Thấy gì từ Hội nghị Dầu khí Châu Á - Thái Bình Dương?
Trong báo cáo dầu khí gửi AFP tuần này, nhóm chiến lược của Macquarie - trong đó có chuyên gia Vikas Dwivedi - cho biết tâm lý chung tại hội nghị APPEC khá bi quan đối với dầu thô.
Điểm sáng hiếm hoi được nêu ra tại APPEC là việc Trung Quốc tiếp tục mua dầu để dự trữ chiến lược (SPR), qua đó góp phần hỗ trợ giá dầu. (Ảnh: AFP)
Theo nhóm, phần lớn người tham dự dự báo thị trường sẽ dư cung lớn trong quý IV/2025 và quý I/2026. Hòa cùng xu hướng đó, Macquarie cũng dự báo mức dư cung khoảng 3 triệu thùng/ngày trong hai quý này, chủ yếu đến từ sự tăng trưởng sản lượng ngoài OPEC, đặc biệt là ở Brazil, Mỹ và Guyana.
Các chuyên gia cũng lưu ý rằng nguồn cung quay trở lại từ OPEC, cùng với sản lượng ổn định hơn từ những quốc gia vốn nhiều rủi ro như Libya và Nigeria, càng làm gia tăng tình trạng dư cung.
Điểm sáng hiếm hoi được nêu ra tại APPEC là việc Trung Quốc tiếp tục mua dầu để dự trữ chiến lược (SPR), qua đó góp phần hỗ trợ giá dầu. “Trong năm nay, hơn 75% lượng dầu thô tăng thêm trên đất liền nằm ở Trung Quốc. Điều này đã củng cố sức mạnh của thị trường vật chất và các chỉ báo liên quan, như cấu trúc hàng hóa và chênh lệch giá giữa các loại dầu”, báo cáo nêu rõ.
Dù vậy, Macquarie vẫn nhận định cán cân cung - cầu sẽ tiếp tục dư thừa đáng kể, ngay cả khi Trung Quốc duy trì tốc độ mua dầu SPR gần tương đương với quý II/2025.
Thị trường hàng hóa tại Biển Bắc suy yếu
Tại hội nghị APPEC, một trong những điểm nhấn được nhắc nhiều là sự đi xuống của thị trường hàng hóa ở Biển Bắc, khiến tâm lý chung thêm ảm đạm.
Các nhà giao dịch cho biết đang có tình trạng dư cung với các lô hàng giao cuối tháng 9 - đầu tháng 10. Dầu Brent DFL thậm chí nhiều lần rơi vào vùng giá âm trong vài tuần gần đây, phản ánh sự suy yếu của thị trường vật chất. Song song, mức backwardation của dầu Brent CFD cũng giảm, cho thấy cung - cầu đang nới lỏng hơn.
Chênh lệch giá giữa các loại dầu chủ chốt cũng thu hẹp, khi cả Johan Sverdrup và Forties đều yếu hơn so với Dated Brent.
Tâm lý bi quan bao trùm APPEC
Trong một báo cáo gửi AFP ngày 11/9, nhóm Sparta Commodities trích lời ông Neil Crosby - Phó Giám đốc Phân tích Dầu khí - nhận định: “Thông điệp tại APPEC năm nay mang màu sắc bi quan áp đảo”.
Theo ông Crosby, giá dầu thô giao ngay từ đầu năm đến nay nhìn chung vẫn xoay quanh mức trung bình 60 USD/thùng, và tuần này tiếp tục phản ánh xu hướng đó. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng việc bán khống giá giao ngay không dễ, bởi thị trường liên tục biến động trước các yếu tố như địa chính trị, lệnh trừng phạt, hay diễn biến xung đột.
Điểm đáng chú ý, theo ông Crosby, hầu hết các cuộc thảo luận tại APPEC đều xoay quanh tâm lý lo ngại về cán cân cung - cầu trong quý IV và xa hơn. Ông nói: “Chưa có một bức tranh rõ ràng, nhất quán về dư cung. Một số khu vực có vẻ yếu đi, nhưng một số khác lại cho thấy dấu hiệu thắt chặt nguồn cung”.
Ông còn lưu ý thêm: “Có thể nói dầu thô của phương Tây đang yếu hơn so với các sản phẩm dầu”, đồng thời chỉ ra rằng chênh lệch giá dầu Brent đã giảm một nửa, từ 66 cent xuống còn 33 cent kể từ đầu tháng 9.
APPEC 2025 do S&P Global Commodity Insights tổ chức, diễn ra từ ngày 8–11/9 tại Trung tâm Hội nghị Raffles City L4, Singapore. Trên website, S&P mô tả đây là “sự kiện được mong đợi nhất trong ngành năng lượng”, đồng thời cho biết chương trình năm nay sẽ tập trung bàn thảo các chủ đề then chốt định hình tương lai ngành năng lượng, bao gồm: Ảnh hưởng địa chính trị đến thị trường toàn cầu; chiến lược khử carbon mới; xu hướng thị trường và triển vọng giá cả; sự phát triển của thị trường carbon; đổi mới và gián đoạn công nghệ; cũng như thách thức trong đầu tư.
Theo website chính thức, Macquarie Group là tập đoàn dịch vụ tài chính toàn cầu, hoạt động trong nhiều lĩnh vực như quản lý tài sản, ngân hàng bán lẻ và doanh nghiệp, quản lý tài sản cá nhân, tư vấn, cung cấp giải pháp rủi ro và vốn liên quan đến nợ, cổ phiếu, thị trường tài chính và hàng hóa.
Sparta Commodities cũng mô tả Neil Crosby là nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm về thị trường năng lượng và hàng hóa, với chuyên môn trong lĩnh vực dầu thô, sản phẩm dầu, nhiên liệu sinh học và carbon. Trước đây, ông từng làm việc tại OilX và JBC Energy, tích lũy chuyên môn sâu về phân tích dầu khí toàn cầu, xây dựng công cụ dự báo, nghiên cứu theo yêu cầu và tư vấn trực tiếp cho khách hàng.
Theo giới thiệu trên website của Sparta, công ty này “cung cấp thông tin thị trường chính xác, theo thời gian thực và đáng tin cậy, nhằm tạo ra cơ hội và giúp khách hàng nắm bắt những cơ hội giao dịch của ngày mai, ngay từ hôm nay”.
