Vàng 'bốc hơi' gần 12 triệu trong tuần: Kịch bản nào cho tuần mới?

Người mua đắn đo “xuống tiền” khi vàng bốc hơi hàng chục triệu

Diễn biến thị trường vàng tuần qua đã cho thấy một nhịp điều chỉnh mạnh trước khi có dấu hiệu ổn định trở lại.

Cụ thể, từ đầu tuần (16/3), mặt bằng giá vàng trong nước neo quanh 180,1– 183,1 triệu đồng/lượng (mua - bán), sau đó duy trì trạng thái đi ngang trong hai phiên tiếp theo.

Đến thứ Năm (19/3), thị trường bất ngờ lao dốc, mất tới 7,5 triệu đồng/lượng chỉ trong một phiên. Đà giảm nhanh sau đó được "hãm phanh" lại vào ngày 20/3, khi giá vàng miếng SJC phục hồi nhẹ, dao động quanh 173–176 triệu đồng/lượng.

Đến phiên sáng 21/3, giá mua, bán vàng miếng SJC quay lại xu hướng giảm. Tại các thương hiệu kinh doanh vàng như SJC, DOJI, PNJ, Bảo Tín Mạnh Hải, Phú Quý, giá bán quay về mức 168 - 171 triệu đồng/lượng. Mức giá này đồng loạt giảm mạnh 5,1 triệu đồng/lượng đối với cả hai chiều giao dịch so với giá chốt phiên liền trước.

So với mức đỉnh đầu tuần, giá vàng SJC đã “bốc hơi” 12 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. Người mua càng thêm áp lực khi các đơn vị kinh doanh vẫn duy trì biên độ chênh lệch mua – bán ở mức cao 3 triệu đồng/lượng, khiến mỗi lượng vàng được mua vào từ đầu tuần đến nay đang lỗ hơn 15 triệu đồng/lượng.

Người dân xếp hàng mua vàng tại phố vàng Trần Nhân Tông (Ảnh: Thế Sơn)

Chia sẻ với phóng viên tại một cửa hàng vàng trên phố Trần Nhân Tông (Hà Nội), nhiều khách hàng tỏ ra thận trọng trước diễn biến lao dốc của vàng.

Đã theo dõi diễn biến giá vàng gần cả tuần nay, nhưng anh Minh Tuấn (Phường Hàng Bài, Hà Nội) vẫn chưa quyết định “xuống tiền”.

“Giá vàng giảm liên tục, nhìn vào có vẻ thuận lợi để mua, nhưng rủi ro vẫn rất cao. Nếu mua ngay lúc này mà giá tiếp tục giảm, tôi sẽ chịu lỗ. Ngược lại, nếu giá phục hồi mạnh trong vài ngày tới, tôi lại tiếc vì bỏ lỡ cơ hội", anh Tuấn chia sẻ.

Anh Tuấn cho biết đây là tình trạng chung của nhiều nhà đầu tư cá nhân: Căng thẳng tâm lý giữa nỗi sợ "đu đỉnh" và tiếc nuối khi bỏ lỡ nhịp tăng giá. Do đó, anh chọn cách quan sát thêm thị trường vàng trong nước trước khi ra quyết định.

Ở chiều hướng khác, chị Lan Phương (Phường Nguyễn Du, Hà Nội) lại quyết định mua một lượng nhỏ để tích trữ.

“Tôi không mua nhiều, chỉ mua vừa đủ phòng khi vàng phục hồi. Thị trường lúc này khó đoán, nên mua ít cho an toàn", chị Phương nói.

Theo ghi nhận, tâm lý chung của người mua hiện tại là thận trọng, chờ đợi tín hiệu ổn định trước khi quyết định giao dịch lớn. Nhiều người tìm cách chia nhỏ lượng mua, tránh rủi ro lớn trong bối cảnh giá vàng trong nước dao động mạnh và khó lường.

Giá vàng quốc tế mất mốc 5.000 USD/ounce

Trái ngược với diễn biến "án binh bất động" của giá vàng trong nước, thị trường vàng quốc tế sớm phát tín hiệu tiêu cực khi giá chính thức rơi xuống ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce.

Theo đó, sau khi mở cửa tuần này ở mức 5.013 USD/ounce, giá vàng quốc tế đã tăng nhẹ, nhưng rồi liên tục giảm mạnh từ mức 5.044 USD/ounce xuống tới 4.476 USD/ounce và đóng cửa tuần ở mức 4.490 USD/ounce.

Kitco cho biết, đà giảm mạnh của giá vàng trong tuần qua (với mức giảm hàng tuần lớn nhất trong 6 năm) xuất phát từ căng thẳng leo thang ở Eo biển Hormuz. Xung đột khu vực này gây gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là nguồn cung dầu mỏ, kéo giá dầu và nhiều hàng hóa khác tăng cao, làm gia tăng sức ép lạm phát.

Trước tình hình này, phần lớn các Ngân hàng Trung ương buộc phải giữ nguyên lãi suất để tiếp tục theo dõi diễn biến thị trường, đồng thời lợi suất trái phiếu tăng mạnh, tạo áp lực giảm thêm lên giá vàng.

Kịch bản tuần mới: Giá dao động từ 170–180 triệu đồng/lượng?

Theo ông Nguyễn Quang Huy - Giám đốc điều hành khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi, diễn biến tuần qua không đơn thuần là một cú giảm giá, mà là một quá trình thanh lọc cấu trúc thị trường.

Sau giai đoạn tích lũy ở vùng đỉnh 180–183 triệu đồng/lượng, dòng tiền đầu cơ đã đạt trạng thái “căng”. Chỉ cần một chất xúc tác từ vĩ mô, làn sóng chốt lời nhanh chóng lan rộng.

Tuy vậy, sau cú điều chỉnh mạnh vào ngày 19/3 – mất tới 7,5 triệu đồng/lượng chỉ trong một phiên, giá vàng nhanh chóng ổn định trở lại. Điều đó cho thấy lực cầu nền vẫn vững, và thị trường chưa hề đánh mất xu hướng trung hạn.

"Nhịp giảm vừa qua nên được nhìn nhận như một điều chỉnh cần thiết, giúp thị trường trở về trạng thái lành mạnh hơn", ông Huy đánh giá.

Ông Nguyễn Quang Huy: "Nhịp giảm tuần qua là một điều chỉnh cần thiết, giúp thị trường trở về trạng thái lành mạnh hơn".

Cũng theo chuyên gia này, thị trường vàng bước sang tuần mới trong một trạng thái đặc biệt: Không còn đà tăng hưng phấn, cũng chưa phải xu hướng giảm, mà là một vùng nén chiến lược - nơi các lực lượng vĩ mô đang tái định hình kỳ vọng.

Yếu tố chi phối lớn nhất hiện nay đến từ chính sách tiền tệ của Mỹ. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không hạ lãi suất trong kỳ họp tháng 3/2026, đồng thời phát tín hiệu thận trọng khi chỉ để ngỏ khả năng một lần giảm lãi suất duy nhất trong phần còn lại của năm, đã ngay lập tức tái định hình kỳ vọng thị trường.

Thông điệp này mang hai lớp tác động. Thứ nhất, trong ngắn hạn, việc duy trì mặt bằng lãi suất cao khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng gia tăng, qua đó tạo áp lực điều chỉnh. Đồng thời, đồng USD và lợi suất trái phiếu được hỗ trợ, làm suy yếu sức hấp dẫn tương đối của kim loại quý.

Nhưng ở chiều sâu hơn, chính sự “cứng rắn có kiểm soát” của Fed lại làm nổi bật thực tế: Chu kỳ tiền tệ toàn cầu vẫn đang ở giai đoạn cuối của thắt chặt. Khi dư địa giảm lãi suất bị thu hẹp, mỗi quyết định trong tương lai sẽ có tác động lớn hơn, và vàng vốn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất, sẽ phản ứng mạnh hơn trong các chu kỳ tiếp theo.

Đánh giá về tuần tới, chuyên gia này cho rằng, kịch bản có xác suất cao nhất là thị trường đi ngang tích lũy, với vùng dao động chủ đạo 170–180 triệu đồng/lượng. Đây là giai đoạn để hấp thụ lượng bán ra từ nhịp điều chỉnh trước; tái định vị kỳ vọng theo chính sách của Fed và kiểm định sức mạnh lực cầu dài hạn.

Một nhịp giảm sâu chỉ xảy ra nếu đồng USD tăng mạnh ngoài dự báo. Ngược lại, nếu kỳ vọng nới lỏng tiền tệ quay lại, vàng có thể phục hồi nhanh về vùng giá cao.

"Xét tổng thể, thị trường vàng đang vận hành trong trạng thái tĩnh trong động: ngắn hạn chịu áp lực từ chính sách tiền tệ, nhưng dài hạn được nâng đỡ bởi chiến lược dự trữ toàn cầu. Biên độ 170–180 triệu đồng/lượng không phải dấu hiệu suy yếu, mà là vùng tích lũy cần thiết trước những chuyển động lớn hơn", CEO này khẳng định.

Mai Quyên