa đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 42,5 tỷ đồng, giảm 10,7% so với cùng kỳ năm trước.

Tốc độ suy giảm của lợi nhuận diễn ra mạnh hơn so với doanh thu. Lợi nhuận sau thuế của Licogi 14 chỉ đạt 1,62 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 88% so với sáu tháng đầu năm ngoái. Sự sa sút này xuất phát từ việc biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp bị thu hẹp, rơi từ mức 52,2% của cùng kỳ xuống còn 37,9%.

Trong năm 2026, Licogi 14 đặt chỉ tiêu kinh doanh với tổng doanh thu 175 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 18 tỷ đồng. Qua sáu tháng đầu năm, khoản lãi 1,62 tỷ đồng chỉ giúp doanh nghiệp thực hiện được 9% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Khoảng cách để hoàn thành mục tiêu tài chính phía trước còn rất lớn khi hoạt động kinh doanh chưa cho thấy sự tăng trưởng đột phá.

Danh mục chứng khoán mở rộng và gánh nặng dự phòng hàng chục tỷ đồng

Bên cạnh hoạt động kinh doanh chính, cấu trúc tài chính của Licogi 14 tiếp tục gắn liền với danh mục đầu tư chứng khoán. Tính đến ngày 30/6/2026, giá trị danh mục đầu tư chứng khoán của doanh nghiệp đạt 86,59 tỷ đồng. Khoản trích lập dự phòng giảm giá đã tăng lên mức 25 tỷ đồng, tăng 9,74 tỷ đồng so với con số 15,26 tỷ đồng hồi đầu năm.

Cơ cấu danh mục cho thấy doanh nghiệp đang phân bổ nguồn vốn lớn vào nhóm cổ phiếu bất động sản. Khoản đầu tư lớn nhất là 33,43 tỷ đồng vào cổ phiếu DIG, đang phải trích lập dự phòng 14,76 tỷ đồng. Các khoản đầu tư đáng chú ý khác gồm 12,64 tỷ đồng vào cổ phiếu NVL (trích lập 1,91 tỷ đồng), 5,84 tỷ đồng vào GEX (trích lập 1,44 tỷ đồng), 3,88 tỷ đồng vào PDR (trích lập 1,07 tỷ đồng) và 3,47 tỷ đồng vào ORS (trích lập 0,23 tỷ đồng). Quá trình giải ngân trong nửa đầu năm 2026 cũng ghi nhận sự xuất hiện của các mã cổ phiếu mới như VIX, CII, VOS, SHS, CTG, PVD, OIL, DPM, PVT, MSN và PAN.

Ngoài danh mục đầu tư trực tiếp, Licogi 14 hiện duy trì sở hữu 48,57% vốn tại Công ty Cổ phần Đầu tư Tài chính và Bất động sản LFI, hạch toán khoản này là đầu tư vào công ty liên kết. Licogi 14 ghi nhận giá gốc đầu tư vào LFI và không thuyết minh chi tiết danh mục chứng khoán mà LFI đang nắm giữ.

Giai đoạn 2021-2022, hoạt động đầu tư chứng khoán từng khiến Licogi 14 chịu ảnh hưởng lớn khi phải hợp nhất báo cáo của công ty con LFI. Về sau, LFI tiến hành phát hành 550.000 cổ phiếu ESOP làm giảm tỷ lệ sở hữu của Licogi 14 từ 51% xuống 48,57%. Việc chuyển đổi từ công ty con sang công ty liên kết giúp Licogi 14 không phải hợp nhất toàn bộ các khoản lỗ tài chính từ đầu tư chứng khoán của LFI. Sự thay đổi cơ cấu sở hữu này làm cho mức lỗ sau kiểm toán bán niên năm 2022 của Licogi 14 giảm từ 234,36 tỷ đồng xuống còn 23,73 tỷ đồng.