Thị trường tiền tệ tuần 17 - 21/8: Lãi suất qua đêm lùi về 3% khi thanh khoản "dễ thở", tỷ giá USD vẫn “lệch pha”

Thanh khoản bớt căng, “cơn khát” vốn trung dài hạn còn lớn

Trên kênh thị trường mở (OMO) tuần qua, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều tiết thanh khoản theo hướng hút ròng.

Qua kênh cầm cố giấy tờ có giá, nhà điều hành phát hành tổng cộng 27.506,39 tỷ đồng, trong khi khối lượng đáo hạn lên tới 35.345,73 tỷ đồng. Tính chung cả tuần, Ngân hàng Nhà nước hút ròng 7.839,34 tỷ đồng khỏi hệ thống, tiếp nối đà hút ròng 11.600 tỷ đồng tuần trước.

Đến cuối tuần, khối lượng lưu hành trên kênh thị trường mở lùi về 177.824,97 tỷ đồng.

Lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn ngắn hạ nhiệt. Ảnh minh họa: Đức Thanh.

Dù Ngân hàng Nhà nước hút ròng qua kênh OMO, doanh số giao dịch liên ngân hàng tất cả các phiên đều vượt 900 nghìn tỷ đồng, cao hơn mức trung bình, song lãi suất không biến động mạnh. Đáng chú ý, lãi suất các kỳ hạn ngắn hạ nhiệt, trong khi các kỳ hạn dài hơn nhích lên, cho thấy thanh khoản ngắn hạn bớt căng thẳng.

Theo đó, chốt ngày 20/8, lãi suất qua đêm giảm xuống 3,01%/năm, thấp hơn 1,90 điểm phần trăm so với cuối tuần trước; kỳ hạn 1 tuần giảm 1,31 điểm phần trăm xuống 3,73%/năm.

Ngược lại, lãi suất kỳ hạn 2 tuần tăng 0,26 điểm phần trăm lên 5,64%/năm; kỳ hạn 1 tháng tăng 0,47 điểm phần trăm lên 6,93%/năm và kỳ hạn 3 tháng tăng 0,61 điểm phần trăm lên 7,56%/năm.

Như vậy, thanh khoản ngắn hạn có dấu hiệu bớt căng thẳng, song mặt bằng lãi suất ở các kỳ hạn dài hơn vẫn duy trì ở mức cao.

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Chứng khoán Yuanta), việc Ngân hàng Nhà nước có thể rút bớt hỗ trợ, trong khi lãi suất thị trường vẫn giảm, cho thấy thanh khoản nội tại của hệ thống đang thuận lợi hơn so với đầu tháng.

Dẫn thông tin từ cuộc họp giữa Thủ tướng Chính phủ với Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại vừa qua, Chứng khoán Yuanta chỉ rõ, dư địa chính sách tiền tệ không còn nhiều.

Cùng với đó, cơ cấu nguồn vốn huy động và cho vay vẫn bất cân đối, khi vốn trung dài hạn chỉ chiếm 16% tổng nguồn vốn huy động trong khi tín dụng trung dài hạn đã chiếm tới 48,5%.

Theo nhóm phân tích, căng thẳng thanh khoản đã qua giai đoạn cao điểm và lãi suất liên ngân hàng có thể tiếp tục ổn định quanh vùng hiện tại trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc lãi suất 1 - 3 tháng vẫn cao hơn đáng kể so với qua đêm cho thấy nhu cầu cân đối nguồn vốn trung hạn chưa hoàn toàn hạ nhiệt.

“Do đó, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay nhiều khả năng tiếp tục đi ngang ở vùng hiện nay trong quý III thay vì giảm nhanh, đặc biệt khi tín dụng tiếp tục được định hướng mở rộng trong những tháng cuối năm” - Chứng khoán Yuanta dự báo.

Tỷ giá USD “lệch pha”, tín hiệu hiếm gặp trở lại sau nhiều năm

Tỷ giá USD trong nước tuần qua từ 17/8 đến ngày 21/8 ghi nhận diễn biến phân hóa giữa tỷ giá trung tâm, ngân hàng và thị trường tự do.

Theo đó, tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố chốt tuần ở mức 25.600 đồng, tăng 39 đồng so với cuối tuần trước và leo đỉnh lịch sử. Trong tuần, tỷ giá trung tâm biến động đan xen, có hai phiên giảm, thay vì tăng liên tiếp nhiều phiên như nhiều tuần qua. Đáng chú ý, mức tăng tuần này đã thu hẹp đáng kể so với mức tăng của ba tuần trước.

Trái chiều với tỷ giá trung tâm, tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại giảm trong tuần. Đơn cử, tại Vietcombank, tỷ giá USD được niêm yết mua vào - bán ra ở mức 25.870 - 26.280 VND/USD, cùng giảm 50 đồng ở cả hai chiều so với cuối tuần trước. Tại BIDV, tỷ giá USD ở mức 25.900 - 26.280 VND/USD, giảm 30 đồng mỗi chiều.

Trong khi đó, USD trên thị trường tự do giảm 80 đồng so với cuối tuần trước, xuống 25.860 - 25.910 VND/USD, thấp hơn giá bán USD ngân hàng thương mại 370 đồng.

Chia sẻ gần đây, ông Lê Anh Tuấn - Tổng Giám đốc Dragon Capital cho rằng, hiện tượng tỷ giá trên thị trường tự do thấp hơn khá nhiều so với tỷ giá liên ngân hàng không xuất hiện trong nhiều năm.

Trạng thái tương tự từng xuất hiện năm 2006, trước khi thị trường chứng khoán bước vào đợt tăng mạnh năm 2007 và một giai đoạn từng xảy ra trong năm 2012.

Còn theo nhóm phân tích Chứng khoán Yuanta, diễn biến trái chiều cho thấy cung - cầu ngoại tệ thực tế đang tương đối thuận lợi, trong khi việc tiếp tục nâng tỷ giá trung tâm giúp Ngân hàng Nhà nước duy trì “vùng đệm” và dư địa điều hành trước các biến động bên ngoài, thay vì phản ánh áp lực mất giá hiện hữu của VND.

Do đó, tỷ giá nhiều khả năng tiếp tục ổn định ở vùng hiện tại, khi áp lực USD quốc tế đã hạ nhiệt và cung - cầu ngoại tệ trong nước thuận lợi.

Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY - thước đo sức mạnh đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF) - giảm 0,12% xuống 98,77 điểm.

Đồng bạc xanh chịu sức ép trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh 4,7%, khi thị trường theo dõi nỗ lực của Mỹ nhằm kiềm chế mặt bằng lãi suất cao, thông qua chương trình mua lại trái phiếu dài hạn.

Tâm điểm tiếp theo của thị trường là số liệu Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) sơ bộ tháng 8 của Mỹ do S&P Global công bố, cung cấp tín hiệu sớm về sức khỏe hoạt động kinh doanh của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Báo cáo gồm PMI sản xuất, PMI dịch vụ và PMI tổng hợp, phản ánh nhiều khía cạnh như sản lượng, xuất khẩu, việc làm, công suất và tồn kho.

Thị trường dự báo PMI sản xuất tháng 8 giảm nhẹ xuống 53,8 điểm từ 53,9 điểm trong tháng 7, trong khi PMI dịch vụ giảm từ 54,6 xuống 54 điểm. Dù được dự báo chậm lại, nhưng nếu không giảm mạnh hơn kỳ vọng, các chỉ số này vẫn cho thấy hoạt động sản xuất và dịch vụ của Mỹ duy trì tăng trưởng tương đối tích cực./.