Ngân hàng Nhà nước lý giải nguyên nhân gây áp lực lên tỷ giá

Ông Phạm Chí Quang - Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, NHNN - lý giải nguyên nhân gây áp lực lên tỷ giá trong 6 tháng đầu năm 2025. Ảnh: NHNN

Những nguyên nhân gây áp lực lên tỷ giá

Theo ông Phạm Chí Quang, việc duy trì sức mạnh đồng tiền đòi hỏi đồng tiền đó phải có sức hấp dẫn, thể hiện ở lãi suất. Để có lãi suất thấp, phải có sự "đánh đổi" nhất định, trong đó có sự "đánh đổi" về tỷ giá.

Ông Quang cho biết, 6 tháng đầu năm 2025, NHNN tiếp tục giữ nguyên các mức lãi suất điều hành, tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng (TCTD) tiếp cận nguồn vốn từ NHNN với chi phí thấp, qua đó có điều kiện để hỗ trợ nền kinh tế. Đồng thời, NHNN thường xuyên chỉ đạo TCTD tiếp tục tiết giảm chi phí hoạt động, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, chuyển đổi số và các giải pháp khác để phấn đấu hạ lãi suất cho vay.

Mặt bằng lãi suất liên tục giảm từ cuối năm 2022 đến nay, tính riêng từ đầu năm đến nay, lãi suất cho vay bình quân đã giảm thêm 0,6%/năm.

Để hỗ trợ thanh khoản cho các TCTD, giúp các TCTD tiếp cận được lãi suất thấp, NHNN đã duy trì lãi suất liên ngân hàng ở mức thấp. Điều này dẫn tới chênh lệch lãi suất VNĐ và USD ở trạng thái âm, từ đó kích thích cầu đầu cơ, nắm giữ ngoại tệ. Đây cũng là một trong những nguyên nhân gây áp lực cho tỷ giá.

Mặc dù nhìn cán cân thanh toán của Việt Nam vẫn ổn định, cán cân thương mại vẫn thặng dư nhưng dòng tiền chuyển đổi rất nhanh do dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán liên tục rút vốn từ năm 2024 đến nay, gây sức ép lớn lên thị trường ngoại hối.

Tại Họp báo, Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà cho biết thêm, những tháng đầu năm 2025, kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại, chịu tác động mới nhiều yếu tố, từ chính sách thuế quan đến căng thẳng địa chính trị. Rủi ro tiềm ẩn trên thị trường tài chính, tiền tệ thế giới tạo áp lực lên điều hành chính sách tiền tệ, tỷ giá, lãi suất trong nước cũng như việc thực hiện mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng kinh tế năm 2025 đạt 8% trở lên.

Trong bối cảnh tình hình kinh tế - chính trị quốc tế diễn biến khó lường, NHNN đã điều hành tỷ giá linh hoạt, phối hợp các công cụ chính sách tiền tệ để ổn định thị trường ngoại tệ, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát. Nhờ đó, thị trường ngoại tệ hoạt động thông suốt, các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của nền kinh tế được đáp ứng đầy đủ, kịp thời; tỷ giá VNĐ diễn biến linh hoạt, phù hợp với điều kiện thị trường.

Lãi suất, tỷ giá tiếp tục chịu tác động của nhiều yếu tố

Nhận định về lãi suất, tỷ giá thời gian tới, ông Phạm Chí Quang cho biết: Tỷ giá, lãi suất sẽ chịu tác động bởi rất nhiều yếu tố của thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là chính sách thuế quan của Mỹ.

Theo ông Quang, nền kinh tế Việt Nam có độ mở lớn (xuất khẩu/GDP của Việt Nam có thời điểm lên tới trên 200%). Dòng vốn đầu tư, hoạt động xuất khẩu và các đối tác lớn của Việt Nam sẽ chịu tác động lớn từ chính sách thuế của Mỹ thời gian tới.

Diễn biến thị trường quốc tế cho thấy, từ đầu năm đến nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã 2 lần trì hoãn việc giảm lãi suất do chính sách thuế của chính quyền Donald Trump. Mặc dù lạm phát các nước châu Âu, Nhật Bản có xu hướng giảm nhưng lạm phát ở Mỹ lại rất bấp bênh. Động thái của Fed tới đây sẽ ảnh hưởng lớn đến lãi suất, tỷ giá.

NHNN cho biết: Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, thị trường trong nước và quốc tế, 6 tháng cuối năm, NHNN tiếp tục chỉ đạo các TCTD tiết giảm chi phí hoạt động, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin, chuyển đổi số và các giải pháp khác để giảm lãi suất cho vay; theo dõi sát diễn biến thị trường quốc tế và trong nước, điều hành tỷ giá linh hoạt, phù hợp với điều kiện thị trường, phối hợp đồng bộ với các công cụ chính sách tiền tệ nhằm ổn định thị trường ngoại tệ, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát./.

THÀNH ĐỨC