Tín hiệu tăng trưởng tích cực, chuyên gia khuyên nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu

Trên đây là nhận định của Vndirect trong Báo cáo vừa công bố với tựa: "Tâm lý lạc quan dần bao trùm thị trường".

Kinh tế Việt Nam tăng tốc phục hồi

Báo cáo Vndirect cho biết, nền kinh tế Việt Nam tăng tốc phục hồi. Cụ thể, Chỉ số Sản xuất Công nghiệp (IIP) của Việt Nam tăng 3,9% sv tháng trước và 8,3% svck trong T5/24, cải thiện mạnh mẽ sv tháng 4 (+0,8% sv tháng trước, +6,3% svck). Ngoài ra, hoạt động thương mại diễn ra sôi động với kim ngạch xuất khẩu trong T5/24 tăng 15,8% svck lên 56,8 tỷ USD, nhập khẩu +29,9% svck lên 148,8 tỷ USD, theo TCTK. Kim ngạch nhập khẩu tăng ấn tượng trong hai tháng qua chủ yếu do các doanh nghiệp sản xuất đẩy mạnh nhập khẩu nguyên liệu thô, hàng trung gian và tư liệu sản xuất để đáp ứng đơn hàng sản xuất ngày càng tăng, qua đó củng cố triển vọng tích cực cho lĩnh vực sản xuất trong nửa cuối năm 2024.

Áp lực tỷ giá hạ nhiệt. Chỉ số Dollar (DXY) giảm cùng với chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp sẽ phần nào giảm bớt áp lực lên tỷ giá VNĐ. Trong tháng 4, Mỹ chứng kiến lạm phát hạ nhiệt và các hoạt động kinh tế ở mức vừa phải, bao gồm CPI lõi +0,3% (sv dự báo 0,4%) và tăng 3,6% svck (sv 3,8% vào T3/24); PCE lõi +0,2% theo tháng (phù hợp với dự báo) và 2,8% theo năm. Ngoài ra, doanh số bán lẻ của Mỹ đi ngang trong tháng 4, sv dự báo +0,4% và Mỹ tạo thêm 175.000 việc làm trong tháng 4 (sv dự báo là 243.000 và số điều chỉnh của tháng 3 là 315.000). Mới đây, NHNN cho phép 4 ngân hàng quốc doanh (SOCB) bán vàng trực tiếp cho khách hàng từ ngày 3/6. Thị trường ngay lập tức đảo chiều với giá vàng SJC giảm mạnh từ trên 90 triệu đồng/lượng xuống còn khoảng 80 triệu đồng/lượng vào ngày 03/06.

Lãi suất huy động quay đầu tăng. Lãi suất huy động đã chạm đáy khi ngày càng nhiều ngân hàng bắt đầu nâng lãi suất huy động tại một số kỳ hạn cụ thể. Đáng chú ý, lãi suất huy động kỳ hạn ngắn (3 & 6 tháng) tăng mạnh hơn so với kỳ hạn dài. NHNN tiếp tục quản lý trạng thái thanh khoản thông qua kênh OMO, cân bằng giữa việc hỗ trợ tỷ giá và giữ lãi suất không tăng mạnh để hỗ trợ phục hồi kinh tế. Do đó, chúng tôi tin rằng tốc độ tăng của lãi suất huy động sẽ chậm rãi và kỳ vọng lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng bình quân tăng khoảng 50 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm và vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trước đại dịch là 6,5-7,0%/năm.

Triển vọng thị trường trong tháng 6: TTCK Việt Nam sẵn sàng quay trở lại xu hướng tăng ngắn hạn nhờ: 1) áp lực tỷ giá giảm bớt do chỉ số DXY hạ nhiệt và chênh lệch giá vàng trong nước với quốc tế được thu hẹp; 2) Lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm của Việt Nam hạ nhiệt sau khi tiến gần đến mốc quan trọng 3% sẽ hỗ trợ tâm lý thị trường; và 3) sự phục hồi mạnh mẽ hơn của lĩnh vực sản xuất khiến triển vọng lợi nhuận toàn thị trường được cải thiện trong các quý tới. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tăng cường vị thế trên thị trường chứng khoán, đặc biệt ở các ngành có yếu tố hỗ trợ mạnh như thép, bất động sản, đường và công nghệ.

Triển vọng dài hạn cho năm 2024: Chúng tôi duy trì kịch bản cơ sở cho TTCK năm 2024, đặt mục tiêu VN-Index đạt 1.300-1.350 điểm vào cuối năm. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế Việt Nam vượt kỳ vọng, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cải thiện và Fed có động thái giảm lãi suất, áp lực lên đồng VNĐ sẽ hạ nhiệt, từ đó thị trường có khả năng tăng vượt 1.400 điểm.

Chiến lược thị trường tháng 6

Theo Vndirect, nhà đầu tư nên gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu do áp lực từ tỷ giá và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đã hạ nhiệt.

Thị trường chứng khoán đang hội tụ điều kiện để quay trở lại xu hướng tăng ngắn hạn do: Chỉ số DXY đã có sự suy yếu và chênh lệch giữa giá vàng quốc tế và giá vàng trong nước thu hẹp sẽ giúp tỷ giá bớt căng thẳng.

Sau khi chạm mốc quan trọng 3%, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm đã quay đầu giảm.

Kinh tế Việt Nam ghi nhận đà phục hồi mạnh mẽ hơn trong linh vực sản xuất, qua đó củng cố cho bức tranh tăng trưởng lợi nhuận tích cực của các doanh nghiệp niêm yết trong các quý tới.

"Vì vậy, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể gia tăng tỉ trọng cổ phiếu khi những chỉ báo vĩ mô cải thiện, đặc biệt chú ý đến các nhóm ngành có câu chuyện hỗ trợ như thép, bất động sản, mía đường và công nghệ", chuyên gia Vndirect khuyên.

Nhóm ngành hấp dẫn

Thép: Nhu cầu phục hồi và biên LN gộp được kỳ vọng cải thiện trong nửa cuối năm 2024 Nhu cầu thép dự kiến sẽ tăng trưởng trở lại nhờ thị trường BĐS trong nước được kỳ vọng tiếp tục ấm lên trong giai đoạn 2024-25 trong bối cảnh môi trường lãi suất cho vay giảm, đẩy mạnh đầu tư cơ sở hạ tầng, vấn đề pháp lý được cải thiện và nhu cầu mua nhà, tích lũy tài sản của người dân phục hồi.

Tổng nhu cầu thép trong Q1/24 đạt 6,18 triệu tấn (+12% svck), trong đó tiêu thụ nội địa còn yếu, duy trì ổn định svck trong khi xuất khẩu tăng mạnh 37% svck. Giá than cốc đã giảm mạnh 30% sv đầu năm như dự tính, (mặc dù giá quặng sắt và phế liệu đang có xu hướng tăng nhẹ) trong khi giá HRC vẫn ổn định ở mức 550 USD/tấn (-6% sv đầu năm). Điều này củng cố biên LN của các nhà cung cấp thượng nguồn, đặc biệt là HPG. Nhờ quản lý mua hàng tốt, HPG đã bán được phần lớn NVL ở mức giá cao, qua đó hưởng lợi từ xu hướng giảm của giá nguyên liệu trong các tháng tới đây.

Cổ phiếu ưa thích: HPG và HSG

Thị trường bất động sản nhà ở Việt Nam vẫn đang có nhu cầu lớn trong dài hạn. Thị trường BĐS nhà ở tại Việt Nam có dấu hiệu hồi phục nhờ nhu cầu nhà ở tại các thành phố lớn

Tỷ lệ hấp thụ tại TP.HCM đã vượt qua 100% trong những quý gần đây, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ người mua nhà trong bối cảnh nguồn cung không đủ để đáp ứng nhu cầu thị trường. Trong khi đó, tỷ lệ hấp thụ tại Hà Nội tuy giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao 90% dù thiếu hụt nguồn cung phân khúc trung cấp.

Giá căn hộ tại Hà Nội trong Q1/24 đã phản ánh nhu cầu mua nhà ở mạnh mẽ của người dân trong bối cảnh thiếu nguồn cung, đặc biệt là nguồn cung phân khúc trung cấp. Giá căng hộ tại Hà Nội đã tăng 5% so với quý trước và tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, giá trung bình 56 triệu đồng/m2. Giá căn hộ tại Hà Nội hiện tại đang tiệm cận với giá căn hộ ở TP.HCM, giá nhà tại TP.HCM đã tăng liên tục trong thời gian dài. Trong khi đó, xu hướng tăng giá nhà tại TP.HCM đã chậm lại, giá cuối Q1/24 vẫn giữ nguyên so với quý trước và giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm trước xuống mức trung bình 61 triệu đồng/m2.

Cổ phiếu khuyến nghị của Vndirect cho nhóm này là KDH và VHM

Sự tăng trưởng vững chắc của hoạt động kinh doanh cốt lõi và triển vọng chất bán dẫn

Nhu cầu đầu tư đáng kể vào CNTT trong năm 2024 xuất hiện khi các doanh nghiệp ưu tiên chuyển đổi kỹ thuật số. Bên cạnh đó, tình trạng thiếu nhân sự CNTT của Nhật Bản sẽ thúc đẩy nhu cầu gia công đáng kể, ước tính khoảng 30 tỷ USD hàng năm, với tốc độ tăng trưởng trung bình từ 20% đến 40% mỗi năm. Bộ CNTT nhấn mạnh nhu cầu tuyển sinh cao do thiếu hụt nhân sự CNTT lành nghề ở Việt Nam, trung bình khoảng 200.000 mỗi năm.

P/E của chỉ số SOX và cổ phiếu Nvidia vượt trội so với chỉ số SPX, cho thấy sự quan tâm và niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào câu chuyện bán dẫn. Cổ phiếu ưa thích: FPT

Ngành mía đường: Giá đường trong nước neo ở mức cao

Trong T4/2024, giá đường thế giới giảm 12,5% sv tháng trước/18,3% sv đầu năm/27,0% svck, chủ yếu do triển vọng nguồn cung được cải thiện. Trong khi đó, giá đường Việt Nam biến động với biên độ hẹp hơn giảm 0,4% sv tháng trước/1,3% sv đầu năm nhưng vẫn cao hơn 13,7% svck. Nguyên nhân đến từ 1) giá đường trong nước có xu hướng tăng/giảm chậm hơn sv giá đường thế giới và 2) thuế chống bán phá giá có tác động rõ rệt hơn đến đường nhập lậu. Theo ước tính, sản lượng đường nhập khẩu giảm 59,4% sv tháng trước/37,2% sv đầu năm/3,9% svck vào T4/2024, giúp đường trong nước duy trì cạnh tranh về giá trong 4T2024. Chúng tôi cho rằng giá đường trong nước có thể giảm nhẹ trong năm 2024 theo xu hướng giá đường thế giới nhưng vẫn ở mức cao - khoảng 21.000 VND/kg.

Cổ phiếu ưa thích: QNS

Nhị Hà