Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 17/6

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NVL

Theo Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), pháp lý dự án khơi thông tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình tái cấu trúc của Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL trên sàn HOSE). Cụ thể, Aqua City: UBND tỉnh Đồng Nai đã phê duyệt quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/5000 cho phân khu C4. Chúng tôi kỳ vọng quy hoạch chi tiết 1/500 của từng dự án sẽ sớm được phê duyệt trong tháng 6-7/2025 (đặc biệt là Đảo Phượng Hoàng đang được trưng cầu lấy ý kiến).

Với NovaWorld Phan Thiết, tháng 4/2025, UBND tỉnh Bình Thuận đã thảo luận và yêu cầu các sở, ngành địa phương phối hợp với chủ đầu tư khẩn trương, quyết liệt tháo gỡ các vướng mắc của dự án. Dự án còn 2/5 nội dung vướng mắc cần được tháo gỡ về điều chỉnh chủ trương đầu tư và chuyển hình thức sử dụng đất từ thuê đất trả tiền hàng năm sang trả tiền một lần.

BSC kỳ vọng vướng mắc của 2 dự án trọng điểm trên sẽ được tháo gỡ trong năm 2025, tạo điều kiện cho doanh nghiệp giải tỏa được áp lực nợ vay trong năm 2026 nhờ tiếp tục triển khai dự án thu tiền từ khách hàng đã bán, đàm phán bán sỉ dự án hoặc hoán đổi công nợ/nợ vay với trái chủ và chủ nợ khác.

Quá trình tái cơ cấu được đẩy mạnh: Từ năm 2024 đặc biệt là giai đoạn quý IV/2024 - I/2025, NVL liên tục hạ tỷ lệ sở hữu tại nhiều dự án bao gồm Thạnh Mỹ Lợi (8.700 tỷ đồng), Aqua City (973 tỷ đồng), NovaHill Mũi Né (1.900 tỷ đồng)… Tương ứng với dòng tiền vào, NVL đã tất toán 6.660 tỷ đồng trong quý I/2025 cho các lô trái phiếu mã NVL2020-01, NVL2020-02, NVL2020-03. Theo BSC, chiến lược trên không chỉ có ý nghĩa mang lại dòng tiền cho doanh nghiệp, mà còn phát đi tín hiệu sẵn sàng hợp tác với các chủ đầu tư có năng lực khác cùng phát triển dự án.

BSC kỳ vọng cổ phiếu NVL sẽ được tái định giá trong thời gian tới nhờ triển vọng về pháp lý và dòng tiền từ triển khai dự án đã trở nên rõ ràng hơn. NVL hiện đang giao dịch tại P/B ttm = 0.73x và P/B ttm điều chỉnh = 0.64x (sau khi hoàn nhập dự phòng tiền sử dụng đất tại Lakeview được hỗ trợ bởi Nghị quyết 15/QH/2024). Tại mức giá mục tiêu của BSC, NVL được giao dịch tại P/B = 1.0x hoặc P/B điều chỉnh = 0.89x.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ACB

Công ty Chứng khoán KB (KBSV) duy trì dự phóng tăng trưởng tín dụng 17% cho năm 2025 nhờ chiến lược đa dạng hóa danh mục; định hướng hỗ trợ và thúc đẩy doanh nghiệp tư nhân theo NĐ 68 mới đây; thị trường BĐS miền Nam – thị trường chính của Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB trên sàn HOSE), sẽ hồi phục khi nguồn cung dự kiến tăng trong các quý tới.

Mặc dù ban lãnh đạo chia sẻ NIM đã tăng trở lại trong tháng 4, KBSV cho rằng, xu hướng hồi phục nhẹ so với quý 1 sẽ tiếp tục diễn ra nhưng NIM cả năm 2025 chịu áp lực tương đối lớn từ phía đầu ra do các ngân hàng ưu tiên tăng trưởng. KBSV điều chỉnh dự phóng NIM của ACB từ 3,5% xuống 3,47% trong năm 2025, sau đó NIM sẽ hồi phục nhẹ trong năm 2026 lên mức 3,53%.

KBSV đánh giá cao chất lượng nợ của ACB nhờ chiến lược cho vay thận trọng, cho vay lĩnh vực rủi ro cao như BĐS (bao gồm phát triển dự án và vay mua nhà) chỉ chiếm 21% tổng dư nợ với tỷ lệ nợ xấu của nhóm này là 2%. Bên cạnh đó, chi phí trích lập dự kiến sẽ giảm trong các tháng tới nhờ đẩy mạnh quá trình tố tụng và thu hồi nợ trong bối cảnh thanh khoản thị trường BĐS tốt hơn.

ACB đang đi ngang ở vùng P/B 1.3x phản ánh sự thiếu vắng tạm thời động lực tăng trưởng mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đánh giá triển vọng dài hạn của ngân hàng, đây là cơ hội tốt để NĐT mua cổ phiếu với giá hợp lý.

Do đó, KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu ACB với mức giá mục tiêu 28.800 đồng/cổ phiếu.

► Nhận định chứng khoán 17/6: VN-Index có thể sẽ thử thách mức kháng cự 1.344 điểm

CTV Kim Oanh/VOV.VN